هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
العملة الأساسية لحساب التداول هي العملة التي يُقوَّم بها الحساب. يتم الإبلاغ عن كشف الحساب، ورصيد النقد، ومتطلبات الهامش، وكذلك الأرباح والخسائر المحققة وغير المحققة (P&L) جميعها بالعملة الأساسية. إن اختيارها قرارٌ صغير له عدة آثار لاحقة، ويعتمد الاختيار الصحيح على عملة المتداول في بلده، والأصول التي يمتلكها المتداول، وجدول رسوم Broker.
ما الذي تؤثر عليه العملة الأساسية
تؤثر العملة الأساسية بشكل مباشر في ثلاثة أشياء. أولها هو تكلفة التحويل عند الإيداع. فالمتداول الذي يموّل حسابًا مُقوّمًا بالدولار الأمريكي (USD) بعملة اليورو (EUR) يدفع معدل تحويل EUR-USD الخاص بالـ Broker عند الدخول، ومعدل تحويل USD-EUR الخاص بالـ Broker عند الخروج. وغالبًا ما يتم تسعير التحويلين بهامش (spread)، ويُعدّ هذا الهامش تكلفة حقيقية عند التمويل.
ثانيها هو تكلفة التحويل على الأصول المحتفظ بها بعملات أخرى. فالمتداول الذي لديه حساب مُقوّم بـ USD ويحتفظ بسهم بريطاني مُسعّر بالـ GBp سيلاحظ تحويل GBP-USD في كل توزيعات أرباح، وكذلك عند عائدات البيع. ويتم إجراء التحويل وفقًا للسعر السائد لدى الـ Broker، ويُعدّ الهامش عامل كبح حقيقي للعوائد، خصوصًا بالنسبة للمتداولين الذين يعتمدون على الدخل.
ثالثها هو إعداد التقارير الضريبية. فالمتداول الذي لديه حساب مُقوّم بـ EUR ويتداول أسهمًا أمريكية يُبلّغ عن الصفقات باليورو لأغراض الضرائب، ويتم إجراء التحويل وفقًا للسعر الذي يبلّغه الـ Broker. وقد تستخدم جهة الضرائب سعرًا مختلفًا (مثلًا، السعر اليومي الصادر عن ECB)، ويمكن أن ينتج عن الفرق بين سعر الـ Broker وسعر جهة الضرائب ربح أو خسارة صغيرة في الإقرار الضريبي. ويتحمل المتداول مسؤولية تسوية هذا الفرق.
العملات الأساسية الشائعة
يقدّم معظم الوسطاء مجموعة صغيرة من العملات الأساسية. الأكثر شيوعًا هي USD وEUR وGBP وAUD وCAD وCHF وJPY وSGD. يقدّم بعض الوسطاء عملات أكثر غرابة، خصوصًا في الأسواق الناشئة، لكن القائمة عادةً تكون محدودة بالعملات الرئيسية. يختار المتداول العملة الأساسية عند فتح الحساب، وغالبًا ما يتطلب تغييرها لاحقًا فتح حساب جديد.
العملة الأساسية هي إعداد لكل حساب، وليست إعدادًا لكل صفقة. يمكن للمتداول الذي لديه عدة حسابات أن يحتفظ بحسابات بعملات أساسية مختلفة، لكن الحساب الواحد يكون له عملة أساسية واحدة فقط. تكلفة الاحتفاظ بعدة حسابات تتمثل في تكرار الأوراق المطلوبة والحد الأدنى للإيداع لدى كل وسيط، وليست تكلفة مستمرة حقيقية.
العملة الأساسية المناسبة لمعظم المتداولين
بالنسبة لمعظم المتداولين، تكون العملة الأساسية المناسبة هي العملة التي يموّل بها المتداول حسابه والعملة التي ينفق بها. يجب أن يكون لدى المتداول الذي يُدفَع له باليورو (EUR)، ويُنفق باليورو (EUR)، ويُبلّغ عن الضرائب باليورو (EUR) حسابٌ مُسمّى باليورو (EUR). تكون تكلفة التمويل باليورو (EUR) وتكلفة الإبلاغ باليورو (EUR) صفراً، ولا توجد عمليات تحويل إلا على الأصول المحتفَظ بها بعملات أخرى.
