هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
أمر OCO (واحد يُلغي الآخر) هو زوج من الأوامر المرتبطة معًا. عندما يتم تنفيذ أحد الأمرين، يتم إلغاء الأمر الآخر تلقائيًا بواسطة المنصة. الاستخدام الأكثر شيوعًا هو وضع وقف خسارة وجني ربح في الوقت نفسه على مركز مفتوح. إذا وصل السعر إلى الهدف، يتم إغلاق المركز عند الهدف ويتم إلغاء وقف الخسارة. وإذا وصل السعر إلى وقف الخسارة، يتم إغلاق المركز عند وقف الخسارة ويتم إلغاء جني الربح.
الآلية
يُعدّ أمر OCO تذكرة أمر واحدة داخل المنصّة، لكنه في الواقع يتكوّن من أمرين منفصلين تقوم المنصّة بإدارتهما معًا. يحدد المتداول سعرين: سعر الإيقاف (stop) وسعر الحد (limit). يتم إرسال تذكرة الأمر، ثم تقوم المنصّة بإرسال كلا الأمرين إلى دفتر أوامر Broker. تبقى الأوامر في الدفتر، ويمكن للمتداول رؤية كليهما ضمن قائمة الأوامر المفتوحة. عندما يكتمل تنفيذ أحد الأمرين، تتلقى المنصّة تأكيد التنفيذ من Broker وتلغي تلقائيًا الأمر الآخر.
الإلغاء فوري، لكنه ليس دائمًا ذريًا (atomic). في السوق السريعة، قد يكتمل تنفيذ كلا الأمرين في نفس الثانية، وقد تترك المنصّة مع أمرين منفذين على نفس المركز. غالبًا ما يلتقط نظام إدارة الأوامر لدى Broker ذلك ويقوم بعكس أحد عمليات التنفيذ، لكن ينبغي على المتداول أن يكون على دراية بالخطر الصغير لحدوث تنفيذ مزدوج. تكون المخاطرة أعلى في سهم قليل السيولة أو في سوق سريعة خلال حدث إخباري.
متى تستخدم أمر OCO
الاستخدام الأكثر شيوعًا يكون على مركز مفتوح. يدخل المتداول في مركز شراء طويل، ويضع وقفًا خسارة أسفل سعر الدخول للحد من الخسارة، ويضع هدفًا أعلى من سعر الدخول لتحقيق الربح. يتم ربط الأمرين كـ OCO، ولا يحتاج المتداول إلى مراقبة المركز. تتولى المنصة تنفيذ الخروج، ويصبح المتداول حرًا للتركيز على الصفقة التالية.
استخدام ثانٍ يكون على دخول مُعلّق. يريد المتداول الدخول في مركز شراء طويل إذا اخترق السعر مستوىً معيّنًا، ويريد وقف خسارة في حال فشل الاختراق. يضع المتداول أمر شراء بوقف (Buy Stop) فوق المستوى، وأمر بيع بوقف (Sell Stop) أسفل المستوى، ويتم ربط الأمرين كـ OCO. إذا تم تنفيذ أمر الشراء، يتم إلغاء أمر البيع. وإذا لم يصل السعر أبدًا إلى أمر الشراء بوقف، فسيتم أيضًا إلغاء أمر البيع في نهاية اليوم أو وفقًا لتقدير المتداول.
استخدام ثالث يكون على مركز قصير. يدخل المتداول في مركز بيع قصير، ويضع وقفًا خسارة أعلى من سعر الدخول للحد من الخسارة، ويضع هدفًا أسفل سعر الدخول لتحقيق الربح. تكون آلية OCO نفسها، مع عكس جهة الأوامر.
كيفية تحديد الأسعار
سعر الإيقاف هو المستوى الذي يكون فيه المتداول مستعدًا لقبول خسارة. سعر الهدف هو المستوى الذي يكون فيه المتداول مستعدًا لتحقيق ربح. هذان السعران يعتمدان على استراتيجية المتداول، وقدرته على تحمل المخاطر، وتقلب الأصل الأساسي.
