Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
Die voor- en nadele van hefboomprodukte is nie simmetries nie. Die voordele is afhanklik van ’n spesifieke gebruiksgeval. Die nadele geld altyd wanneer die produk buite daardie gebruiksgeval gehou word. Die grootste fout wat die meeste kleinhandelaars maak, is om die voordele as universeel te beskou en die nadele te ignoreer. Die regte benadering is om albei lyste te leer en die produk slegs te gebruik wanneer die voordele van toepassing is.
Die saak vir hefboomprodukte
Die hoofargument ten gunste van hefboomprodukte is kapitaaldoeltreffendheid. ’n 2× hefboom S&P 500 ETF laat ’n handelaar toe om ’n $20,000-posisie met $10,000 kontant te neem, wat die oorblywende $10,000 vrymaak vir ’n ander handel, ’n verskansing, of kontant. Die vrygemaakte kapitaal is die werklike ekonomiese voordeel van hefboom, en dit is werklik. ’n Handelaar wat die vrygemaakte kapitaal kan aanwend teen ’n hoër verwagte opbrengs as die finansieringskoste, is teoreties voor.
Die tweede argument is toegang. Hefboomprodukte wat buitelandse indekse, nis-sektore, of wisselvallige enkel-aandele volg, gee kleinhandelaars blootstelling wat andersins buitelandse makelaarrekeninge, geldeenheidsomskakeling, of hoër minimumkapitaal sou vereis. Die produk is nie gratis nie, maar dit is baie goedkoper as die alternatief.
Die derde argument is taktiese presisie. ’n Handelaar met ’n meerdaagse siening oor ’n spesifieke sektor kan ’n 2× hefboom-sektor ETF gebruik om die posisie volgens die siening te grootte, eerder as om ’n mandjie aandele te hou en te herbalanseer. Die produk is die handel.
Die vierde argument is verskansing. ’n Kort posisie in ’n 1× inverse produk is ’n skoon manier om ’n lang portefeulje te verskans deur ’n bekende risikoraamwerk. Die koste is die finansieringskoers plus die opsporingsfout, wat gewoonlik klein is vir die groot indekse.
Die saak teen hefboomprodukte
Die eerste argument is daaglikse reset-verval. Hefboomprodukte wat ’n daaglikse veelvoud teiken wat by die sluiting teruggestel word. In ’n plat of wisselvallige mark lewer die daaglikse reset ’n opbrengs wat laer is as dié van die onderliggende, en soms negatief. Die effek is klein per dag en groot oor weke of maande. ’n Koop-en-hou-belegger in ’n 2× hefboom S&P 500 ETF oor ’n vyfjaarperiode sal byna altyd onderpresteer teenoor twee keer die onderliggende se opbrengs—dikwels met ’n wye marge.
Die tweede argument is gapingrisiko. Die produk word by die sluiting herbalanseer, maar die handelaar kan deur ’n gaping aan die volgende opening hou. ’n 3% gaping af op die onderliggende veroorsaak ’n verlies wat groter is as wat 2× of 3× die daaglikse beweging sou aandui, omdat die herbalansering nie plaasgevind het nie. Die resultaat is ’n skielike daling wat nie die handelaar se stop respekteer nie.
Die derde argument is die koste van dra. ’n 4% jaarlikse finansieringskoers op ’n 3× hefboomposisie is ongeveer 8% per jaar op die handelaar se kapitaal. Die koste komponeer, en dit word betaal of die handel wen of verloor. Vir lang houe kan die koste van dra alleen ’n negatiewe opbrengs op die handelaar se kapitaal veroorsaak, selfs wanneer die onderliggende plat is.
Die vierde argument is die verkeerde produk vir die tydraamwerk. ’n Hefboomproduk wat vir jare gehou word, is nie ’n belegging nie. Dit is ’n hefboomweddenskap dat die onderliggende nie ’n volatiliteitskluster, ’n gaping, of ’n lang wisselvallige tydperk sal hê nie. Die meeste kleinhandelaars wat hefboomprodukte vir die lang termyn hou, besef nie dat hulle hierdie weddenskap maak nie.
