Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
At-the-money (ATM) opsies is opsies waarvan die trefprys die naaste is aan die huidige prys van die onderliggende aandeel. Die ATM koopopsie het ’n trefprys net bokant die huidige prys, en die ATM verkoopopsie het ’n trefprys net onder die huidige prys. Die ATM-opsies is die mees aktief verhandelde opsies, en die ATM-opsies het die hoogste likiditeit en die nouste spreads. Die handelaar wat die ATM-opsies kan identifiseer, kan meer akkurate trades bou, en die handelaar kan die ATM-opsies as ’n verwysing vir die ketting gebruik.
Wat “at-the-money” beteken
Die frase “at-the-money” beskryf die verhouding tussen die trefprys en die onderliggende prys. ’n Koopopsie is at-the-money wanneer die trefprys gelyk is aan die onderliggende prys, en ’n verkoopopsie is at-the-money wanneer die trefprys gelyk is aan die onderliggende prys. Die opsie is “at” die geld, en die opsie het geen intrinsieke waarde nie.
’n Opsie kan ook “in-the-money” of “out-of-the-money” wees. ’n Koopopsie is in-the-money wanneer die trefprys onder die onderliggende prys is, en ’n koopopsie is out-of-the-money wanneer die trefprys bo die onderliggende prys is. ’n Verkoopopsie is in-the-money wanneer die trefprys bo die onderliggende prys is, en ’n verkoopopsie is out-of-the-money wanneer die trefprys onder die onderliggende prys is.
Die ATM-opsies is die grens tussen die in-the-money en out-of-the-money opsies. Die ATM-opsies is die mees sensitief vir veranderinge in die onderliggende prys, en die ATM-opsies het die hoogste delta, die hoogste gamma en die hoogste theta. Die handelaar wat die greeks verstaan, kan die ATM-opsies gebruik om transaksies op te stel wat baat vind by ’n beweging in die onderliggende prys.
Hoe om die ATM-opsies te identifiseer
Die eerste stap is om na die opsieketting te kyk. Die opsieketting lys al die beskikbare uitoefenpryse vir ’n gegewe vervaldatum, en die ketting is gesorteer volgens uitoefenprys. Die handelaar soek die uitoefenprys wat die naaste aan die huidige prys van die onderliggende aandeel is, en die handelaar merk die uitoefenprys as die ATM-uitoefenprys.
Die tweede stap is om die bod- en vra-pryse na te gaan. Die ATM-opsies het die nouste bod-vra-verspreiding, en die verspreiding word smaller namate die opsie nader aan die onderliggende prys kom. Die handelaar wat ’n wyer verspreiding sien, behoort die opsie te vermy, en die handelaar wat ’n nou verspreiding sien, kan die opsie met vertroue gebruik.
Die derde stap is om na die volume en die oop belangstelling te kyk. Die ATM-opsies het die hoogste volume en die hoogste oop belangstelling, en die hoë volume is ’n teken van die handelaar se belangstelling. Die handelaar wat ’n lae volume sien, behoort die opsie te vermy, en die handelaar wat ’n hoë volume sien, kan die opsie met vertroue gebruik.
Die vierde stap is om na die geïmpliseerde volatiliteit te kyk. Die ATM-opsies het die hoogste geïmpliseerde volatiliteit, en die volatiliteit is die mark se verwagting van die toekomstige beweging. Die handelaar wat ’n hoë geïmpliseerde volatiliteit sien, kan die opsie gebruik om op ’n groot beweging te wed, en die handelaar wat ’n lae geïmpliseerde volatiliteit sien, kan die opsie gebruik om op ’n klein beweging te wed.
Waarom die ATM-opsies saak maak
Die eerste rede is likiditeit. Die ATM-opsies het die hoogste volume en die nouste spreads, en die handelaar kan die handel teen ’n billike prys betree en verlaat. Die handelaar wat minder likiede opsies gebruik, betaal ’n wyer spread, en die handelaar gee ’n deel van die wins aan die markmaker prys.
Die tweede rede is die gamma. Die ATM-opsies het die hoogste gamma, en die gamma is die tempo van verandering van die delta. Die hoë gamma beteken die delta verander vinnig, en die handelaar kan die posisie vinnig aanpas. Die handelaar wat lank volatiliteit wil wees, kan die ATM-opsies gebruik, en die handelaar wat kort volatiliteit wil wees, kan die ATM-opsies verkoop.
Die derde rede is die theta. Die ATM-opsies het die hoogste theta, en die theta is die daaglikse verval van die opsie se waarde. Die hoë theta beteken die opsie verloor vinnig waarde, en die handelaar wat die opsie koop, betaal ’n hoë premie vir die tyd. Die handelaar wat die opsie verkoop, kry ’n hoë premie, en die handelaar wat die opsie verkoop, baat by die tydverval.
Die vierde rede is die verwysingspunt. Die ATM-opsies is die verwysingspunt vir die opsieketting, en die handelaar kan die ander uitoefenpryse met die ATM-uitoefenprys vergelyk. Die handelaar kan die moneyness bereken, en die handelaar kan die moneyness gebruik om die premies te vergelyk.
Algemene foute wanneer ATM-opsies geïdentifiseer word
Die eerste fout is om die verkeerde trefprys te gebruik. Die handelaar wat ’n trefprys gebruik wat ver van die onderliggende prys af is, handel nie ’n ATM-opsie nie, en die handelaar handel ’n OTM-opsie. Die OTM-opsie het ’n laer premie, en die OTM-opsie het ’n laer waarskynlikheid van wins.
Die tweede fout is om die bod-vra-verspreiding te ignoreer. Die handelaar wat ’n ATM-opsie met ’n wye verspreiding ingaan, betaal ’n verborge koste, en die handelaar behoort na ’n nouer verspreiding te soek. Die nou verspreiding is ’n teken van likiditeit, en die nou verspreiding is ’n teken van die handelaar se belangstelling.
Die derde fout is om ATM met at-the-money-open te verwar. Die at-the-money-open is die trefprys wat at-the-money was by die opening, en die at-the-money-open mag nie die huidige ATM-trefprys wees nie. Die handelaar wat die at-the-money-open gebruik, gebruik ’n verouderde verwysing, en die handelaar behoort die huidige ATM-trefprys te gebruik.
Algemene vrae oor ATM-opsies
Hoe gereeld verander die ATM-treffer? Die ATM-treffer verander wanneer die onderliggende prys ’n treffer kruis. Die handelaar wat ’n posisie hou, moet die onderliggende prys monitor, en die handelaar moet die posisie aanpas wanneer die ATM-treffer verander.
Kan ek ’n ATM-opsie met ’n breuktreffer hê? Sommige Broker bied breuktreffers aan, en die breuktreffers laat die handelaar toe om nader aan die onderliggende prys te kom. Die breuktreffers is nuttig vir aandele met ’n hoë prys, en die breuktreffers is nuttig vir handelaars wat ’n presiese treffer wil hê.
Wat is die verskil tussen ATM en ATM-forward? Die ATM-forward is die treffer wat at-the-money is vir die forward-prys, en die ATM-forward word in die volatiliteitsoppervlak gebruik.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy ATM-opsies evalueer, is die mees nuttige eerste stap om ’n demo-rekening by ’n Broker oop te maak wat opsies aanbied, en om na die opsieketting te kyk vir ’n aandeel wat jy volg. Ons broker comparison lys die Brokers wat opsies aanbied en die beskikbare kettings, wat saam vir jou wys wat die Broker bied voordat jy die eerste opsieshandel plaas.