يمكن للمتداول الذي يتداول أسهم الولايات المتحدة ويحتفظ بها على المدى الطويل أن يفكّر في حساب مُسمّى بالدولار الأمريكي (USD). يكون التمويل باليورو (EUR)، ويتم إجراء التحويل إلى الدولار الأمريكي (USD) مرة واحدة، وتُحتفَظ بالأصول بالدولار الأمريكي (USD) دون أي تحويل إضافي حتى يبيع المتداول ويُعيد تحويل العوائد إلى بلده. تُستهلَك تكلفة التحويل الأولي على مدى فترة الاحتفاظ، ويكون تأثير السحب المستمر صغيراً.
أما المتداول الذي يتداول في أسواق وعملات متعددة، فعادةً ما تكون لديه عملة أساسية واحدة ويقبل تكلفة التحويل على الأصول المحتفَظ بها بعملات أخرى. البديل هو امتلاك حسابات متعددة بعملات أساسية متعددة، وهو ما يكون أكثر تعقيداً من الناحية التشغيلية ونادراً ما يستحق العناء مقارنةً بما قد يُوفَّر من تكاليف التحويل.
متى يكون استخدام عملة أساس غير قياسية مناسبًا
تكون العملة الأساسية غير القياسية مناسبة عندما يكون مصدر التمويل الأساسي للمتداول بعملة يدعمها Broker، بينما تكون التقارير الضريبية للمتداول بعملة أخرى. يمكن للمتداول الذي يتقاضى أجره بالـ CHF ويُعدّ تقاريره الضريبية بالـ EUR استخدام حساب مُقوّم بالـ CHF وتحويله إلى EUR في نهاية السنة، أو استخدام حساب مُقوّم بالـ EUR وقبول التحويل عند التمويل. يعتمد الاختيار على أيّ التحويلين أقل تكلفة وأيّهما أسهل في المواءمة وقت إعداد الضرائب.
تكون العملة الأساسية غير القياسية مناسبة أيضًا عندما يقوم المتداول بالتحوّط من مخاطر تقلبات العملات. يمكن للمتداول الذي لديه محفظة مُقوّمة بالـ EUR ويريد التحوّط من تعرض EUR-USD أن يحتفظ بحساب مُقوّم بالـ USD مع مركز قصير بالـ USD، بحيث تعوّض الأرباح والخسائر في الحساب بالـ USD التعرض بالـ USD في المحفظة المُقوّمة بالـ EUR. يُعدّ التحوّط تكلفة حقيقية، لكنه تحوّط نظيف.
كيف يحدد الوسطاء سعر التحويل
يحدد الوسطاء سعر التحويل بطرق مختلفة. يستخدم بعض الوسطاء سعر المنتصف بين البنوك (interbank mid-rate) مضافًا إليه هامش ثابت. يستخدم بعض الوسطاء سعرًا مختلفًا، ويكون الهامش أكبر. يُنشر سعر التحويل على موقع الوسيط الإلكتروني، وغالبًا ضمن جدول الرسوم، ويمكن للمتداول مقارنة هامش الوسيط بسعر ما بين البنوك لمعرفة التكلفة الحقيقية.
اختبار مفيد هو إيداع مبلغ صغير بعملة غير أساسية، ثم التحويل إلى العملة الأساسية والعودة مرة أخرى، ومقارنة النتيجة بسعر ما بين البنوك. الفرق هو هامش الوسيط، والهامش هو تكلفة استخدام تحويل الوسيط. الوسيط الذي لديه هامش 0.5% أكثر تكلفة بمقدار الضعف من وسيط لديه هامش 0.25%، ويتضاعف الفرق مع مرور الوقت.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت تفتح حسابًا جديدًا، فإن عملة الأساس تُعد من أولى القرارات. يعرض دليلنا مقارنة الوسطاء العملات الأساسية المتاحة في كل وسيط، وكذلك فرق التحويل (conversion spread) لدى كل وسيط؛ وبذلك يمكنك فهم تكلفة التمويل بعملتك، وما الذي ستبدو عليه تكلفة الاحتفاظ بالأصول بعملات أخرى قبل فتح الحساب.