Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
’n Gelykhefboomproduk is enige finansiële instrument wat die daaglikse opbrengs van ’n onderliggende bate vermenigvuldig. Die kategorie is breed: gelykhefboom-ETF’s, gelykhefboom-ETP’s, gelykhefboom-CFDs, enkel-aandeelfutures, opsies wat as hefboom gebruik word, en warrantprodukte. Elkeen het ’n ander meganiese prentjie, en elkeen word verkoop met dieselfde generiese verkoopsargument oor verhoogde opbrengste. Die werklike verhaal is meer genuanseerd.
Waar hefboomprodukte werklik help
Die duidelikste gebruiksgeval is korttermyn taktiese posisionering. As jy ’n rigtingmening oor ’n aandeel, sektor, of indeks het vir die volgende paar dae, laat ’n hefboom ETF of ’n CFD jou toe om die posisie te vergroot volgens jou siening sonder om die volle nominale in kontant te verbind. Die posisie word geopen, vir ’n kort tydperk aangehou, en dan gesluit. Die daaglikse herstelling van die meeste hefboomprodukte is nie ’n betekenisvolle knou oor ’n meerdaagse aanhou nie. Dit is ’n skoon gebruik van die hulpmiddel.
’n Tweede gebruiksgeval is portefeulje-hedging. ’n Kort posisie in ’n hefboom-omgekeerde produk kan ’n lang portefeulje verskans gedurende ’n bekende risikoraamwerk, soos ’n Fed-vergadering of ’n verdienste-opeenhoping. Die koste van die verskansing is die finansieringskoers plus die produk se opsporingsfout. Die voordeel is dat die verskansing goedkoop is om in te gaan en maklik om uit te gaan, veral in vergelyking met om individuele aandele te short.
’n Derde gebruiksgeval is toegang. Sommige markte is moeilik om vir kleinhandelaars te bereik. Hefboomprodukte wat Japanse, Hong Kong, of opkomende markindekse volg, gee kleinhandelaars ’n enkele ticker wat die blootstelling lewer. Die produk is nie gratis nie, maar dit is baie goedkoper as ’n mandjie onderliggende aandele wat in ’n buitelandse bewaringrekening gehou word.
Waar hefboomprodukte skade doen
Die mees algemene mislukkingswyse is verval. Hefboom-ETF's wat ’n daaglikse veelvoud van die onderliggende teiken, stel elke dag weer terug. In ’n plat of wankelrige mark stapel die daaglikse herstelling op ’n manier wat ’n negatiewe opbrengs tot gevolg het, selfs wanneer die onderliggende plat is. Die effek is klein per dag en groot oor weke. Koop-en-hou-beleggers in hefboom-ETF's ontdek dit wanneer hul tweejaar-opbrengs betekenisvol laer is as twee keer die onderliggende se opbrengs, selfs wanneer die onderliggende gestyg het.
Die tweede mislukingswyse is die gaping. ’n Hefboomproduk word teen markwaarde teen die sluiting geprys, maar die handelaar kan dit oornag of oor ’n naweek hou. ’n Gaping af by die opening veroorsaak ’n verlies groter as wat die daaglikse vermenigvuldiger aandui, omdat die produk by die vorige sluiting herbalanseer het. ’n 2× hefboom S&P 500 ETF kan meer as 2% verloor op ’n sessie wanneer die S&P 500 met 3% gap by die opening.
Die derde mislukingswyse is die verkeerde produk vir die tydraamwerk. ’n 2×- of 3×-hefboomproduk wat vir maande gehou word, is nie ’n hefboombelegging nie. Dit is ’n hefboomweddery dat die onderliggende nie sal gap nie, dat die wisselvalligheid nie sal saamstel nie, en dat die daaglikse herstelling nie sal verval nie. Die meeste kleinhandelaars wat hefboomprodukte vir die lang termyn hou, doen dit uit gewoonte, nie uit strategie nie. Die gevolg is ’n stadigbewegende verliesprofiel wat die houer verras wanneer ’n kluster van wisselvalligheid opdaag.
