Dit is nie beleggingsadvies nie. Die inligting wat verskaf word, is slegs vir opvoedkundige en inligtingsdoeleindes en vorm nie ’n aanbeveling om enige finansiële produk te koop of te verkoop nie.
Die Groothandelsprysindeks (WPI) meet die gemiddelde verandering in pryse op die produsentvlak, voordat die pryse die verbruiker bereik. Die indeks word deur nasionale statistiekagentskappe gepubliseer, en dit is ’n nuttige makro-sein vir handelaars wat hul posisie wil inneem vooruit van inflasiedata. Die WPI hou nou verband met die Produsenteprysindeks (PPI) in die VSA, en die twee word dikwels uitruilbaar gebruik. Die WPI vang die pryse van goedere op die groothandelvlak vas, en die indeks is ’n leidende aanwyser van verbruikersinflasie.
Hoe die WPI saamgestel word
Die WPI word saamgestel uit ’n mandjie groothandelspryse, geweeg volgens die belangrikheid van elke item in die groothandelsektor. Die mandjie sluit grondstowwe, intermediêre goedere en finale goedere op die produsentvlak in. Die gewigte is gebaseer op die waarde van die items wat op die groothandelsvlak verkoop word, en die gewigte word periodiek opgedateer om veranderinge in die ekonomie te weerspieël.
Die WPI word maandeliks gepubliseer, en die vrystelling is ’n groot gebeurtenis vir handelaars wat inflasiedata volg. Die vrystelling sluit die hoofsyfer in, die kernsyfer (uitgesluit kos en energie), en die besonderhede per kategorie. Die handelaars wat die vrystelling volg, soek na verrassings, en die verrassings laat markte beweeg.
Die WPI verskil van die Consumer Price Index (CPI), wat die verandering in pryse op die verbruikersvlak meet. Die WPI is ’n leidende aanwyser van die CPI, omdat veranderinge in groothandelspryse gewoonlik met ’n vertraging deurgegee word aan verbruikerspryse. Die vertraging is gewoonlik ’n paar maande, en die handelaar wat die deurgee vooraf verwag, kan homself posisioneer voor die CPI-vrystelling.
Strategieë vir die gebruik van die WPI in aandelehandel
Die eerste strategie is om die sektore te handel wat die meeste blootgestel is aan die WPI-beweging. ’n Stygende WPI dui op stygende insetkoste, en die sektore met hoë insetkoste (vervaardiging, materiale, energie) is die meeste blootgestel. ’n Handelaar wat ’n stygende WPI verwag, kan die sektore met hoë insetkoste kort en die sektore met lae insetkoste lank gaan (dienste, tegnologie). Die handel is ’n relatiewe-waarde-handel, en die handel baat by die spreiding in die sektor se opbrengste.
Die tweede strategie is om die sentrale bank se reaksie op die WPI te handel. ’n Stygende WPI dui op stygende inflasie, en die sentrale bank kan reageer deur rentekoerse te verhoog. ’n Handelaar wat ’n hawkiese reaksie verwag, kan posisioneer vir ’n sterker geldeenheid en ’n platter opbrengskromme. Die handel is ’n makro-handel, en die handel baat by die spreiding in die opbrengste van die bateklas.
Die derde strategie is om die verrassing-komponent van die WPI-vrystelling te handel. ’n Handelaar wat ’n model het wat die WPI-getal voorspel, kan vooruit posisioneer voor die vrystelling, en die handelaar kan ’n posisie inneem wat voordeel trek uit die verrassing. Die model is gebaseer op die historiese verband tussen die WPI en ander makro-veranderlikes (oliepryse, kommoditeitspryse, geldeenheidsbewegings). Die model is nie perfek nie, en die handelaar moet verwag om ’n klein persentasie verliese in handels te hê.
Die vierde strategie is om die WPI as ’n filter vir ander handels te gebruik. ’n Handelaar wat ’n aandele-spesifieke siening het, kan die WPI as ’n filter gebruik om te besluit of die aandeel in ’n gunstige makro-omgewing is. ’n Aandeel wat benadeel word deur stygende insetkoste, is moeiliker om te handel in ’n stygende WPI-omgewing, en die handelaar sal dalk wil wag vir ’n meer gunstige omgewing voordat die posisie geneem word.
Die beperkings van WPI-gebaseerde strategieë
Die eerste beperking is dat die WPI ’n agterwaarts-kykende aanwyser is. Die WPI meet die verandering in pryse wat reeds gebeur het, en die indeks voorspel nie die toekoms nie. Die handelaar wat die WPI as ’n vorentoe-kykende aanwyser gebruik, maak die aanname dat die neiging sal voortduur, en die aanname kan verkeerd wees.
Die tweede beperking is dat die WPI onderhewig is aan hersienings. Die aanvanklike WPI-vrystelling word dikwels in die daaropvolgende maande hersien, en die hersienings kan groot wees. Die handelaar wat op die aanvanklike vrystelling reageer, word blootgestel aan die hersiening, en die handel kan teen die handelaar draai wanneer die hersiening gepubliseer word.
Die derde beperking is dat die WPI gekorreleer is met ander makro-veranderlikes. ’n Handelaar wat die WPI verhandel, verhandel implisiet die breër makro-omgewing, en die handel is nie ’n suiwer WPI-weddenskap nie. Die handelaar wat die WPI-weddenskap wil isoleer, moet vir die ander veranderlikes beheer, en daardie beheer is moeilik om in die praktyk te bereik.
Die vierde beperking is dat die WPI nie altyd ’n leidende aanwyser van verbruikersinflasie is nie. Die deurvloei vanaf groothandelspryse na verbruikerspryse hang af van die sektor, die land en die tydperk. Die handelaar wat ’n stabiele deurvloei aanneem, word blootgestel aan die risiko dat die deurvloei verander, en die handel kan teen die handelaar draai.
Hoe om die risiko te bestuur
Die eerlike antwoord is om die WPI as een inset onder baie te gebruik, nie as die enigste grondslag vir ’n handel nie. Die handelaar wat ’n aandele-spesifieke siening, ’n sektor-siening en ’n makro-siening (insluitend die WPI) het, gebruik die WPI korrek. Die handelaar wat slegs ’n WPI-siening het, word blootgestel aan die beperkings van die WPI, en die handel is broos.
Die tweede antwoord is om die WPI-handel te skaal tot ’n klein persentasie van die rekening. Die WPI is ’n makro-veranderlike, en die handelaar se voordeel op ’n makro-veranderlike is gewoonlik klein. Die handelaar wat die handel skaal tot 5% of 10% van die rekening word blootgestel aan ’n klein verlies as die handel verkeerd is, en die verlies is herstelbaar. Die handelaar wat die handel skaal tot 50% of 100% van die rekening word blootgestel aan ’n groot verlies, en die verlies kan moeilik wees om van te herstel.
Verwante hulpbronne
Waar om te begin
As jy die WPI as ’n handelssein evalueer, is die mees nuttige oefening om ’n eenvoudige WPI-gebaseerde strategie op historiese data terug te toets, en om die resultaat te evalueer. Ons broker comparison lys die bate-dekking en die navorsing by elke Broker, wat saam vir jou wys wat op die tafel is voordat jy begin handel dryf.