Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
Variation margin is die daaglikse vereffening van wins en verlies op ’n geleseerde posisie. Die meganisme is die broker se manier om die handelaar se ekwiteit in lyn te hou met die mark, en dit is die bron van die meeste margin calls: wanneer die handelaar se ekwiteit onder die onderhoudsmarge daal, reik die broker ’n margin call uit, en die handelaar moet fondse byvoeg of die posisie sluit.
Die variation margin is die verskil tussen die posisie se waarde by die vorige sluiting en die posisie se waarde by die huidige sluiting. Die verskil word by die handelaar se rekening gevoeg of daarvan afgetrek, en die ekwiteit word dienooreenkomstig opgedateer. Die meganisme geld vir geleseerde produkte (futures, CFDs, enkel-aandele futures, opsies op futures), en dit geld nie vir ongelewerde kontantposisies nie.
Hoe variasiemarge in die praktyk werk
’n Handelaar neem ’n 5×-hefboom-lange posisie in ’n aandeel teen €100. Die posisie is 20% die handelaar se ekwiteit, 80% geleen. Die posisie se notional is €20,000, en die handelaar se ekwiteit is €4,000. Aan die einde van die dag sluit die aandeel teen €101. Die posisie is nou werd €20,200, en die handelaar se ekwiteit is €4,200. Die variasiemarge is +€200, wat na die rekening gekrediteer word.
As die aandeel teen €99 gesluit het, is die posisie werd €19,800, en die handelaar se ekwiteit is €3,800. Die variasiemarge is -€200, wat van die rekening afgetrek word. Die ekwiteit het met 5% gedaal (van €4,000 na €3,800), en die posisie is nou nader aan die onderhoudsmarge.
Die onderhoudsmarge en die marginaaloproep
Die onderhoudsmarge is die minimum ekwiteit wat die handelaar in ’n hefboomposisie moet hou sodat die posisie oop kan bly. Die syfer word deur die Broker (en soms deur die regulator) vasgestel, en dit is ’n persentasie van die posisie se nominale waarde. ’n Algemene onderhoudsmarge vir ’n enkel-aandele-futures is 25% van die nominale waarde.
Wanneer die variasiemarge die handelaar se ekwiteit tot die onderhoudsmargevlak verminder, reik die Broker ’n marginaaloproep uit. Die handelaar het ’n tydvenster (gewoonlik 1-3 dae) om fondse by te voeg om die ekwiteit weer bo die onderhoudsmarge te bring, of om die posisie te sluit. As die handelaar nie een van die twee doen nie, sluit die Broker die posisie teen die volgende beskikbare prys, en die verlies word vasgelê.
Hoe hefboomwerking die variasiemarge beinvloed
Hoe hoer die hefboomwerking, hoe groter die variasiemarge per eenheid van prysbeweging. ’n 2×-gehefboomde posisie op ’n aandeel wat 5% beweeg, lewer ’n 10% variasiemarge (positief of negatief). ’n 5×-gehefboomde posisie lewer ’n 25% variasiemarge. ’n 10×-gehefboomde posisie lewer ’n 50% variasiemarge. Die variasiemarge is die meganisme wat die hefboomwerking se risikoprofiel afdwing.
’n Handelaar wat hoë hefboomwerking gebruik, neem groot variasiemarges op klein prysbewegings. Die marges kan positief wees op wenhandel en negatief op verloorhandel. Die ekwiteit beweeg in lyn met die variasiemarge, en die rekening kan uitgevee word deur ’n reeks normaal-grootte verloorhandel.
Hoe om variasiemarge-risiko te bestuur
Die eerste reël is om die posisie te grootte volgens die risikobegroting. ’n Klein posisie lewer ’n klein variasiemarge per prysbeweging op, en ’n klein variasiemarge is ’n herstelbare gebeurtenis. ’n Groot posisie lewer ’n groot variasiemarge wat ’n marginaanroep op ’n normale handelsdag kan aktiveer.
Die tweede is om die posisie te monitor. Die handelaar wat ’n hefboomposisie hou, behoort die rekeningeienaarskap (account equity) ten minste daagliks te kontroleer, en gereed te wees om fondse by te voeg of die posisie te sluit as die eienaarskap naby die onderhoudsmarge kom. Die handelaar wat nie monitor nie, word blootgestel aan ’n marginaanroep wat kan afgaan voordat die handelaar kan reageer.
Die derde is om te vermy om deur bekende gebeurtenisse te hou. Die variasiemarge word by die sluiting bereken, maar die gaping by die volgende opening word nie daarin weerspieël nie. ’n 5% gaping af op ’n 5×-hefboomposisie veroorsaak ’n 25% verlies op eienaarskap by die volgende opening, wat groter as die onderhoudsmarge kan wees. Om oor ’n bekende gebeurtenis te hou, is om die gapingrisiko doelbewus te aanvaar.
Die verskil tussen variasiemarge en aanvanklike marge
Die aanvanklike marge is die bedrag wat die handelaar moet deponeer om die posisie oop te maak. Die variasiemarge is die daaglikse vereffening van wins en verlies. Die twee hou verband, maar is onderskeibaar: die aanvanklike marge is die inskrywingstjek, en die variasiemarge is die lopende rekening.
’n Handelaar wat ’n 5× hefboomposisie met ’n 20% aanvanklike marge oopmaak, laat die posisie daagliks teen markwaarde merk. Die variasiemarge word gekrediteer of gedebiteer op grond van die prysbeweging. Die handelaar se ekwiteit in die posisie verander daagliks, en die ekwiteit is die basis vir die instandhoudingsmarge-toets.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy uitwerk hoe variasiemarge jou handel beinvloed, is die nuttigste eerste stap om die onderhoudsmargevereiste by jou Broker na te gaan, die prysbeweging te bereken wat jou ekwiteit na die onderhoudsvlak sal verminder, en die posisie so te grootte dat die prysbeweging goed buite die normale daaglikse reeks is. Ons broker comparison lys die onderhoudsmarge en die finansieringskoers by elke Broker, wat saam vir jou wys hoe die variasiemarge lyk voordat jy die posisie inneem.