هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
سعر الإيقاف هو السعر الذي يتم عنده إغلاق الصفقة المُستَفاد منها تلقائيًا بواسطة Broker لمنع حقوق الملكية في الحساب من الانخفاض تحت متطلبات الهامش الاستباقي (maintenance margin). وتُعدّ هذه الآلية بمثابة صمام أمان مُصمَّم لحماية كلٍّ من المتداول وBroker من أن يصبح الرصيد سالبًا، وهي آخر خط دفاع لدى المتداول ضد حدوث خطأ كارثي في الصفقة.
يتم تحديد سعر الإيقاف بواسطة الهامش الاستباقي، وليس بواسطة المتداول. إن المتداول الذي يفهم كيف يتكامل الهامش الاستباقي مع رقم الرافعة المالية لإنتاج سعر الإيقاف يكون في وضع أفضل لتحديد أحجام الصفقات بشكل صحيح وتجنّب التعرض للإيقاف بسبب حركة سوق عادية.
ماذا يعني هامش الصيانة
هامش الصيانة هو الحد الأدنى من حقوق الملكية الذي يجب على المتداول الاحتفاظ به في مركز مُدار بالرافعة المالية لكي يبقى المركز مفتوحًا. يتم تحديد هذا الرقم بواسطة Broker (وأحيانًا بواسطة الجهة التنظيمية)، وهو عبارة عن نسبة من القيمة الاسمية للمركز. يُعد هامش الصيانة الشائع لعقد CFD على سهم أو لمستقبل على سهم واحد هو 25% من القيمة الاسمية.
حقوق ملكية المتداول في المركز هي القيمة السوقية للمركز ناقص القرض. إذا انخفضت القيمة السوقية للمركز، تنخفض حقوق ملكية المتداول. عندما تنخفض حقوق الملكية إلى هامش الصيانة، يصدر Broker نداء هامش. إذا لم يضف المتداول أموالًا، يقوم Broker بإغلاق المركز بسعر stop out.
كيفية حساب سعر الإيقاف (Stop Out)
سعر الإيقاف هو السعر الذي تصبح عنده حقوق ملكية المتداول مساوية لهامش الصيانة. بالنسبة للمركز الطويل:
سعر الإيقاف = سعر الدخول × (1 - (1 / leverage) + هامش الصيانة).
بالنسبة للمركز القصير:
سعر الإيقاف = سعر الدخول × (1 + (1 / leverage) - هامش الصيانة).
بعبارات ملموسة: يتخذ المتداول مركزًا طويلًا برافعة مالية 5× عند 100 يورو. هامش الصيانة هو 25%. يكون سعر الإيقاف عند حوالي 99 يورو، أي عند حركة بنسبة 1% ضد المركز. كلما ارتفعت الرافعة المالية، اقترب سعر الإيقاف من سعر الدخول. يتوقف مركز برافعة 10× عند 97.5% من سعر الدخول. ويتوقف مركز برافعة 20× عند 98.75%. تحدد الرافعة المالية مقدار المساحة المتاحة للمتداول.
ما الذي يتحكم فيه المتداول
يتحكم المتداول في حجم المركز والرافعة المالية. يتحكم Broker في هامش الصيانة وسعر الإيقاف (stop out price). المتداول الذي يختار رافعة مالية مرتفعة يختار سعر إيقاف قريبًا من نقطة الدخول، ما يعني أن حركة داخل اليوم (intraday) بشكل طبيعي قد تؤدي إلى تفعيله.
الإجابة الصادقة هي استخدام رافعة مالية تجعل سعر الإيقاف بعيدًا بشكل واضح عن وقف المتداول المقصود. المتداول الذي يخطط لاستخدام وقف بنسبة 5% يجب أن يختار رافعة مالية تُنتج سعر إيقاف أقل بنسبة 7-10% من سعر الدخول، بحيث لا تعمل آلية Broker قبل أن يتم إبطال الاستراتيجية.
