Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
Om risiko te bestuur op hefboomprodukte is struktureel anders as om risiko te bestuur op posisies sonder hefboom, omdat die produk self die werk doen om die onderliggende se daaglikse beweging te vermenigvuldig. Die handelaar se taak is om te beheer hoeveel van die produk die handelaar hou, en om daardie hoeveelheid klein genoeg te hou sodat ’n slegte dag nie die rekening beëindig nie.
Die produk vermenigvuldig die daaglikse opbrengs van die onderliggende. Die handelaar vermenigvuldig die handelaar se eie risiko deur te veel van die produk te hou, en die tweede vermenigvuldiger is die een wat die katastrofiese verlies tot gevolg het.
Gebruik die produk vir waarvoor dit ontwerp is
Die eerste reël is om die produk te gebruik vir die gebruiksgeval waarvoor dit ontwerp is. Gearingprodukte is ontwerp vir korttermyn taktiese posisionering en vir verskansing van spesifieke risikoraamwerke. Die produk is nie ontwerp vir koop-en-hou-belegging nie, omdat die daaglikse herstelling, die finansieringskoste en die gapingrisiko alles oor tyd saamwerk, en die saamstel (compounding) is wat die langtermyn-terugval in opbrengs veroorsaak.
’n Handelaar wat ’n 2×- of 3×-gearingproduk vir ’n jaar in ’n wisselvallige (choppy) mark hou, lewer ’n opbrengs wat ver onder 2× of 3× van die onderliggende se opbrengs is, en die opbrengs kan negatief wees selfs wanneer die onderliggende positief is. Die handelaar wat die produk vir ’n paar dae gebruik en dan uittree, lewer ’n opbrengs wat ongeveer die veelvoud is van die onderliggende se beweging oor daardie dae.
Stel die grootte op 'n klein persentasie van die rekening
Die enkele belangrikste risikobeheer is die posisie-grootte. ’n Handelaar wat 5-10% van die rekening aan ’n geleseerde posisie toewys, neem ’n betekenisvolle maar herstelbare weddenskap. ’n Handelaar wat 30-50% van die rekening aan ’n geleseerde posisie toewys, neem ’n weddenskap wat die rekening in een slegte sessie kan uitwis.
Die eerlike antwoord is om die geleseerde posisie te behandel soos ’n enkele-transaksie-risikobegroting, nie soos ’n portefeulje-toewysing nie. Die posisie moet geskaal word volgens die dollar-risiko wat die handelaar bereid is om op die handel te neem, en die dollar-risiko moet ’n klein persentasie van die rekening wees. Die hefboom op die produk is die tweede-orde-effek; die posisie-grootte is die eerste-orde-effek.
Gebruik 'n stop, geskaal tot die wisselvalligheid
Die stop op 'n hefboomproduk behoort stywer te wees as die stop op 'n nie-gehefboomde posisie in dieselfde onderliggende bate, omdat die produk die daaglikse beweging versterk. 'n 5% stop op 'n 2× produk is 'n 10% verlies op die handelaar se kapitaal, en die 10% verlies is 'n betekenisvolle deel van die risikobegroting vir een enkele handel.
Die stop behoort geplaas te word op 'n vlak wat ooreenstem met die strategie se ongeldigmakingspunt. 'n Taktiese handelaar wat 'n hefboomproduk gebruik om 'n korttermyn-beweging te speel, plaas die stop onder die vlak wat die handel ongeldig sou maak. Die stop is nie 'n teruggee-bedrag nie; die stop is die vlak waarop die handelaar verkeerd is.
Vermy om deur bekende gebeure aan te hou
Die gapingrisiko op ’n hefboomproduk is die skerpste oor ’n naweek, ’n vakansiedag, of ’n bekende gebeurtenis. Die produk herwaardeer teen die sluiting, maar die handelaar kan deur ’n gaping aanhou by die volgende opening. ’n 3% gaping af op die onderliggende produseer ’n 6% verlies op ’n 2× hefboomproduk, bo en behalwe enige daaglikse verlies wat die produk reeds geneem het.
Die handelaar wat ’n hefboomposisie oor ’n bekende gebeurtenis aanhou (’n verdienstevrystelling, ’n Fed-vergadering, ’n CPI-uitslag) neem die gapingrisiko doelbewus, en die gapingrisiko is die mees algemene oorsaak van groot verliese vir kleinhandelaars wat hefboom gebruik. Die oplossing is meganies: die handelaar sluit of verminder die posisie voor die gebeurtenis, en gaan weer in nadat die gaping uitgelaat het.
Hou die befondsingskoste dop
Die befondsingskoste op ’n hefboomproduk is die daaglikse heffing vir die geleende gedeelte van die blootstelling. Die koste is klein per dag en betekenisvol oor weke. ’n 2× hefboomproduk met ’n 5% jaarlikse befondsingskoers kos die handelaar 2.5% van die nominale per jaar, en die koste word gehef selfs wanneer die produk plat is.
Die handelaar wat die produk vir ’n korttermyn taktiese posisie gebruik, betaal die befondsingskoste vir ’n klein aantal dae, en die koste is aanvaarbaar. Die handelaar wat die produk vir ’n multi-maand posisie gebruik, betaal die befondsingskoste vir die hele tydperk, en die koste is ’n werklike knou op die opbrengs. Die handelaar wat die produk vir ’n langtermyn aanhou gebruik, betaal die koste onbepaald, en die koste is die rede waarom langtermyn-aanhoues onderpresteer.
Algemene vrae
Hoeveel van die rekening moet ’n gelifte produk beslaan? ’n Gelifte produk moet ’n klein persentasie van die handelaar se rekening beslaan, geskaal volgens die dollar-risiko wat die handelaar bereid is om te neem. Die meeste professionele risikobestuurders beperk blootstelling aan ’n enkele produk tot 5-10% van die rekening.
Is gelifte ETF's riskanter as gelifte CFDs? Albei versterk die daaglikse beweging, maar die kostestruktuur verskil. ETF's hef ’n onkosteverhouding en stel daagliks terug. CFDs hef ’n finansieringskoers daagliks sonder terugstelling. Die regte keuse hang af van die aanhouperiode.
Wat is die grootste risiko van gelifte produkte? Die saamgestelde effek van klein verliese oor ’n lang aanhouperiode, en die gapingrisiko oor ’n naweek. Die saamgestelde effek knaag aan opbrengste oor maande; die gaping kan die posisie in ’n enkele sessie uitwis.
Moet ’n beginner gelifte produkte gebruik? ’n Beginner moet gewoonlik daarvan wegbly totdat hulle ’n werkende risikobegroting, ’n getoetste strategie en ’n rekord op nie-gelifte posisies het. Hefboom versterk die koste van die leer-kurwe.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy ’n hefboomproduk evalueer, is die mees nuttige kenmerke om te vergelyk die hefboomverhouding, die daaglikse herstellingbeleid, die finansieringskoste, en die vereiste onderhoudsmarge. Ons broker comparison lys die hefboom wat by elke Broker beskikbaar is en die regulator wat die rekening toesig hou, wat saam vir jou wys hoe die koste en risiko lyk voordat jy die posisie grootte bepaal.