هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
يُعدّ أمر الإيقاف المتحرك (trailing stop) أمر إيقاف خسارة يتحرّك تلقائيًا مع السعر. يحدد المتداول مسافة الإيقاف المتحرك، ثم يتحرك الإيقاف للحفاظ على تلك المسافة عندما يتحرك السعر لصالح المتداول. لا يتحرك الإيقاف عندما يتحرك السعر عكس اتجاه المتداول. والنتيجة هي أمر يثبت الأرباح أثناء نجاح الصفقة، مع الاستمرار في الحماية من حدوث انعكاس.
الآليات
يُعدّ أمر الإيقاف المتحرك تذكرة أمر داخل المنصّة، مشابهة لأمر إيقاف الخسارة العادي، لكن مع معلمة إضافية: مسافة التتبّع. يمكن ضبط مسافة التتبّع على شكل سعر مطلق (مثلًا، $2 تحت السعر الحالي) أو كنسبة مئوية (مثلًا، 5% تحت السعر الحالي). تراقب المنصّة السعر في الوقت الفعلي، ويتحرك الإيقاف كلما تحرّك السعر لصالح المتداول بما يتجاوز مسافة التتبّع.
بالنسبة للمركز الطويل، يتم ضبط الإيقاف مبدئيًا عند مسافة التتبّع تحت سعر الدخول. ومع ارتفاع السعر، يرتفع الإيقاف للحفاظ على مسافة التتبّع. أمّا إذا انخفض السعر، فلا يتحرك الإيقاف. إذا انخفض السعر إلى مستوى الإيقاف، يتم تفعيل الأمر وإغلاق المركز بالسعر المتاح التالي.
بالنسبة للمركز القصير، يتم ضبط الإيقاف مبدئيًا عند مسافة التتبّع فوق سعر الدخول. ومع انخفاض السعر، ينخفض الإيقاف للحفاظ على مسافة التتبّع. أمّا إذا ارتفع السعر، فلا يتحرك الإيقاف. إذا ارتفع السعر إلى مستوى الإيقاف، يتم تفعيل الأمر وإغلاق المركز.
مسافة التتبّع
تُعد مسافة التتبّع أهم معلمة. إن كانت مسافة التتبّع ضيقة جدًا فسيتم تفعيلها بسبب التقلبات الطبيعية، وسيتم إيقاف المتداول عن الصفقة قبل أن تتاح لها فرصة العمل. أما إن كانت مسافة التتبّع واسعة جدًا فستُفقد معظم الأرباح عند انعكاس السعر، وسيغلق المتداول الصفقة بربح صغير أو بخسارة صغيرة.
تتمثل قاعدة شائعة في ضبط مسافة التتبّع عند 2× إلى 3× من متوسط المدى اليومي للأصل الأساسي. فالسهم الذي يبلغ متوسط مداه اليومي 1% تكون مسافة التتبّع لديه 2% إلى 3%، ومن غير المرجح أن يتم تفعيل وقف الخسارة بسبب حركة يوم عادية. أما السهم الذي يبلغ متوسط مداه اليومي 5% فتكون مسافة التتبّع لديه 10% إلى 15%، ويكون وقف الخسارة أوسع.
قاعدة ثانية هي ضبط مسافة التتبّع عند مستوى ذي معنى في البنية السعرية للأصل الأساسي. إن كان وقف التتبّع أسفل مستوى دعم حديث يُعد وقفًا بنيويًا، ومن المرجح أن يحترم السوق هذا المستوى. أما وقف التتبّع عند نسبة مئوية “مستديرة” (مثل 5% أو 10% أسفل القمة) فهو مستوى يُرجّح أن يتم اختباره بسبب التقلبات قصيرة الأجل.
أوامر الإيقاف المتتابعة مقابل أوامر الإيقاف الثابتة
يتم ضبط الإيقاف الثابت مرة واحدة فقط، عند دخول الصفقة، ولا يتحرك بعد ذلك. يعرف المتداول الذي يستخدم إيقافًا ثابتًا الخسارة القصوى في الصفقة وقت الدخول، وتكون الخسارة محدودة. أما المتداول الذي يستخدم إيقافًا متتابعًا فلا يعرف الخسارة القصوى مسبقًا، لأن الإيقاف يتحرك مع السعر. وقد تكون الخسارة أكبر من الإيقاف الأولي، أو يمكن تثبيت الربح إذا تحرك السعر لصالح المتداول.
يكون الإيقاف الثابت مناسبًا لمتداول يريد تحديد المخاطر في كل صفقة. ويكون الإيقاف المتتابع مناسبًا لمتداول يريد ركوب اتجاه سعري (ترند) وتثبيت الأرباح. ولا يتنافى الاثنان معًا؛ إذ يمكن للمتداول استخدام إيقاف ثابت على جزء من المركز وإيقاف متتابع على باقي المركز.
كيفية وضع أمر إيقاف متحرك في المنصة
يُعدّ الإيقاف المتحرك نوعًا من الأوامر داخل المنصة، ووضعه مشابه لوضع أمر إيقاف خسارة عادي. يختار المتداول "trailing stop" من قائمة نوع الأمر، ويدخل مسافة الإيقاف المتحرك، ثم يرسل الطلب. يتم إرسال الطلب إلى دفتر أوامر Broker، ويتم إدارة الإيقاف عبر نظام إدارة الأوامر لدى Broker.
تضع بعض المنصات الإيقاف المتحرك كأمر من جانب الخادم (server-side)، حيث تراقب خوادم Broker السعر وتُجري تعديلات على الإيقاف. بينما تضع منصات أخرى الإيقاف المتحرك كأمر من جانب العميل (client-side)، حيث تراقب منصة المتداول السعر وتُجري تعديلات على الإيقاف. تكون أوامر الخادم أكثر موثوقية، لأن الإيقاف تتم إدارته حتى إذا انقطع اتصال منصة المتداول. أما أوامر العميل فقد تفشل إذا تعطل التطبيق، وقد لا يتم تعديل الإيقاف.
مخاطر وقف الخسارة المتحرك
الخطر الرئيسي هو الفجوة. إن وقف الخسارة المتحرك هو أمر إيقاف خسارة، ولا يحمي من الفجوة. إذا تجاوز السعر وقف الخسارة المتحرك بفجوة، يتم تنفيذ الأمر عند السعر المتاح التالي، والذي قد يكون أسوأ بكثير من مسافة التتبّع. إن المتداول الذي يحتفظ بمركز خلال حدث معروف يتعرّض للفجوة، ولا يحمي وقف الخسارة المتحرك من ذلك.
خطر ثانٍ هو تعطل المنصة. إذا تعطل التطبيق أو فقد الاتصال، فقد لا يتم تعديل وقف الخسارة إلى أحدث سعر. يعود المتداول إلى المنصة ويجد أن وقف الخسارة ما زال عند المستوى القديم، ويجب عليه إلغاء الأمر ووضع أمر جديد. تكون المخاطرة صغيرة، لكن ينبغي للمتداول أن يكون على دراية بها.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت تقوم بإعداد وقف متحرك لأول مرة، فإن أكثر تمرين مفيد هو ضبط مسافة التتبّع على مركز صغير، ثم مراقبة المنصة لمعرفة كيف يتحرك أمر الوقف. يوضح مقارنة الوسطاء لدينا أنواع الأوامر المتاحة لدى كل Broker، والتي تساعدك معًا على معرفة ما إذا كانت الأوامر ذات الوقف المتحرك مدعومة، وما إذا كانت تعمل من جهة الخادم أو من جهة العميل.