Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
Om ’n volmag (POA) vir ’n aandele-handelsrekening toe te staan, is ’n delegasie van gesag, en die delegasie hou werklike risiko’s in. Die derde party kan die rekening wanbestuur, oormatig handel dryf, die rekening in ’n belangebotsing plaas, of bloot slegte besluite neem waarvoor die rekeninghouer verantwoordelik is. Die versagtingsmaatreëls is ook werklik: ’n goed-opgestelde POA, ’n duidelike ooreenkoms met die derde party, en ’n gestruktureerde toesigraamwerk kan die risiko’s tot ’n aanvaarbare vlak verminder. Die kompromie is die moeite werd om te verstaan voordat die POA onderteken word.
Die risiko van wanbestuur
Die eerste risiko is wanbestuur. ’n Derde party wat namens die rekeninghouer handel, kan besluite neem wat die rekeninghouer nie sou geneem het nie. Die besluite kan swak getimede, swak-grootte wees, of gebaseer wees op ’n siening wat die rekeninghouer nie deel nie. Die gevolg is ’n verlies op die rekening waarvoor die rekeninghouer verantwoordelik is, omdat die rekeninghouer die wettige eienaar van die bates is.
Die risiko van wanbestuur is die skerpste wanneer die derde party ’n vriend of familielid is met geen professionele ondervinding nie. Die derde party kan goedbedoeld wees, maar die derde party is nie ’n professionele persoon nie, en die derde party se besluite word nie beperk deur dieselfde reëls wat ’n professionele persoon beperk nie. Die rekeninghouer wat aan ’n vriend delegeer, delegeer aan iemand wat nie gebind is deur dieselfde fidusiêre plig as ’n professionele persoon nie.
Die versagting is om ’n derde party te kies met ’n bewese rekord, ’n duidelike ooreenkoms, en ’n gestruktureerde toesigraamwerk. ’n Professionele beleggingsbestuurder is gebind deur ’n fidusiêre plig, die ooreenkoms definieer die strategie en die risikogrense, en die toesigraamwerk sluit gereelde verslagdoening en ’n hersiening van die bestuurder se prestasie in.
Die risiko van oormatige handel
Die tweede risiko is oormatige handel. ’n Derde party wat ’n kommissie vir elke transaksie ontvang, het ’n aansporing om gereeld te handel, en die oormatige handel kan die rekening se opbrengste afbreek deur kommissies en spreads. Oormatige handel is ’n besondere probleem wanneer die derde party deur die transaksie betaal word, nie deur die bates onder bestuur nie.
Die versagting is om die derde party te betaal deur die bates onder bestuur, nie deur die transaksie nie. ’n Fooi van 1% van die bates per jaar laat die derde party se aansporing ooreenstem met die rekeninghouer se aansporing, en die derde party word beloon om die rekening te laat groei, nie om die rekening te laat handel dryf nie. Die fooi is ’n werklike koste, maar die koste is laer as die koste van oormatige handel op ’n kommissie-grondslag.
’n Tweede versagting is om ’n maksimum handelsfrekwensie in die ooreenkoms vas te stel. Die derde party word toegelaat om, sê maar, 20 transaksies per maand te plaas, en die plafon voorkom oormatige handel. Die plafon is nie ’n perfekte beskerming nie, omdat die derde party steeds gereeld binne die plafon kan handel dryf, maar die plafon is ’n werklike beperking.
Die risiko van belangebotsing
Die derde risiko is die risiko van belangebotsing. ’n Derde party wat ook ’n Broker is, of wat met ’n Broker geaffilieer is, kan ’n aansporing hê om die rekening se handelsaktiwiteite na die geaffilieerde Broker te stuur. Die gerigte handelsaktiwiteite is dalk nie die beste uitvoering vir die rekening nie, en die belangebotsing is ’n werklike koste vir die rekening.
