Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
Opsies is een van die mees doeltreffende maniere om met hefboom blootstelling aan ’n aandeel te kry. Die koper betaal ’n premie vir die opsie, en die premie is ’n breukdeel van die koste om die aandeel reguit te koop. ’n Klein beweging in die aandeel in die regte rigting kan ’n groot persentasie-opbrengs op die opsiepremie lewer, en die hefboom is die bron van sowel die vergrote opbrengste as die risiko van totale verlies.
Die verskil tussen opsies se hefboom en marge-hefboom is dat die opsie se verlies beperk is tot die premie. Die opsiekoper kan nie meer verloor as die premie wat betaal is nie, ongeag hoe ver die aandeel teen die posisie beweeg. Die marge-handelaar kan meer verloor as die aanvanklike marge, omdat die Broker se lening teen die rekening se volledige saldo beveilig is.
Hoe opsies hefboomwerking skep
'n Koopopsie op 'n €100-aandeel met 'n €110-staking en 'n 30-dae vervaldatum kan €3 per aandeel kos. Die koste om 100 aandele van die aandeel te koop is €10,000. Die koste om een koopopsie-kontrak te koop (wat 100 aandele dek) is €300. Die opsie gee die koper die reg om 100 aandele teen €110 per aandeel by vervaldatum te koop.
As die aandeel styg tot €120 by vervaldatum, is die opsie werd €10 per aandeel (€120 minus €110), en die koper se opbrengs is €1,000 op 'n €300-belegging, 'n 233%-opbrengs. Die aandeel self het met 20% gestyg, 'n 20%-opbrengs op 'n €10,000-belegging. Die opsie se hefboomwerking het 'n 233%-opbrengs op 'n 20%-aandeelbeweging opgelewer.
As die aandeel daal tot €90 by vervaldatum, verval die opsie waardeloos, en die koper verloor 100% van die €300-belegging. Die aandeel het met 10% gedaal, en die aandeelhouer het 'n 10%-verlies op die €10,000-belegging. Die opsie se hefboomwerking het 'n 100%-verlies op 'n 10%-aandeelbeweging opgelewer.
Die hefboom is nie konstant nie
Die opsie se hefboom is nie konstant oor die opsie se leeftyd nie. Die hefboom is die hoogste wanneer die opsie by die geld is (die trefprys is naby aan die aandeelprys), omdat die premie klein is relatief tot die aandeel se notional. Die hefboom neem af namate die opsie dieper in die geld beweeg (die premie neem toe, en die opsie gedra meer soos die aandeel) of dieper buite die geld (die premie is klein, maar die waarskynlikheid dat die aandeel die trefprys bereik, is laag).
Die hefboom neem ook af namate die vervaldatum nader kom, omdat die tydwaarde van die opsie afneem, en die opsie se premie meer sensitief raak vir die aandeel se beweging. Die opsie se hefboom is die hoogste met 30-60 dae tot verval, en die hefboom daal namate die vervaldatum nader kom.
Die risiko van totale verlies
Die risiko van totale verlies is die belangrikste risiko van opsies se hefboomwerking. Die opsiekoper kan die hele premie verloor, en die verlies is 100% van die belegging op elke handel wat buite die geld (out of the money) verval. Die handelaar wat opsies as verstek koop, sonder ’n gedefinieerde uitgang en ’n gedefinieerde risikobegroting, koop loterykaartjies, nie handel nie.
Die handelaar wat opsies vir hefboomwerking koop, moet die premie as die maksimum verlies op die handel beskou, en die premie moet volgens die handelaar se risikobegroting geskaal word. ’n Handelaar met ’n €10,000-rekening en ’n 1% risikobegroting behoort hoogstens €100 aan die opsiepremie vir ’n enkele handel te bestee, ongeag die opsie se hefboomwerking of die handelaar se oortuiging.
Die strategieë vir die gebruik van opsies se hefboomwerking
Die eenvoudigste strategie is die blote koop van ’n call of put. Die handelaar koop ’n naby-die-geld opsie met 30-60 dae tot vervaldatum, en die posisie is ’n hefboomgerigte rigtingweddenskap. Die strategie is binêr: die handelaar is reg en die opsie lewer ’n veelvoud van die premie, of die handelaar is verkeerd en die opsie verval waardeloos.
Die meer gevorderde strategie is die spread (’n call debit spread, ’n put debit spread). Die handelaar koop een opsie en verkoop ’n ander opsie teen ’n ander trefprys, en die spread verminder die premie-koste en die potensiële opbrengs. Die spread is ’n laer-risiko benadering tot opsies se hefboomwerking, omdat die premie kleiner is en die maksimum verlies begrens is.
Die mees gevorderde strategie is die kalender-spread (om ’n langertermyn-opsie te koop en ’n kortertermyn-opsie teen dieselfde trefprys te verkoop). Die hefboomwerking kom van die verskil in tydsverval tussen die twee opsies, en die hefboomwerking is meer konsekwent as die blote aankoop.
Algemene vrae oor opsies se hefboomwerking
Is opsies se hefboomwerking beter as marge-hefboomwerking? Opsies se hefboomwerking beperk die verlies tot die premie, terwyl marge-hefboomwerking die handelaar blootstel aan ’n moontlike verlies bo die aanvanklike marge. Opsies se hefboomwerking is veiliger vir ’n enkele handel, en marge-hefboomwerking is veiliger vir ’n handelaar wat die posisie langer as ’n paar weke moet aanhou.
Kan ek meer as die premie op ’n opsie verloor? Nee, die opsiekoper se verlies word beperk tot die premie. Die opsieverkoper se verlies word nie beperk nie (vir ’n naakte koopopsie) of groot (vir ’n naakte verkoopopsie). Die koper en die verkoper het verskillende risikoprofiele.
Wat is die beste opsiestrategie vir hefboomwerking? Die direkte koop of verkoop van ’n opsie is die eenvoudigste opsiestrategie vir hefboomwerking. Die verspreidingstrategie is ’n laer-risiko benadering met ’n laer hefboomwerking.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy opsies evalueer vir hefboomwerking, is die mees nuttige kenmerke om te vergelyk die opsie-premie, die hefboomverhouding, die tyd tot vervaldatum, en die geïmpliseerde wisselvalligheid. Ons broker comparison lys die opsie-handelsplatforms en die beskikbare kenmerke, wat saam vir jou wys hoe die hefboomwerking lyk voordat jy koop.