هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
يُعدّ الرافعة المالية في تداول الأسهم اقتراضَ المال من Broker لاتخاذ مركز أكبر مما تسمح به سيولتك عادةً. إن آليّات الأمر بسيطة، لكن العواقب ليست كذلك. إن معظم المتداولين الذين يخسرون المال في المراكز المُستَفادَة لم يخطئوا في فهم الآليّات. بل أخطؤوا في فهم العواقب، لأنهم تعاملوا مع الرافعة المالية باعتبارها مُضخِّمًا مجانيًا للعوائد بدلًا من كونها مُضاعِفًا للمخاطر.
الصورة الميكانيكية
لديك 10,000 يورو في حساب الوساطة الخاص بك. تريد شراء 30,000 يورو من سهم. تضع 10,000 يورو من أموالك الخاصة وتستدين 20,000 يورو من Broker. يتصرف هذا المركز كما لو أنك تملك 30,000 يورو من السهم. إذا ارتفع السهم 10%، فإنك تربح 3,000 يورو مقابل إنفاق نقدي قدره 10,000 يورو. إذا انخفض السهم 10%، فإنك تخسر 3,000 يورو. إذا انخفض السهم 33%، فإن 10,000 يورو من النقد تختفي ويبدأ Broker في القلق.
يُعدّ الرافعة المالية 2:1 في هذا المثال هي نسبة حجم المركز إلى النقد. يقدم معظم الوسطاء نسبًا أعلى. مع رافعة مالية 5:1 على مبلغ 10,000 يورو نفسه، تتحكم في مركز بقيمة 50,000 يورو. يصبح تحرك السهم بنسبة 10% الآن بمثابة تحرك بنسبة 50% في أموالك. أما تحرك بنسبة 20% فيمسح حسابك.
لماذا يقدمها الوسطاء
يُعدّ الرافعة المالية ميزة تنافسية. يتنافس الوسطاء على سقف الرافعة، ومعدل الهامش، والأدوات المؤهلة، وسياسة نداء الهامش. والسبب في تقديمها هو أنك تتداول أكثر، وتولّد عمولات أكثر وانتشارًا (spread) أكثر، وتبقى منخرطًا مع المنصة. يحقق الوسيط أرباحًا أكثر عندما تستخدم الرافعة المالية مقارنةً عندما لا تستخدمها. وهذا لا يعني أن الرافعة المالية سيئة. لكنه يعني أن الوسيط ليس طرفًا محايدًا فيما إذا كان ينبغي لك استخدامها.
في بعض الولايات القضائية، تدخلت الجهات التنظيمية. قامت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بتحديد رافعة التجزئة عند 1:5 للأسهم الرئيسية. وقد أدخلت هيئة FCA في المملكة المتحدة قيودًا مماثلة بعد 2018. كما طبّقت هيئة ASIC الأسترالية حدًا أقصى 1:5 على منتجات الفوركس بالهامش والتداول بالـ CFDs الخاصة بالتجزئة. وما زال الوسطاء خارج الحدود يقدمون 1:100 أو أعلى على أسهم الولايات المتحدة عبر منتجات تركيبية، لكن طبقة الحماية القانونية تكون أرق بكثير.
نداء الهامش
نداء الهامش هو الطريقة التي يستخدمها Broker لإبلاغك بأن النقد في حسابك لم يعد كافيًا لدعم الجزء المقترض من الصفقة. سيطلب منك Broker إيداع المزيد من النقد، أو إغلاق جزء من الصفقة، أو كليهما. المستوى الدقيق الذي عنده يشتغل نداء الهامش هو الهامشُ الصِّيانِي، الذي يحدده Broker والجهة التنظيمية. في أسهم الولايات المتحدة، غالبًا ما يكون 25% من قيمة الصفقة. في صفقة بقيمة €30,000 مع €10,000 من نقدك أنت، فإن هامش الصيانة البالغ 25% يعني أن نداء الهامش يشتغل إذا انخفضت قيمة الصفقة إلى €13,333، أي بنسبة هبوط 56% على الصفقة.
إذا لم تستجب لنداء الهامش، فسيقوم Broker بإغلاق الصفقة بأسوإ سعر متاح، وتثبيت الخسارة، وفرض رسوم. التعافي من الإغلاق القسري أصعب من التعافي من الإغلاق الاختياري، لأن Broker لا يهتم باستراتيجيتك أو بآفاقك الزمنية.
ما الذي يجعل الرافعة المالية مفيدة
تُعدّ الرافعة المالية مفيدة حقًا للصفقات قصيرة الأجل ذات وقف خسارة محدد بوضوح. إذا كان لديك وقف خسارة محكم، وحجم مركز صغير، ومستوى إبطال واضح، فإن الرافعة المالية تتيح لك تحديد حجم المركز لتحقيق عائد ذي معنى دون الالتزام بمعظم الحساب. تميل الحسابات لصالح الأوقاف المحكَمة، ونِسَب الفوز المنخفضة، والحساب الصغير؛ حيث قد تكون أحجام المراكز دون استخدام الرافعة صغيرة جدًا لدرجة لا تستحق العناء.
تُعدّ الرافعة المالية مفيدة أيضًا للتحوّط. يمكن أن يؤدي اتخاذ مركز بيع قصير مقابل مركز شراء طويل ضمن محفظتك إلى التحوّط من تعرّض السوق دون الحاجة إلى توفير النقد لاتخاذ مركز البيع بحجمه الكامل. التحوّط ليس مجانيًا، إذ إن التمويل على مركز البيع القصير يلتهم جزءًا من النتيجة، لكن بالنسبة لمحفظة مُتحوّطة تُصبح الرافعة المالية أداةً لتحقيق كفاءة في التكاليف.
ما الذي يجعل الرافعة المالية خطِرة
تكون الرافعة المالية خطِرة عندما تُستخدم لاتخاذ مركز أكبر مما كان سيتخذه المتداول باستخدام النقد. إذا كان حجم المركز غير المُرافَع هو ما كان المتداول سيستخدمه، فإن الرافعة المالية تزيد كِلا الحجم والمخاطر بطريقة لا تتوافق مع خطة المتداول. والنتيجة هي مركز يصير أصعب في إدارته، وأسهل في ارتكاب خطأ بشأنه، وأكثر احتمالًا للإغلاق في أسوأ لحظة بسبب نداء الهامش.
النمط الخطِر هو الخاسر البطيء. الصفقة تسير عكس المتداول بنسبة 5%، فيضيف رافعة مالية ليعوّض، ثم تسير الصفقة عكسه بنسبة 5% أخرى، فيضيف رافعة مالية أكثر، وتنتهي الدورة بنداء هامش. يتمثل الحل في تحديد حجم المركز بناءً على وقف الخسارة والحساب، وليس بناءً على العائد المرغوب.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت جديدًا على الرافعة المالية، فإن أكثر خطوة أولى أمانًا هي وضع قاعدة لحجم المركز. قاعدة شائعة هي عدم المخاطرة بأكثر من 1% من الحساب في صفقة واحدة، محسوبة على أنها المسافة من نقطة الدخول إلى وقف الخسارة. ثم افتح المركز بحجم ينتج خسارة بالدولار الصحيحة عند مستوى وقف الخسارة. رقم الرافعة المالية هو ما يلزم لإنتاج خسارة بالدولار تلك، وليس هدفًا بحد ذاته. يوضح مقارنة الوسطاء لدينا أي وسطاء يقدمون تنظيمًا من الفئة الأولى مع حدود قصوى محافظة للرافعة المالية، وهو ما يُعد غالبًا نقطة البداية الصحيحة.