Die vyfde argument is die verkeerde produk vir die handelaar. ’n Handelaar met ’n langtermyn-, lae-omset-strategie het nie ’n hefboomproduk nodig nie. Die ongehefboomde opbrengs is die regte grootte, en die koste van dra is ’n onnodige knou. Die hefboom is ’n hulpmiddel vir die handelaar wat die kapitaaldoeltreffendheid kan gebruik—nie ’n verstek vir die handelaar wat dit nie kan nie.
Die besluitreël
Gebruik 'n hefboomproduk wanneer die aanhoudingsperiode kort is, die posisie geskaal word tot 'n stop, en die vrygestelde kapitaal ontplooi word teen 'n hoër verwagte opbrengs as die finansieringskoste. Moenie 'n hefboomproduk gebruik wanneer die aanhoudingsperiode lank is, die posisie ongedek is, en die handelaar aanhou uit gewoonte eerder as uit strategie nie.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy besluit of ’n hefboomproduk by jou strategie pas, is die makliker vraag of die produk in jou jurisdiksie toegelaat word onder jou regulator se hefboomplafon. Ons broker comparison wys die hefboom wat by elke Broker beskikbaar is en die regulator wat die rekening toesig hou, wat saam vir jou wys wat op die tafel is voordat jy posisies begin grootte bepaal.
Algemene vrae oor die voor- en nadele van hefboomprodukte
Is hefboomprodukte geskik vir beginners?
In die algemeen, nee. Die risikoprofiel is asimmetries, die koste stapel in subtiele maniere op, en die gapingrisiko is moeilik vir ’n nuwe handelaar om te evalueer. ’n Beginner is gewoonlik beter daaraan toe met ’n nie-gelewerde posisie wat volgens die regte risiko per handel geskaal is, en om eers hefboom by te voeg nadat die posisie-skaal-dissipline in plek is.
Hoe werk die daaglikse herstelling in die praktyk?
Aan die einde van elke handelsdag herbalanseer die geligde produk na sy teikenveelvoud van die onderliggende. As die onderliggende gedurende die dag met 1% gestyg het, styg ’n 2× produk met 2%. Die volgende dag begin die produk vanaf die nuwe vlak, en die 2×-veelvoud word op daardie vlak toegepas. Met verloop van tyd, in ’n wisselvallige mark, lewer hierdie herstelling ’n opbrengs wat onder 2× is van die kumulatiewe opbrengs van die onderliggende.
Wat is die verskil tussen ’n hefboom-ETF en ’n hefboom-CFD?
’n Hefboom-ETF is ’n beursverhandelde fonds, gereguleer as ’n fonds, met ’n gepubliseerde feiteblad en ’n daaglikse herbalansering. ’n Hefboom-CFD is ’n kontrak met die Broker, met geen fondsstruktuur en geen daaglikse herbalansering nie. Die CFD se hefboom word bepaal deur die margevereiste, nie deur ’n fonds-teiken nie. Die twee gedra hulle anders rondom dividende, korporatiewe aksies en oornagfinansiering.
Moet ek ’n hefboomproduk vir inkomste gebruik?
Vir die meeste kleinhandelaars, nee. Die finansieringskoste op die geleende gedeelte is ’n werklike knou, en die inkomste uit ’n hefboomposisie is laer as die inkomste uit ’n onhefboomposisie sodra die finansieringskoste afgetrek is. Die hefboom vergroot die prysopbrengs, nie die opbrengs (yield) nie.
Kan ek meer as my rekening verloor met ’n hefboomproduk?
Met ’n hefboomproduk wat met kontant gefinansier is, is die antwoord nee. Die produk kan tot nul gaan, en jy verloor die volle kontantuitgawe, maar jy kan nie die broker geld skuld nie. Met ’n hefboom CFD of ’n margeposisie wat negatief kan gaan, is die antwoord ja. Die broker kan addisionele fondse eis, en die posisie kan ’n saldo onder nul skep in ’n vinnige mark. Die produkmeganika maak saak.