Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
N Marge-handelsrekening is ’n makelaarsrekening wat die handelaar toelaat om teen die kontant en effekte in die rekening te leen om hefboomposisies te neem. Die meganika is dieselfde as enige ander hefboomrekening: die handelaar sit ’n deposito neer, die broker leen die res, en die handelaar se ekwiteit is die verskil. Die bestuur is wat die handelaar wat ’n wisselvallige mark oorleef, onderskei van die handelaar wat deur ’n margeoproep uitgewis word.
Die vier getalle om dop te hou
Die eerste getal is die rekeningekwiteit. Die ekwiteit is die kontant plus die markwaarde van die sekuriteite, minus enige bedrag wat geleen is. Die ekwiteit is die handelaar se werklike rykdom in die rekening, en die ekwiteit is waarna die Broker kyk wanneer die onderhoudsmarge bereken word. ’n Handelaar wat €10,000 ekwiteit in ’n marge-rekening het, het €10,000 om te verloor voordat die rekening by die onderhoudsmarge is.
Die tweede getal is die onderhoudsmarge. Die onderhoudsmarge is die minimum ekwiteit wat die handelaar moet handhaaf as ’n persentasie van die waarde van die hefboomposisie. Vir ’n groot Amerikaanse aandeel is die onderhoudsmarge dikwels 25%. ’n Handelaar met ’n €20,000 hefboomposisie moet ten minste €5,000 in ekwiteit handhaaf. Wanneer die ekwiteit onder €5,000 daal, reik die Broker ’n marge-oproep uit.
Die derde getal is die kontantbuffer. Die kontantbuffer is die kontant in die rekening wat nie aan ’n posisie of aan ’n margevereiste toegewys is nie. Die kontantbuffer is die handelaar se verdediging teen ’n daling, en die kontantbuffer behoort 10% tot 30% van die rekeningwaarde te wees, afhangende van die wisselvalligheid van die beleggings. ’n Handelaar met ’n groter buffer kan ’n groter daling absorbeer sonder om ’n marge-oproep te aktiveer.
Die vierde getal is die dalingslimiet. Die dalingslimiet is die maksimum persentasie verlies wat die handelaar bereid is om op die rekening te aanvaar voordat die posisiegrootte verminder word of die rekening gesluit word. ’n Algemene reël is ’n 20% dalingslimiet. ’n Handelaar wat ’n 20% daling tref, stop handel, hersien die strategie, en hervat slegs wanneer die strategie reggestel is.
Die dissipline van posisiesizing
Die belangrikste dissipline is posisiesizing. Die posisiegrootte op elke handel word bepaal deur die dollar-risiko by die stop, nie deur die gewenste opbrengs of die beskikbare hefboom nie. Die handelaar bereken die afstand vanaf inskrywing tot by die stop, vermenigvuldig dit met die aantal aandele, en stel die dollar-risiko op 1% van die rekening. Die posisiegrootte is wat ook al daardie dollar-risiko tot gevolg het.
’n Handelaar wat hierdie dissipline konsekwent gebruik, lewer ’n opbrengs wat ooreenstem met die strategie se wenkoers en risiko-beloningsverhouding. ’n Handelaar wat hefboom gebruik om ’n posisie groter te neem as wat die dissipline toelaat, lewer ’n opbrengs wat oorheers word deur die grootste verlies, en die grootste verlies is die een wat die winste uit die kleiner wenne uitwis.
Die dissipline is dieselfde in ’n marge-rekening as in ’n kontantrekening, maar die spel is hoër. ’n 1% verlies op ’n marge-rekening is ’n 1% verlies op die ekwiteit, nie op die posisie-waarde nie. ’n 10% verlies op ’n 5:1-gehefboomde posisie is ’n 50% verlies op die ekwiteit, en ’n 50% verlies op die ekwiteit vereis ’n 100% wins om te herstel. Die dissipline van posisiesizing is die enigste manier om te laat werk dat die hefboom in die handelaar se guns werk.
Die dissipline van kontantbuffer
Die tweede dissipline is die kontantbuffer. Die kontantbuffer is die kontant in die rekening wat nie aan ’n posisie verbind is nie. Die kontantbuffer absorbeer die daling (drawdown), en die buffer is die verskil tussen ’n verhandelbare daling en ’n margin call. ’n Handelaar met ’n 20% kontantbuffer kan ’n 20% drawdown op die hefboomposisies absorbeer sonder om ’n margin call te aktiveer. ’n Handelaar met ’n 0% kontantbuffer word blootgestel aan ’n margin call by die eerste drawdown.
Die buffer is nie gratis nie. ’n 20% kontantbuffer op ’n €50,000-rekening is €10,000 kontant wat nie belê is nie, en die geleentheidskoste is die opbrengs op die €10,000. Die geleentheidskoste is werklik, en die handelaar behoort dit op te weeg teen die koste daarvan om nie die buffer te hê nie. Die kompromie is om ’n kleiner buffer in kalm markte en ’n groter buffer in wisselvallige markte aan te hou.
Die dissipline van die uittreeplan
Die derde dissipline is die uittreeplan. Die uittreeplan is die stel reëls wat bepaal wanneer ’n posisie gesluit word. Die mees algemene reëls is ’n stopverlies teen ’n gedefinieerde prys, ’n winsneming teen ’n gedefinieerde prys, en ’n tydgebaseerde uittrede op ’n gedefinieerde datum. Die reëls word gestel voordat die handel geplaas word, en die reëls word nagekom wanneer die prys die vlak bereik.
Die uittreeplan is die handelaar se verdediging teen die gedragsval. ’n Handelaar wat op ’n posisie winsgewend is, is huiwerig om die wins te neem, omdat die opbrengs te klein voel vir die hefboom. ’n Handelaar wat op ’n posisie onder water is, is huiwerig om die verlies te neem, omdat die verlies te groot voel vir die handel. Die uittreeplan is die vooraf-verbintenis wat die gedragsval oorheers, en die vooraf-verbintenis is die enigste manier om die dissipline te laat werk.
Die dissipline van die oorsig
Die vierde dissipline is die oorsig. Die handelaar hersien die rekening op ’n gereelde tydsinterval (weekliks of maandeliks), en die oorsig is ’n gestruktureerde beoordeling van die strategie, die dissipline en die prestasie. Die oorsig is die geleentheid om die transaksies te identifiseer wat gewerk het, die transaksies wat nie gewerk het nie, en die transaksies wat buite die dissipline was. Die oorsig is die basis vir die volgende maand se transaksies.
Die oorsig is ook die geleentheid om die posisie-grootte, die kontantbuffer en die onttrekkingslimiet (drawdown limit) aan te pas. ’n Handelaar wat konsekwent die onttrekkingslimiet tref, moet die posisie-grootte verminder. ’n Handelaar wat konsekwent ’n positiewe opbrengs lewer, moet die posisie-grootte verhoog, maar slegs nadat daar ’n rekord van ses tot twaalf maande is.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy ’n marge-rekening bestuur, is die mees nuttige oefening om die vier getalle vas te stel, en om dit weekliks te monitor. Ons broker comparison lys die marge-beleide en die onderhoudsmarge by elke Broker, wat saam vir jou wys watter dissipline jou rekening moet hê.