هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
يُسمّى الرافعة المالية أحيانًا بتأثير المضاعِف، وهي استخدام رأس مال مُقترَض لزيادة العائد المحتمل للاستثمار. يضع المتداول جزءًا من قيمة الصفقة، ويقوم Broker بإقراض الباقي. يتحوّل تحرّك بنسبة 1% في السهم الأساسي إلى تحرّك بنسبة 5% على صفقة مُرافَعة بنسبة 5:1، ويصبح تحرّك بنسبة 1% تحرّكًا بنسبة 20% على صفقة مُرافَعة بنسبة 20:1. يعمل نفس المضاعِف في الاتجاهين، ويُكبِّر الخسائر بالطريقة نفسها.
آليات تأثير المضاعِف
المضاعِف هو النسبة بين حجم المركز والهامش. تعني الرافعة المالية 5:1 أن حجم المركز يساوي خمسة أضعاف الهامش. يمكن للمتداول الذي لديه 10,000 يورو في الحساب ويستخدم رافعة 5:1 أن يتحكم في مركز بقيمة 50,000 يورو. إن كانت هناك حركة بنسبة 1 بالمئة على مركز بقيمة 50,000 يورو، فستكون قيمتها 500 يورو، أي ما يعادل 5 بالمئة من هامش 10,000 يورو.
الهامش هو الإيداع الذي يطلبه Broker لفتح المركز، والهامش ليس رسومًا. يُحتفَظ بالهامش لدى Broker كضمان، ويتم تحرير الهامش عند إغلاق المركز. يدفع المتداول الذي يحتفظ بالمركز طوال الليل رسوم تمويل على المبلغ المقترض، وتكون رسوم التمويل نسبة مئوية من قيمة المركز سنويًا.
يحدث نداء الهامش عندما يتحرك المركز عكس اتجاه المتداول وينخفض صافي حقوق الملكية في الحساب تحت هامش الصيانة. يرسل Broker نداء الهامش، ويجب على المتداول إيداع أموال إضافية للحفاظ على المركز مفتوحًا. أما المتداول الذي لا يودع الأموال، فيتم تصفية مركزه بواسطة Broker.
أين ينطبق تأثير المضاعِف
ينطبق تأثير المضاعِف على العقود مقابل الفروقات (CFDs) والعقود الآجلة والخيارات. تكون العقود مقابل الفروقات (CFDs) مُدعّمة بالرافعة المالية افتراضيًا، ويحدد Broker الرافعة المالية بناءً على الأصل الأساسي وقواعد الجهة التنظيمية. تُستخدم الرافعة المالية في العقود الآجلة عبر نظام الهامش، وتعتمد الرافعة المالية على العقد والبورصة. تُستخدم الرافعة المالية في الخيارات عبر القسط (Premium)، وتكون الرافعة المالية الأعلى عندما يكون القسط صغيرًا مقارنةً بسعر الأصل الأساسي.
لا ينطبق تأثير المضاعِف على شراء الأسهم مباشرةً. فالمتداول الذي يشتري سهمًا بقيمة 50,000 يورو باستخدام 10,000 يورو نقدًا يجب أن يمول مبلغ 50,000 يورو، ولا يقوم Broker بإقراض الفرق. أما المتداول الذي يريد الحصول على رافعة مالية عند شراء الأسهم مباشرةً فيمكنه استخدام حساب هامش، حيث يقوم Broker بإقراض جزء من سعر الشراء.
القواعد العملية لتحديد الحجم
القاعدة الأولى هي تحديد حجم الصفقة وفقًا للمخاطر، وليس وفقًا للهامش المتاح. المتداول الذي يعرّض 1% من الحساب لمخاطرة صفقة واحدة يجب أن يحدد حجم الصفقة بحيث يؤدي وقف الخسارة عند 1% من سعر الدخول إلى خسارة قدرها 1% على الحساب. المتداول الذي يستخدم رافعة مالية 10:1 ويخصص 10% من الحساب لصفقة واحدة يكون بذلك يعرّض كامل الحساب للمخاطرة عند حدوث حركة بنسبة 10%.
