Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
Om hefboomwerking te verstaan, beteken om drie dinge te verstaan: wat die Broker leen, waarvoor die Broker vir die lening hef, en wat met die posisie gebeur wanneer die prys teen die handelaar beweeg. Die meganika is eenvoudig, en die dissipline wat nodig is om hefboomwerking korrek te gebruik, is die moeilike deel. Die meeste kleinhandelaars wat hefboomwerking gebruik, verstaan die meganika en onderskat die dissipline.
Die handelaar se taak is om hefboomwerking as ’n berekende inset te gebruik, nie as ’n verstekopsie nie. Die handelaar wat hefboomwerking as ’n berekende inset gebruik, het ’n nuttige hulpmiddel; die handelaar wat hefboomwerking as ’n verstekopsie gebruik, het ’n probleem wat met elke handel vererger.
Die werktuigkundige in eenvoudige terme
Leverage is ’n lening van die Broker, gewaarborg deur die kontant en sekuriteite in die handelaar se rekening. Die handelaar sit ’n persentasie van die posisie se waarde op (die marge), en die Broker leen die res. Die posisie se volle waarde word aan die mark blootgestel, maar die handelaar se ekwiteit in die posisie is slegs die marge. Die leverage is die posisie se waarde gedeel deur die handelaar se ekwiteit.
’n 2×-geleseerde posisie is 50% die handelaar se ekwiteit, 50% geleen. ’n 5×-geleseerde posisie is 20% die handelaar se ekwiteit, 80% geleen. ’n 10×-geleseerde posisie is 10% die handelaar se ekwiteit, 90% geleen. Hoe hoër die leverage, hoe kleiner die handelaar se buffer, en hoe kleiner die beweging teen die posisie wat ’n margeoproep veroorsaak.
Die koste in eenvoudige terme
Die koste van hefboomwerking is die finansieringskoers op die geleende gedeelte, wat daagliks gehef word. Die koers word deur die Broker vasgestel en is gewoonlik ’n marge bo ’n maatstafkoers (SOFR, EURIBOR, SONIA). Die totale koste oor ’n aanhoudingsperiode is die koers maal die geleende gedeelte maal die aantal dae wat die posisie aangehou word.
’n 5×-hefboomposisie wat vir ’n jaar aangehou word met ’n 6% finansieringskoers kos die handelaar 4.8% van die nominale per jaar (6% × 80% geleen). Die koste word gehef selfs wanneer die posisie plat is, en dit is ’n werklike rem op die opbrengs. Die koste is klein vir ’n daghandel (’n paar basispunte) en betekenisvol vir ’n multi-maand posisie (1-2% per maand).
Die risiko in eenvoudige terme
Die risiko van hefboomwerking is die vermenigvuldiging van verliese. ’n 5% skuif teen ’n 2×-gehefboomde posisie is ’n 10% verlies op die handelaar se ekwiteit. ’n 5% skuif teen ’n 5×-gehefboomde posisie is ’n 25% verlies. ’n 5% skuif teen ’n 10×-gehefboomde posisie is ’n 50% verlies. Die markskuife is dieselfde; die impak op die handelaar is die veelvoud.
Die risiko is die skerpste in ’n vinnige mark of tydens ’n gaping-gebeurtenis. ’n 3% gaping af op ’n 5×-gehefboomde posisie oornag lewer ’n 15% verlies op ekwiteit, bo en behalwe enige daaglikse verlies wat die posisie reeds geneem het. Die handelaar wat ’n gehefboomde posisie oor ’n naweek of ’n bekende gebeurtenis hou, neem die gapingrisiko doelbewus, en die gapingrisiko is die bron van die meeste kleinhandel-margeoproepverliese.
Die gebruike in eenvoudige terme
Die wettige gebruike van hefboomwerking is kapitaaleffektiwiteit (om ’n posisie in ’n duur geprysde aandeel in te neem sonder om die volle notionele bedrag te befonds), korttermyn taktiese posisionering (om ’n rigtingweddenskap te grootteer sonder om die volle notionele bedrag te verbind), en verskansing (om ’n kort posisie in te neem om ’n portefeulje te beskerm). Die gebruike deel ’n gemeenskaplike kenmerk: die posisie word volgens die strategie grootteer, en die aanhoudingsperiode is kort.
Die onwettige gebruike is weddenskap-versterking (om ’n posisie groter as die risikobegroting in te neem), langtermyn aanhou (om die finansieringskoste vir ’n uitgebreide tydperk te betaal), en verstekgebruik (om die maksimum beskikbare hefboomwerking op elke handel te gebruik). Die gebruike deel ’n gemeenskaplike kenmerk: die posisie word volgens die hefboomwerking grootteer, nie volgens die strategie nie.
Die dissipline in eenvoudige terme
Die dissipline is ’n risikobegroting per handel, ’n posisiegrootte wat uit die begroting en die stop bereken word, en ’n stop wat die handelaar respekteer. Die dissipline is die deel van hefboomwerking wat die Broker nie kan verskaf nie, en dit is die deel wat die handelaars skei wat hul kapitaal behou van dié wat dit nie doen nie.
’n 1%-risikobegroting op ’n €10,000-rekening is €100 per handel. ’n 5%-wye stop impliseer ’n €2,000-posisie. Die posisie is onhefboom (0.2×). Die handelaar wat ’n 2×-hefboomposisie wil hê, benodig ’n €20,000-posisie, en die posisie vereis dat die handelaar die hefboomwerking doelbewus aanvaar. Die hefboomwerking is die resultaat van die berekening, nie die inset daartoe nie.
Algemene vrae oor hefboomwerking
Is 1× hefboomwerking dieselfde as geen hefboomwerking nie? Ja, 1× hefboomwerking beteken die posisie-grootte is gelyk aan die rekeningeienkapitaal, en daar is geen geleende kapitaal nie. Die handelaar gebruik in daardie geval nie hefboomwerking nie.
Watter hefboomwerking moet ’n beginner gebruik? ’n Beginner moet geen hefboomwerking gebruik nie, of hoogstens 2× hefboomwerking, totdat die beginner ’n werkende risikobegroting en ’n getoetste strategie het. Die hefboomwerking vergroot die koste van die leer-kurwe.
Kan hefboomwerking op enige aandeel gebruik word? Die meeste Broker laat hefboomwerking op die meeste aandele toe, maar sommige beperk hefboomwerking op lae-prys of lae-likiditeit aandele. Die broker se marge-lys wys watter aandele vir marge geskik is en die maksimum hefboomwerking wat beskikbaar is.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy uitwerk hoe hefboomwerking inpas by jou strategie, is die mees nuttige eerste stap om die posisie-grootte te bereken wat jou strategie benodig binne jou risikobegroting, en om die geïmpliseerde hefboomwerking te vergelyk met wat jou Broker bied. Ons broker comparison lys die maksimum hefboomwerking en die finansieringskoers by elke Broker, wat saam vir jou wys watter koste die gebruik van die hulpmiddel inhou voordat jy die posisie inneem.