هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
أمر وقف الخسارة هو تعليمات إلى Broker لبيع سهم تلقائيًا إذا انخفض السعر إلى مستوى محدد. يبقى الأمر في السوق ويتم تفعيله بواسطة السعر، وليس بناءً على تقدير المتداول. المتداول الذي يضع وقف الخسارة قبل تنفيذ الصفقة هو المتداول الذي يلتزم بوقف الخسارة عندما يصل السعر إليه. أما المتداول الذي يضع وقف الخسارة بعد تنفيذ الصفقة فعادةً ما يقوم بتحريك وقف الخسارة، وهي الطريقة الأكثر شيوعًا التي يفقد بها متداولو التجزئة أكثر مما كان مخططًا له.
الآليات
يضع المتداول الأمر بسعر إيقاف (stop) وغالبًا بسعر حد (limit). سعر الإيقاف هو المُحفِّز: عندما يصل سعر السوق إلى سعر الإيقاف، يتم تفعيل الأمر. سعر الحد هو السعر الأقصى الذي يكون المتداول مستعدًا لقبوله عند البيع. الفجوة بين سعر الإيقاف وسعر الحد هي حماية المتداول من تنفيذ غير مناسب في سوق سريع.
بالنسبة للمركز الطويل، يكون سعر الإيقاف أقل من سعر السوق الحالي، ويكون الأمر «بيع إيقاف». أما بالنسبة للمركز القصير، فيكون سعر الإيقاف أعلى من سعر السوق الحالي، ويكون الأمر «شراء إيقاف». الآليات نفسها في الاتجاهين، مع عكس جهة الأمر.
أمر وقف الخسارة ليس ضمانًا. في سوق سريع، قد يقفز السعر عبر سعر الإيقاف ويتم تنفيذ الأمر بمستوى أسوأ بكثير مما كان يتوقعه المتداول. يضع سعر الحد سقفًا للسعر الأقصى للتنفيذ، لكن يمكن أن يظل مستوى التنفيذ بعيدًا عن سعر الإيقاف. المتداول الذي يضع أمر وقف خسارة في سوق سريع يتحمل مخاطر الانزلاق (slippage)، وقد يكون الانزلاق كبيرًا.
أين يتم تحديد وقف الخسارة
سعر وقف الخسارة هو دالة لاستراتيجية المتداول وقدرته على تحمل المخاطر. توجد قاعدة شائعة وهي تعيين وقف الخسارة عند مستوى يؤدي، في حال تم الوصول إليه، إلى خسارة بنسبة 1% على الحساب. يتم حساب حجم المركز بحيث ينتج عن ذلك المستوى خسارة نقدية محددة عند وقف الخسارة، ثم يتم تعيين وقف الخسارة عند مستوى السعر الذي يؤدي إلى تلك الخسارة النقدية. حجم المركز ووقف الخسارة هما وجهان لعملية حسابية واحدة.
قاعدة ثانية هي تعيين وقف الخسارة عند مستوى له معنى ضمن البنية السعرية للأصل الأساسي. إن كان وقف الخسارة أسفل مستوى دعم حديث، فهذا يُعد وقفًا بنيويًا، ويكون المستوى أكثر احتمالًا أن يحترمه السوق. أما وقف الخسارة عند رقم دائري (مثل 5% تحت سعر الدخول) فهو مستوى يُرجّح أن يتم اختباره بسبب تقلبات المدى القصير، ويكون المتداول أكثر احتمالًا لأن يتم إيقافه عند أسوأ لحظة.
قاعدة ثالثة هي تعيين وقف الخسارة عند مستوى يتوافق مع الأفق الزمني للمتداول. يمكن للمتداول الذي يتبع نظرة تمتد لعدة أيام أن يضع وقفًا أوسع، لأن المتداول يتوقع أن يتحرك السعر لصالحه خلال أيام، وليس خلال ساعات. أما المتداول الذي يتبع نظرة داخل نفس اليوم فينبغي أن يضع وقفًا أكثر إحكامًا، لأن المتداول يتوقع أن يتحرك السعر لصالحه خلال ساعات، وليس خلال أيام.
