هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
يُعدّ الرافعة المالية واحدة من أقوى الأدوات في ترسانة متداول الأسهم، كما أنها واحدة من أخطرها أيضًا. فالرافعة المالية التي تُنتج ربحًا بنسبة 5% على مركز بنسبة 5:1 يمكن أن تُنتج خسارة بنسبة 5%، وقد تكون الخسارة أكبر من الربح بسبب الفارق السعري (spread) والعمولة ورسوم التمويل. ويمكن للمتداول الذي يفهم تأثير الرافعة المالية أن يصمّم استراتيجية تستخدم الرافعة بحكمة، كما يمكنه تجنّب المزالق التي تأتي مع الرافعة المالية.
كيف يغيّر الرافعة المالية ملف المخاطر
تُضاعِف الرافعة المالية التعرّض، ويؤدي هذا التضاعف إلى تغيير ملف المخاطر لاستراتيجية التداول. فالمتداول الذي لديه حساب بقيمة 10,000 يورو ويستخدم رافعة مالية بنسبة 5:1 على مركز بقيمة 50,000 يورو لديه نفس مستوى المخاطر مثل متداول لديه حساب بقيمة 50,000 يورو ولا يستخدم رافعة مالية. تكون المخاطر نفسها من حيث قيمة الدولار، وتكون المخاطر نفسها من حيث النسبة المئوية.
تُغيّر الرافعة المالية أيضًا تقلبات العوائد. إذ ينتج عن المركز المُرافَع عوائد أعلى في الأوقات الجيدة، وينتج عنه خسائر أعلى في الأوقات السيئة. تتأرجح حقوق ملكية حساب المتداول بشكل أكبر، وقد تكون هذه التأرجحات تحديًا نفسيًا. وقد يتخذ المتداول غير المُستعد لهذه التأرجحات قرارات عاطفية، ويمكن أن تؤدي القرارات العاطفية إلى خسائر.
كيف يؤثر الرافعة المالية على تحديد حجم المراكز
تتيح الرافعة المالية للمتداول التحكم في مركز أكبر بإيداع أصغر، كما أن حجم المركز الأكبر يتطلب نهجًا مختلفًا لتحديد حجم المركز. يمكن للمتداول الذي يستخدم رافعة 5:1 التحكم بخمس مرات في الحساب، وينبغي له تحديد حجم المركز بحيث يؤدي تحرك بنسبة 1 بالمئة في السهم الأساسي إلى تحرك بنسبة 5 بالمئة في الحساب. ويُعد تحرك 5 بالمئة هو الحد الأقصى للخسارة التي ينبغي للمتداول تحملها في صفقة واحدة.
كما تتطلب الرافعة المالية نهجًا أكثر انضباطًا فيما يتعلق بوقف الخسارة. يجب وضع وقف الخسارة عند مستوى يتوافق مع درجة تحمل المتداول للمخاطر، ولا ينبغي تحريك وقف الخسارة ضد مصلحة المتداول. إن المتداول الذي يستخدم الرافعة المالية دون وقف خسارة يتعرض للتحرك الكامل للسهم الأساسي، ويمكن للتحرك الكامل أن يمحو الحساب.
كيف يؤثر الرافعة المالية على إمكانات العائد
تُضاعِف الرافعة المالية إمكانات العائد، ويكمن في هذا الضرب السبب الرئيسي لجاذبية الرافعة المالية. يمكن للمتداول الذي يستخدم رافعة مالية بنسبة 5:1 أن يحقق 25 بالمئة على الحساب مع تحرّك بنسبة 5 بالمئة في السهم الأساسي، وتُعد نسبة 25 بالمئة عائداً كبيراً. أما نفس التحرك دون استخدام رافعة مالية فسيُنتج 5 بالمئة، وتُعد نسبة 5 بالمئة عائداً متواضعاً.
كما تُضخِّم الرافعة المالية إمكانات الخسارة، وتكمن في هذا التضخيم المخاطرة الرئيسية للرافعة المالية. يمكن للمتداول الذي يستخدم رافعة مالية بنسبة 5:1 أن يخسر 25 بالمئة على الحساب مع تحرّك بنسبة 5 بالمئة ضد المتداول، وتُعد نسبة 25 بالمئة خسارة كبيرة. أما نفس التحرك دون استخدام رافعة مالية فسيُنتج 5 بالمئة، وتُعد نسبة 5 بالمئة خسارة يمكن التعامل معها.
كيف يؤثر الرافعة المالية على استراتيجية التداول
الأثر الأول هو مدة الاحتفاظ. يدفع المركز المُستَفاد من الرافعة المالية رسوم تمويل طوال الليل، وتُعد رسوم التمويل نسبةً من قيمة المركز. يتكبد المتداول الذي يحتفظ بالمركز لأسابيع أو أشهر رسوم تمويل كبيرة، وقد تُفضي رسوم التمويل إلى تآكل الأرباح. يجب على المتداول الذي يستخدم الرافعة المالية للمراكز طويلة الأجل مقارنة رسوم التمويل بالعائد المتوقع، وينبغي له التفكير في استراتيجية مختلفة للمراكز طويلة الأجل.
