Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
Leveraged ETFs is beursverhandelde fondse wat afgeleides (termynkontrakte, ruiltransaksies, opsies) gebruik om ’n veelvoud van die daaglikse opbrengs van ’n onderliggende indeks te lewer. ’n 2× leveraged ETF op die S&P 500 mik daarna om ’n 2% opbrengs te lewer op ’n dag wanneer die indeks 1% opbrengs lewer, en ’n -2% opbrengs op ’n dag wanneer die indeks -1% opbrengs lewer. Die daaglikse herstelling is die bepalende kenmerk, en die daaglikse herstelling is die bron van beide die opwaartse en die neerwaartse kant.
Die produk is ontwerp vir korttermyn taktiese posisionering, nie vir langtermyn koop-en-hou-belegging nie. Die handelaar wat ’n leveraged ETF vir ’n dag of ’n paar dae gebruik, kry ’n opbrengs wat ongeveer die veelvoud is van die indeks se opbrengs. Die handelaar wat die produk vir maande of jare hou, kry ’n opbrengs wat uitgekalmeer word deur die daaglikse herstelling, die finansieringskoste, en die gapingrisiko.
Die voordele
Die belangrikste voordeel van ’n hefboom-ETF is die eenvoud. Die handelaar hoef nie ’n marge-rekening te hê nie, hoef nie die hefboom te bestuur nie, en hoef nie veelvuldige transaksies te plaas nie. Die handelaar koop een aandeel van die ETF, en die ETF se bestuurder hanteer die afgeleides, die finansiering en die daaglikse herstelling. Die handelaar se taak is om die rigting (lank of omgekeerd) en die hefboom (2×, 3×) te kies.
Die tweede voordeel is die likiditeit. Die groot hefboom-ETFs (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) het hoë handelsvolume, nou spreiings, en ’n likiede opsiemark. Die handelaar kan die posisie maklik betree en verlaat, en die handelaar kan die opsiemark gebruik vir bykomende strategieë.
Die derde voordeel is diversifikasie. Die hefboom-ETF volg ’n breë indeks (die S&P 500, die Nasdaq 100, die Dow Jones, ’n sektorindeks), en die handelaar kry die diversifikasie van die indeks met die hefboom van die produk. Die handelaar neem nie ’n gekonsentreerde weddenskap op ’n enkele aandeel nie.
Die vierde voordeel is kostedeursigtigheid. Die onkosteverhouding van ’n hefboom-ETF word in die prospektus bekendgemaak (gewoonlik 0.75-1.5% per jaar), en die finansieringskoste is ingebou in die daaglikse opbrengs. Die handelaar weet die kostestruktuur vooraf, en die handelaar kan die koste oor produkte vergelyk.
Die nadele
Die eerste nadeel is die daaglikse reset-weerstand. Die daaglikse reset beteken dat die produk se opbrengs oor ’n meerdaagse tydperk nie die eenvoudige veelvoud van die indeks se opbrengs is nie. In ’n wankelrige mark sonder netto beweging verloor die gelese ETF waarde as gevolg van die daaglikse reset. ’n 2×-gelese ETF in ’n mark wat op Maandag met 1% styg en op Dinsdag met 1% daal, lewer ’n -0.02% opbrengs oor die twee dae (nie die 0% opbrengs van die indeks nie), en die verlies stapel oor tyd.
Die daaglikse reset-weerstand is die mees algemene rede waarom onervare handelaars geld verloor in gelese ETFs. Die handelaar wat die produk koop vir ’n langtermynhou in ’n wisselvallige mark lewer ’n opbrengs wat ver onder die indeks se opbrengs is, en die handelaar is verbaas oor die uitkoms.
Die tweede nadeel is die finansieringskoste. Die gelese ETF gebruik afgeleides wat ’n finansieringskoste het, en die koste is ingebou in die daaglikse opbrengs. Die koste is tipies 1-2% per jaar op ’n 2×-gelese ETF en 2-3% per jaar op ’n 3×-gelese ETF. Die koste word elke dag gehef, en die koste is ’n werklike knou op die opbrengs oor ’n multi-week hou.
Die derde nadeel is die gapingrisiko. Die gelese ETF word teen die sluiting geprys, en die gaping by die volgende opening word in die ETF se prys weerspieël. ’n 3% gaping af op die indeks produseer ’n 6% verlies op ’n 2×-gelese ETF en ’n 9% verlies op ’n 3×-gelese ETF. Die gapingrisiko is die skerpste oor ’n naweek, ’n vakansie, of ’n bekende gebeurtenis.
Die vierde nadeel is die beperkte produkreeks. Gelese ETFs is slegs beskikbaar vir die groot indekse en sommige sektore. ’n Handelaar wat ’n gelese posisie op ’n spesifieke aandeel of ’n kleinpet-indeks wil hê, kan nie ’n gelese ETF gebruik nie.
Wanneer om hefboom-ETF's te gebruik
Die eerlike antwoord is om 'n hefboom-ETF te gebruik vir 'n korttermyn-taktiese posisie (1-5 dae), met 'n duidelike uitgang en 'n stywe stop. Die produk is ook nuttig as 'n verskansing vir 'n portefeulje-posisie, waar die verskansing vir 'n spesifieke risikoraamwerk is (’n verdienste-seisoen, ’n Fed-vergadering). Die produk is nie nuttig vir ’n langtermyn koop-en-hou-posisie nie.
Algemene vrae oor hefboom-ETF's
Is 'n 3× hefboom-ETF riskanter as 'n 2×? Ja. 'n 3× hefboom-ETF is drie keer so sensitief vir die indeks se daaglikse beweging, en die daaglikse reset-weerstand (drag) is groter. 'n 3× ETF verloor meer waarde in 'n wisselvallige mark en het 'n groter indeksbeweging nodig om gelyk te breek.
Kan ek 'n hefboom-ETF gebruik vir 'n sektor-voorspelling? Ja, daar is hefboom-ETF's vir groot sektore (tegnologie, finansies, energie, gesondheidsorg, biotegnologie). Die sektor-ETF's het dieselfde daaglikse reset en dieselfde risiko's as die breë indeks-ETF's.
Word hefboom-ETF's gereguleer? Ja, hefboom-ETF's word deur die SEC in die VSA en deur die relevante owerheid in ander jurisdiksies gereguleer. Die ETF-verskaffer moet die koste-verhouding, die hefboomverhouding en die daaglikse reset-beleid in die prospektus bekendmaak.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy gekonsentreer is op die evaluering van leveraged ETFs, is die mees nuttige kenmerke om te vergelyk die hefboomverhouding, die onkosteverhouding, die daaglikse herstelling-beleid, en die indeks wat gevolg word. Ons broker comparison lys die leveraged ETFs wat by elke Broker beskikbaar is en die onkosteverhoudings, wat saam vir jou wys hoe die produk lyk voordat jy koop.