كيفية تجنّب الإيقاف عن التداول
القاعدة الأولى هي اختيار رافعة مالية تمنح هامشًا مريحًا بين سعر الدخول وسعر الإيقاف عن التداول. القاعدة الثانية هي تحديد حجم الصفقة وفقًا لميزانية المخاطر، بحيث يكون الإيقاف عن التداول حدثًا يمكن التعافي منه.
القاعدة الثالثة هي مراقبة الصفقة. المتداول الذي يحتفظ بصفقة برافعة مالية طوال الليل أو عبر عطلة نهاية الأسبوع يتعرّض لفجوة قد تحرّك السعر عبر مستوى الإيقاف عن التداول قبل أن يتمكّن المتداول من الاستجابة. الحل هو تقليل حجم الصفقة قبل نافذة مخاطر معروفة، أو إغلاقها بالكامل.
القاعدة الرابعة هي إضافة أموال بشكل استباقي إذا كانت الصفقة تتحرك ضد المتداول لكن الاستراتيجية ما زالت صحيحة. إن إضافة الأموال قبل أن يتم الوصول إلى هامش الصيانة يمنح الاستراتيجية وقتًا لتتطور، وغالبًا ما تكون عملية الشراء أرخص من الخسارة الناتجة عن الإيقاف عن التداول ثم إعادة الدخول بسعر أسوأ.
أسئلة شائعة حول أسعار الإيقاف
هل سعر الإيقاف هو نفسه لدى جميع الوسطاء؟ لا. يحدد كل وسيط هامش الصيانة الخاص به، ويحدد هامش الصيانة سعر الإيقاف. يوقف وسيط بهامش صيانة 20% في وقت لاحق من وسيط بهامش 30%، بشرط أن يكون الرافعة المالية ونقطة الدخول متشابهتين.
هل يمكن أن يتغير سعر الإيقاف أثناء بقاء الصفقة مفتوحة؟ يتم تحديد هامش الصيانة بواسطة الوسيط ويمكن أن يتغير في أي وقت، خصوصًا في السوق السريعة الحركة. إذا رفع الوسيط هامش الصيانة، يتحرك سعر الإيقاف أقرب إلى نقطة الدخول، وقد يتم إيقاف المتداول حتى في حركة عادية داخل اليوم.
ماذا يحدث إذا تعذر على الوسيط إغلاق الصفقة بسعر الإيقاف؟ في سوق سريع، قد يغلق الوسيط الصفقة بسعر أسوأ من سعر الإيقاف. يُسمى ذلك الانزلاق، وهو الأكثر شيوعًا في الظروف شديدة التقلب. يجب على المتداول أخذ الانزلاق في الحسبان عند تحديد حجم الصفقة، كما ينبغي استخدام أمر وقف خسارة (ليس فقط آلية الإيقاف) للتحكم في الخروج.
هل يتجاوز أمر وقف الخسارة سعر الإيقاف؟ يتم تنفيذ أمر وقف الخسارة الذي يضعه المتداول قبل أن تعمل آلية الإيقاف، بشرط أن يعالجه الوسيط في الوقت المناسب. يجب وضع وقف الخسارة لدى المتداول على مستوى يقع داخل حد الإيقاف، بحيث يتم تفعيل أمر المتداول قبل الإغلاق القسري الذي يفرضه الوسيط.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت تقيّم مركزًا مُدارًا بالرافعة المالية، فإن أكثر الميزات فائدة للتحقق منها هي الرافعة المالية المقدمة، ومتطلبات الهامش للصيانة، وسعر الإيقاف (stop out) الناتج عند حجم مركزك الذي تنوي اتخاذه. يعرض دليلنا مقارنة الوسطاء الرافعة المالية وشروط الهامش لدى كل وسيط، والتي تُظهر لك معًا كيف سيبدو سعر الإيقاف قبل أن تتخذ المركز.