Wat die Broker beheer en wat jy beheer
Die Broker beheer die hefboom-plafon, die margekoers, die geskikte instrumente, en die marge-oproep-drempel. Die handelaar beheer die posisiegrootte, die inskrywing, die stop, en die aanhoudingsperiode. Die punt van hefboom is om die handelaar se plan uitvoerbaar te maak teen die regte grootte, nie om die posisie groter te maak as wat die plan ondersteun nie.
’n Nuttige reël is om die posisie te grootteer volgens die stop en die rekening, nie volgens die gewenste opbrengs nie. As die stop 5% weg is en die rekening se risiko per handel 1% is, word die posisiegrootte deur daardie twee getalle bepaal. Die hefboomsyfer is wat dit ook al moet wees. Die handelaar hoef nie te dink of die hefboom 1.5× of 5× is nie. Die handel is dieselfde.
Hoe om oor die regte produk te dink
’n 2×- of 3×-hefboom-ETF is geskik vir ’n meerdaagse taktiese posisie. ’n 1×-inverse ETF is geskik vir ’n verskansing. ’n hefboom-CFD is geskik vir ’n posisie vir dieselfde dag of die volgende dag. ’n hefboom-ETP wat ’n buitelandse indeks volg, is geskik vir ’n langer aanhou, met die begrip dat die daaglikse reset-drag sal ophoop. Om die regte produk vir die regte tydraamwerk te kies, is die verskil tussen ’n nuttige hulpmiddel en ’n self-toegediende wond.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy brokers vergelyk vir toegang tot hefboomprodukte, is die belangrikste kenmerke die hefboomplafon vir jou jurisdiksie, die margeoproepbeleid, en die befondsings- of finansieringskoers vir oornag-aanhou. Ons broker-vergelyking lys die hefboom wat by elke broker beskikbaar is en die regulator wat die rekening toesig hou, wat saam vir jou wys wat werklik vir jou beskikbaar is.
Algemene vrae oor hefboomprodukte
Betaal hefboomprodukte dividende?
Sommige wel. ’n 2× hefboom S&P 500 ETF betaal die dividende wat uit die onderliggende mandjie ontvang word, uit—geskaal deur die hefboomfaktor. Die presiese opbrengs is gewoonlik 1,5% tot 2% laer as die onderliggende bate, omdat die finansieringskoste op die geleende gedeelte afgetrek word. Lees die fonds se feiteblad om die beleid te bevestig.
Kan ek ’n hefboomproduk in ’n aftree-rekening hou?
In sommige jurisdiksies, ja, maar die geskikte lys is nouer as vir nie-hefboomprodukte. Die IRS in die VSA, byvoorbeeld, laat hefboom-ETF’s in ’n IRA toe, terwyl sommige EU-reguleerders die gebruik van hefboomprodukte in ’n SIPP of soortgelyke omhulsel beperk. Gaan die broker se geskikte-instrumentlys na vir die spesifieke rekeningtipe.
Wat is die tipiese finansieringskoers vir 'n hefboom-CFD?
Dit hang af van die onderliggende bate en die Broker. Vir 'n US-aandele CFD is die finansieringskoers gewoonlik die Broker se kontantkoers plus 'n opslag van 2% tot 4%. Vir 'n FX CFD is dit gewoonlik die tom-next swapkoers plus 'n opslag. Die koers word op die Broker se produkblad gepubliseer, en dit word daagliks opgebou.
Is 'n hefboomproduk beter as 'n marge-lening op die onderliggende aandeel?
'n Hefboomproduk het 'n daaglikse herstelling, 'n finansieringskoste, en 'n gedefinieerde hefboomverhouding. 'n Marge-lening op die onderliggende aandeel het 'n enkele rentekoers en geen herstelling nie. Die twee is nie direk vergelykbaar nie, maar vir 'n hou oor meerdere dae is die hefboomproduk dikwels goedkoper om in en uit te gaan. Vir 'n hou oor meerdere maande is die marge-lening gewoonlik algeheel goedkoper.
Hoe stel makelaars die hefboomplafon?
Die plafon word bepaal deur die makelaar se regulator in jou jurisdiksie, die likiditeit van die onderliggende bate, en die makelaar se eie risikobeleid. ESMA, FCA, en ASIC het almal hefboombeperkings vir kleinhandelaars gepubliseer. Offshore-makelaars kan hoër hefboom bied, maar die regulatoriese beskerming is dunner.