الأثر الثاني هو الدخول والخروج. يكون المركز المُستَفاد من الرافعة المالية أكثر حساسية لسعر الدخول، كما يكون أكثر حساسية لسعر الخروج. قد يخسر المتداول الذي يدخل المركز بسعر غير صحيح أكثر، وقد يردّ المتداول الذي يخرج من المركز بسعر غير صحيح أكثر. ينبغي على المتداول استخدام أوامر الحد، وتجنب أوامر السوق في الأسواق سريعة الحركة.
الأثر الثالث هو الارتباط. يكون المركز المُستَفاد من الرافعة المالية أكثر ارتباطًا بالسهم الأساسي، ويكون الارتباط أقرب إلى 1 من ارتباط مركز غير مُستَفاد من الرافعة المالية. يقلل الارتباط المرتفع من فائدة التنويع، ويزيد الارتباط المرتفع من مخاطر التركّز.
كيف يؤثر الرافعة المالية على إدارة المخاطر
الأثر الأول هو وقف الخسارة. يتطلب المركز المُدار بالرافعة المالية وقف خسارة أكثر إحكامًا، ويُعد وقف الخسارة الأكثر إحكامًا ضروريًا للحد من الخسارة. يجب على المتداول الذي يستخدم رافعة 5:1 أن يستخدم وقف خسارة يساوي 1/5 من وقف الخسارة الذي كان سيستخدمه المتداول دون رافعة، ويحد وقف الخسارة الأكثر إحكامًا من الخسارة إلى النسبة نفسها من الحساب.
الأثر الثاني هو التنويع. يقلل المركز المُدار بالرافعة المالية من فائدة التنويع، ويكون المركز المُدار بالرافعة المالية أكثر تركيزًا. يجب على المتداول الذي يستخدم الرافعة المالية الاحتفاظ بعدد أقل من المراكز، وأن يكون أكثر انتقائية في الصفقات. إن المتداول الذي يحتفظ بالعديد من المراكز المُدارة بالرافعة المالية يكون معرضًا لتحرك كبير في السوق، ويمكن للتحرك الكبير أن يؤدي إلى تفعيل عدة نداءات هامش.
الأثر الثالث هو المخزن النقدي. يتطلب المركز المُدار بالرافعة المالية مخزنًا نقديًا أكبر، ويكون المخزن النقدي ضروريًا لتغطية نداءات الهامش. يجب على المتداول الذي يستخدم الرافعة المالية الاحتفاظ بما بين 6 إلى 12 شهرًا من مدفوعات الهامش نقدًا، ويحمي المخزن النقدي المتداول من تراجع مؤقت في السوق.
أسئلة شائعة حول الرافعة المالية والاستراتيجية
ما هي أفضل رافعة مالية لاستراتيجية تداول الأسهم؟ تعتمد أفضل رافعة مالية على مدى تحمل المتداول للمخاطر، وخبرة المتداول، وتقلبات السهم الأساسي. يجب على المتداول المحافظ استخدام رافعة مالية من 2:1 إلى 5:1، ويمكن للمتداول الجريء استخدام رافعة مالية من 5:1 إلى 10:1 على الأسهم السائلة.
هل يمكنني استخدام الرافعة المالية للاستثمار طويل الأجل؟ لا يُنصح بذلك. إذ تتراكم رسوم التمويل مع مرور الوقت، وقد لا تبرر العوائد طويلة الأجل للأسهم رسوم التمويل. يجب على المتداول الذي يرغب في الاستثمار طويل الأجل استخدام حساب نقدي، واستخدام الرافعة المالية فقط للصفقات قصيرة الأجل.
هل تغيّر الرافعة المالية حجم المركز الأمثل؟ نعم، تتيح الرافعة المالية للمتداول التحكم في مركز أكبر، ويمكن تحديد حجم المركز الأكبر بنسبة ثابتة من الحساب. يجب على المتداول استخدام صيغة لتحديد حجم المركز، والالتزام بهذه الصيغة في كل صفقة.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت تقيّم الرافعة المالية لاستراتيجية تداول الأسهم الخاصة بك، فإن أكثر خطوة أولى فائدة هي حساب حجم المركز لصفقة نموذجية، ثم مقارنة العائد المحتمل بالمخاطر. يعرض مقارنة الوسطاء الوسطاء الذين يتيحون التداول بالرافعة المالية والرافعة المتاحة، والتي توضح لك معًا ما يقدمه الوسيط قبل أن تُجري أول صفقة تداول بالرافعة المالية.