Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
’n Kapitaalrekening, in hierdie konteks, is die handelaar se algehele makelaarsrekening, waar ekwiteit, geleende fondse en die gevolglike posisies alles saam sit. Om hefboomwerking binne ’n kapitaalrekening te gebruik, verskil van die gebruik van ’n aparte marge-rekening. Die geleende fondse is deel van dieselfde saldo, en die winste en verliese word saamgestel oor die hele rekening, nie op ’n enkele posisie nie. Die besluit om hefboomwerking binne die kapitaalrekening te gebruik, is ’n besluit oor hoeveel van die handelaar se algehele kapitaal as marge ontplooi moet word.
Wat “hefboom in die kapitaalrekening” eintlik beteken
In ’n enkel-rekeningmodel befonds die handelaar die rekening met kontant, neem ’n hefboomposisie, en die posisie sit binne dieselfde rekening. Die onderhoudsmarge geld vir die rekening, nie vir die posisie nie. ’n Terugval op die hefboomposisie kan ’n margeroep op die rekening veroorsaak, wat die handelaar dwing om ander posisies toe te maak of kontant by te voeg.
In ’n multi-rekeningmodel het die handelaar ’n kontantrekening en ’n aparte margerekening. Die margeroep geld slegs vir die margerekening, en die kontantrekening is nie in gevaar nie. Die twee modelle verskil in hul risikoprofiel, selfs wanneer die hefboomverhouding en die posisiegrootte dieselfde is.
Die kapitaalrekeningmodel is die meer algemene een vir kleinhandelaars wat online Broker gebruik. Die enkel rekening hou die ekwiteit, die geleende fondse, en die posisie, en die margeroep word op die rekening as geheel geaktiveer. Die gerief van die enkel rekening is die koste van die risiko oor verskillende posisies heen.
Die saak daarvoor om hefboomfinansiering in die kapitaalrekening te gebruik
Die sterkste saak is operasionele eenvoud. Een rekening is makliker om te bestuur as twee of meer, die margin call is makliker om dop te hou, en die posisie is makliker om te grootteer. Vir ’n handelaar met ’n klein aantal posisies is die enkele rekening die regte struktuur.
’n Tweede saak is die koste van die lening. ’n Margin-lening binne die kapitaalrekening is dikwels goedkoper as ’n aparte lening buite die Broker, omdat die Broker die posisie as kollateraal het en die kredietrisiko ingeperk is. Die koers word op die Broker se produkbladsy gepubliseer, en dit is gewoonlik 2% tot 4% bo die Broker se kontantkoers.
’n Derde saak is die integrasie met die res van die portefeulje. ’n Margin-lening teen ’n gediversifiseerde portefeulje is ’n manier om kontant vry te maak vir ’n taktiese posisie, en die margin call is ’n funksie van die portefeulje, nie van die taktiese posisie nie. ’n Terugval op die taktiese posisie word versag deur die winste op die res van die portefeulje, en die margin call skiet eers af wanneer die hele portefeulje in gevaar is.
Die saak teen die gebruik van hefboom in die kapitaalrekening
Die belangrikste saak teen is die kruisposisie-risiko. ’n Terugval op een posisie kan ’n margeoproep veroorsaak wat die handelaar dwing om ’n ander posisie op die slegste oomblik toe te maak. Die handelaar wat op ’n lang-kort-basis verskans is, kan gedwing word om die kort posisie aan die onderkant van ’n markineenstorting toe te maak, wat ’n verlies vasmaak op ’n posisie wat as ’n verskansing gewerk het. Die verskansing word op die ergste moontlike oomblik ontbind.
’n Tweede saak teen is die konsentrasierisiko. ’n Handelaar wat ’n hefboomposisie binne ’n kapitaalrekening neem, konsentreer risiko op die rekening, nie op die posisie nie. Die posisie is met hefboom, maar die rekening is die eenheid van risiko. ’n Terugval op die posisie wat klein is in persentasietermyn, kan groot wees in dollarterme, en die dollar-terugval is die bedrag wat die handelaar by die rekening moet voeg, of die bedrag van ander posisies wat die handelaar moet sluit.
’n Derde saak teen is die regulatoriese behandeling. In sommige jurisdiksies word die hefboomplafon op die rekeningvlak gestel, nie op die posisievlak nie. ’n Handelaar wat veelvuldige hefboomposisies in dieselfde rekening het, kan onderhewig wees aan ’n laer hefboomplafon as wat die broker adverteer vir ’n enkele posisie. Die plafon is die broker se verantwoordelikheid om af te dwing, maar dit is die handelaar wat verras word deur die margeoproep.
’n Vierde saak teen is die versoeking om die bevryde kapitaal te gebruik. ’n Marge-lening maak kontant vry, en kontant is ’n versoeking. ’n Handelaar wat ’n marge-lening neem om ’n taktiese posisie te finansier, is net een besluit weg daarvan om die kontant vir ’n ander doel te gebruik—dikwels ’n meer spekulatiewe doel. Die dissipline om die kontant vir die oorspronklike doel te hou, is moeiliker as wat dit klink.
Hoe om hefboomfinansiering in die kapitaalrekening eerlik te gebruik
Die eerlike gebruik van hefboomfinansiering in die kapitaalrekening is vir ’n spesifieke, tydsgebinde doel, met ’n stop, ’n teiken, en ’n gedefinieerde uitgang. Die leningsbedrag is die kleinste wat die doel bereik, en die vrygestelde kontant word vir die oorspronklike doel aangehou, nie herontplooi nie. Die margeoproepbeleid word verstaan, en die handelaar het die kontant beskikbaar om die oproep te kan nakom.
Die oneerlike gebruik van hefboomfinansiering in die kapitaalrekening is om ’n langtermynhouvas te finansier, om ’n posisie groter as die handelaar se risikobegroting in te neem, of om kontant vry te maak vir ’n spekulatiewe doel. Die lening vermeerder oor tyd, die posisie dryf, en die margeoproep tref op die slegste oomblik. Die handelaar bly met ’n kleiner rekening en ’n swakker siening van die mark.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy brokers vergelyk vir kapitaalrekening-leverage, is die mees nuttige syfers die margekoers, die onderhoudsmarge, die geskikte kollateraal, en die beleid vir kruisposisie-margeoproep. Ons broker comparison lys die margekoerse en die geskikte kollateraal by elke broker, wat saam vir jou wys wat die koste en die risiko lyk voordat jy die lening befonds.