إيقاف متحرك (Trailing stops)
الإيقاف المتحرك هو أمر وقف خسارة يتحرّك مع السعر. يحدد المتداول مسافة الإيقاف المتحرك (بالقيمة المطلقة للسعر أو كنسبة مئوية)، ويتحرك الإيقاف للحفاظ على هذه المسافة عندما يتحرك السعر لصالح المتداول. لا يتحرك الإيقاف عندما يتحرك السعر عكس صالح المتداول. والنتيجة هي أمر يثبت الأرباح مع تحرك السعر لصالح المتداول، مع الاستمرار في الحماية من حدوث انعكاس.
يكون الإيقاف المتحرك مناسبًا لصفقة يريد المتداول الاحتفاظ بها لفترة ممتدة، مع وجود حماية عبر وقف. ينبغي أن تكون مسافة الإيقاف المتحرك واسعة بما يكفي لتجنب إيقاف الصفقة بسبب التقلبات العادية، وبنفس الوقت ضيقة بما يكفي لحماية المكاسب. قاعدة شائعة هي تعيين مسافة الإيقاف المتحرك عند 2× إلى 3× من متوسط المدى اليومي للأصل الأساسي.
أوامر وقف الخسارة المضمونة
أمر وقف الخسارة المضمون هو أمر وقف خسارة يضمن فيه الـ Broker تنفيذ الأمر عند سعر وقف الخسارة، دون أي انزلاق سعري. ويُعدّ هذا الضمان ميزة يقدمها الـ Broker مقابل رسوم إضافية، غالبًا بنسبة صغيرة من حجم الصفقة. وتُعد الرسوم تكلفة الضمان، ويكون الضمان أكثر فائدة في السوق السريعة الحركة حيث يُرجّح حدوث الانزلاق السعري.
لا تتوفر أوامر وقف الخسارة المضمونة على جميع الأدوات أو لدى جميع الـ brokers. وهي متاحة غالبًا على منتجات الفوركس وCFDs، حيث يكون الـ Broker هو الطرف المقابل ويُعدّ الضمان التزامًا تعاقديًا. وتتوفر بشكل أقل شيوعًا على الأسهم المتداولة في البورصة، حيث يقوم الـ Broker بتوجيه الأمر إلى بورصة مرخصة (lit exchange) ولا يمكنه ضمان سعر التنفيذ.
فخ تحريك وقف الخسارة
أكثر خطأ شائعًا مع أمر وقف الخسارة هو تحريكه. يحدد المتداول وقف الخسارة عند مستوى يتوافق مع الاستراتيجية، ثم يقترب السعر من وقف الخسارة، فيقوم المتداول بتحريك وقف الخسارة ليمنح الصفقة "مساحة أكبر"، ويستمر السعر بعد ذلك في التحرك عكس اتجاه المتداول. في النهاية، يقوم المتداول بإغلاق المركز عند مستوى أسوأ بكثير مما كان سيؤدي إليه وقف الخسارة الأصلي، وتكون الخسارة أكبر بكثير من المخطط لها.
الحل هو تحديد وقف الخسارة قبل تنفيذ الصفقة، والالتزام بوقف الخسارة عند وصول السعر إليه، وتقييم الاستراتيجية بعد إغلاق الصفقة. المتداول الذي يحرك وقف الخسارة لا يتداول استراتيجية. بل هو يتفاعل مع السوق، والتفاعل هو مصدر الخسارة.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت تضع أمر وقف خسارة لأول مرة، فإن أكثر تمرين مفيد هو تحديد الوقف عند المستوى الذي يؤدي إلى خسارة 1% على الحساب، والالتزام به. يعرض مقارنة الوسطاء أنواع الأوامر المتاحة لدى كل Broker، والتي توضح لك معًا نوع أمر وقف الخسارة المدعوم وما إذا كان هناك وقف مضمون متاح.