قاعدة شائعة هي وضع الإيقاف عند مستوى يسبب خسارة 1% في الحساب، وتحديد الهدف عند مستوى يحقق مكسبًا بنسبة 2% أو 3%. تكون نسبة العائد إلى المخاطرة 1:2 أو 1:3، وتكون الاستراتيجية مربحة بمعدل فوز 40%. المتداول الذي يستطيع تحقيق معدل فوز 40% على استراتيجية بنسبة مخاطرة إلى عائد 1:2 يظل مربحًا مع مرور الوقت، ويمثل أمر OCO الأداة التي تفرض الانضباط.
قاعدة ثانية هي تحديد سعر الإيقاف وسعر الهدف عند مستويات ذات معنى ضمن البنية السعرية للأصل الأساسي. يكون الإيقاف أسفل بقليل من مستوى دعم حديث هو إيقاف بنيوي، ويكون الهدف أسفل بقليل من مستوى مقاومة حديث هو هدف بنيوي. تكون هذه المستويات أكثر عرضة لاحترامها من قبل السوق، ويقل احتمال أن يتم إيقاف المتداول عند أسوأ لحظة.
اختلافات المنصّات
لا تدعم جميع المنصّات أوامر OCO بالطريقة نفسها. فبعض المنصّات لديها تذكرة مخصّصة لأمر OCO، حيث يُدخل المتداول السعرين ويقوم النظام بربطهما. وتحتاج بعض المنصّات إلى أن يقوم المتداول بإرسال الطلبين بشكل منفصل ثم ربطهما يدويًا، عادةً عبر النقر بزر الماوس الأيمن على أحد الطلبين واختيار "link to OCO". ولا تدعم بعض المنصّات أوامر OCO على الإطلاق، ويجب على المتداول إدارة الطلبين يدويًا.
تُعدّ المنصّة التي تدعم أوامر OCO ميزة حقيقية للمتداولين النشطين. إذ يمكن للمتداول الذي يضع أوامر OCO لكل مركز تشغيل محفظة من المراكز دون مراقبة الشاشة، بينما يتولى النظام عمليات الإغلاق. أما المتداول الذي يتعين عليه إدارة الطلبات يدويًا فيتعرض لخطر نسيان إلغاء الطلب غير المنفّذ، وقد يتم تنفيذ الطلب غير المنفّذ في أسوأ لحظة.
مخاطر أمر OCO
الخطر الرئيسي هو الفجوة. أمر وقف الخسارة هو أمر وقف الخسارة، وميزة OCO لا تحمي من الفجوة. إذا تحرك السعر عبر سعر وقف الخسارة (بفجوة)، فسيتم تنفيذ وقف الخسارة بالسعر المتاح التالي، والذي قد يكون أسوأ بكثير من سعر وقف الخسارة. يقوم أمر OCO بإلغاء الهدف بعد تنفيذ وقف الخسارة، لكن الخسارة تظل هي الخسارة. المتداول الذي يحتفظ بصفقة خلال حدث معروف يتعرض لخطر الفجوة، وميزة OCO لا تحمي من ذلك.
خطر ثانٍ هو تعطل المنصة. إذا تعطل التطبيق أو فقد الاتصال بعد تنفيذ أحد الأمرين، فلن يتم إلغاء الأمر الآخر تلقائيًا. يعود المتداول إلى المنصة ويجد أن الأمر الثاني ما زال موجودًا في دفتر الأوامر، ويجب عليه إلغاؤه يدويًا. تكون المخاطرة صغيرة، ونظام إدارة الأوامر لدى Broker عادةً يلتقط العطل، لكن على المتداول أن يكون على دراية بهذا الخطر.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت تضع أوامر OCO لأول مرة، فإن أكثر تمرين مفيد هو تعيين وقف الخسارة والهدف على مركز صغير، ثم مراقبة المنصة لمعرفة كيفية عمل الإلغاء. يسرد مقارنة الوسطاء لدينا أنواع الأوامر المتاحة لدى كل Broker، والتي توضح لك معًا ما إذا كان دعم OCO متاحًا وكيف يتم تنفيذه.