Die versagting is om van die derde party te vereis om alle affiliasies bekend te maak, en om van die derde party te vereis om die beste uitvoering vir die rekening te verkry. Die bekendmaking is ’n regsvereiste in die meeste jurisdiksies, en die beste uitvoering is ’n regulatoriese vereiste. Die rekeninghouer kan ook vereis dat die derde party ’n spesifieke Broker gebruik, en die rekeninghouer kan die handelsaktiwiteite monitor vir tekens van gerigte handel.
’n Tweede versagting is om ’n derde party te gebruik wat onafhanklik is van enige Broker. ’n Onafhanklike beleggingsbestuurder word deur die rekeninghouer betaal, en die bestuurder het geen aansporing om handelsaktiwiteite te rig nie. Die onafhanklike bestuurder kan ’n hoër fooi hef, maar die fooi is die koste om die belangebotsing uit te skakel.
Die risiko van verlies aan beheer
Die vierde risiko is die verlies aan beheer. ’n POA gee die derde party die magtiging om te handel, en die rekeninghouer het geen werklike, intydse sigbaarheid oor die transaksies nie. Die rekeninghouer ontvang ’n state aan die einde van die maand, en die state wys die transaksies, maar die rekeninghouer sien nie die transaksies soos dit plaasvind nie. Die verlies aan beheer is ongemaklik vir ’n rekeninghouer wat daaraan gewoond is om die rekening direk self te verhandel.
Die versagting is om te vereis dat die derde party intydse toegang tot die rekening verskaf, en om te vereis dat die derde party die rekeninghouer in kennis stel van enige transaksie bo ’n gedefinieerde grootte. Die kennisgewing is ’n werklike beperking, omdat die derde party nie ’n groot transaksie kan plaas sonder die rekeninghouer se kennis nie. Die beperking is nie ’n perfekte beskerming nie, omdat die derde party steeds ’n klein transaksie sonder kennisgewing kan plaas, maar die beperking is ’n werklike beperking.
’n Tweede versagting is om ’n handel-slegs POA te gebruik, nie ’n volledige POA nie. ’n Handel-slegs POA magtig die derde party om transaksies te plaas, maar die derde party kan nie fondse onttrek of die rekening sluit nie. Die rekeninghouer behou die reg om die rekening te befonds en te ontbefonds, en die derde party se magtiging is beperk tot die uitvoering van die transaksie. Die handel-slegs POA is die nouste delegasie, en dit is die veiligste.
Die belastingrisiko
Die vyfde risiko is die belastingrisiko. ’n Derde party wat aggressief handel, kan ’n groot belastingrekening vir die rekeninghouer veroorsaak, selfs al is die handels winsgewend. Die rekeninghouer is verantwoordelik vir die belasting, en die derde party nie. Die belastingrekening kan groter wees as wat die rekeninghouer verwag het, en die rekeninghouer is die een wat dit moet betaal.
Die versagting is om vooraf, voordat die POA toegestaan word, met die derde party ooreen te kom oor ’n belastingdoeltreffende strategie. Die strategie bepaal die aanhoudingsperiode, die omset, en die gebruik van belastingvoordelige rekeninge. Die rekeninghouer se belastingadviseur kan oor die belastingdoeltreffende strategie adviseer, en die derde party se nakoming van die strategie kan deur middel van die maandelikse state gemonitor word.
Hoe om die risiko's te bestuur
Die eerlike antwoord is om die regte derde party en die regte tipe POA te kies. ’n Algemene POA is geskik vir ’n eggenoot of ’n langtermyn-adviseur. ’n Beperkte POA is geskik vir ’n diskresionêre bestuurder. ’n Handels-alleen POA is geskik vir ’n kopiehandel-volger. Die broker se regsafdeling kan adviseer oor die vorm van die POA, en die rekeninghouer se belastingadviseur kan adviseer oor die belastinggevolge. Ons broker-vergelyking lys die rekeningtipes en die broker se POA-beleid, wat saam vir jou wys wat op die tafel is voordat jy die dokument onderteken.