القاعدة الثانية هي استخدام وقف الخسارة. يحد وقف الخسارة من الخسارة، ووقف الخسارة هو الأداة الرئيسية للمتداول لإدارة مخاطر الصفقة المرفوعة بالرافعة المالية. ينبغي وضع وقف الخسارة عند مستوى يتوافق مع درجة تحمّل المتداول للمخاطر، ولا ينبغي تحريك وقف الخسارة ضد مصلحة المتداول.
القاعدة الثالثة هي مراقبة مستوى الهامش. يجب على المتداول التحقق من مستوى الهامش بانتظام، ولا ينبغي له السماح بأن ينخفض مستوى الهامش عن الحد الأدنى الذي يحدده Broker. المتداول الذي يحتفظ بعدة مراكز يجب أن يجمع متطلبات الهامش، وأن يحتفظ بهامش أمان تحسبًا للحركات السلبية.
مخاطر التأثير المضاعِف
الخطر الأول هو تضخيم الخسارة. الرافعة المالية التي تُنتج ربحًا بنسبة 5% على مركز بنسبة 5:1 يمكن أن تُنتج خسارة بنسبة 5%، وقد تكون الخسارة أكبر من الربح بسبب الفارق السعري (spread) والعمولة ورسوم التمويل. يمكن للمتداول الذي يستخدم رافعة مالية مرتفعة أن يخسر كامل الإيداع في صفقة واحدة.
الخطر الثاني هو نداء الهامش. يمكن أن يحدث نداء الهامش في أي وقت، وقد يطلب الوسيط أموالًا إضافية خلال ساعات. أما المتداول الذي لا يملك الأموال الإضافية فسيتم تصفية المركز في أسوأ وقت ممكن، وسيُدرك المتداول الخسارة.
الخطر الثالث هو الإفراط في التداول. تجعل الرافعة المالية المراكز تبدو أكثر جاذبية، وقد يُغري ذلك المتداول باتخاذ مراكز أكبر مما تسمح به درجة تحمّل المخاطر لديه. ينبغي للمتداول وضع قواعد المخاطر قبل فتح المركز، والالتزام بهذه القواعد.
أسئلة شائعة حول تأثير المضاعِف
ما هو الحد الأقصى للرافعة المالية المتاحة؟ يعتمد الحد الأقصى للرافعة المالية على الجهة التنظيمية والـ Broker. في الاتحاد الأوروبي، تبلغ الرافعة المالية القصوى للعملاء بالتجزئة 1:30 على أزواج الفوركس الرئيسية و1:5 على الأسهم. يمكن للـ Broker خارج الشاطئ تقديم رافعة أعلى، لكن الرافعة الأعلى تأتي مع مستوى حماية أقل.
هل يمكنني خسارة أكثر من قيمة إيداعي باستخدام الرافعة المالية؟ نعم، مع CFDs والعقود الآجلة. يمكن أن تتحرك الصفقة عكس اتجاه المتداول، وقد يطلب الـ Broker هامشًا إضافيًا. يتم تصفية الصفقة لدى المتداول الذي لا يملك الأموال الإضافية، وقد يظل المتداول مدينًا للـ Broker بالفرق.
هل تأثير المضاعِف هو نفسه رافعة الخيارات؟ رافعة الخيارات هي دالة في القسط مقارنةً بسعر الأصل الأساسي، وتتغير رافعة الخيارات مع تحرك السعر الأساسي. أما رافعة الـ CFD والعقود الآجلة فهي ثابتة يحددها الـ Broker أو البورصة، ولا تتغير أثناء التداول.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت تقيّم تأثير المضاعِف في تداول الأسهم، فإن أكثر خطوة أولى فائدة هي فتح حساب تجريبي لدى Broker مُنظَّم، وإجراء صفقة صغيرة مُرافَعة على سهم تتابعه. يَعرض مقارنة الوسطاء الوسطاء الذين يوفّرون تداولًا مُرافَعًا ونِسَب الرافعة المتاحة، والتي تُبيّن لك ما يقدّمه الوسيط قبل أن تُجري أول صفقة مُرافَعة على حساب حي.