هذا ليس نصيحة استثمارية. المعلومات المقدمة لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل توصية بشراء أو بيع أي منتج مالي.
الهامش الأولي هو الإيداع الذي يطلبه Broker لفتح مركزٍ مُستَفاد، والهامش الأولي هو عكس الرافعة المالية. تعادل الرافعة 5:1 هامشًا أوليًا بنسبة 20 بالمئة، وتعادل الرافعة 10:1 هامشًا أوليًا بنسبة 10 بالمئة، وتعادل الرافعة 20:1 هامشًا أوليًا بنسبة 5 بالمئة. وتتمثل العلاقة في قسمةٍ بسيطة: نسبة الهامش الأولي تساوي 1 مقسومة على الرافعة المالية، ثم مضروبة في 100.
كيف تعمل العلاقة
يحتاج المتداول الذي يريد فتح مركز بقيمة 50,000 يورو باستخدام رافعة مالية 5:1 إلى إيداع 10,000 يورو كـ initial_margin. يقوم Broker بإقراض المبلغ المتبقي البالغ 40,000 يورو، بينما يحتفظ Broker بالمبلغ 10,000 يورو كضمان. يُعد مبلغ 10,000 يورو هو initial_margin، وتُعد نسبة 5:1 هي الرافعة المالية.
يتم تحديد الرافعة المالية بواسطة Broker أو بواسطة الجهة التنظيمية، وتعتمد الرافعة المالية على الأصل الأساسي. في الاتحاد الأوروبي، تبلغ الرافعة المالية القصوى للعملاء من غير المحترفين 1:30 على أزواج الفوركس الرئيسية و1:5 على الأسهم. تكون الرافعة المالية أقل للعملاء من غير المحترفين مقارنةً بالمحترفين، وقد صُممت الرافعة المالية لحماية المتداول غير المحترف من الخسائر الكبيرة.
كيفية حساب الهامش الأولي
الصيغة هي: الهامش الأولي = قيمة المركز / الرافعة المالية. يحتاج المتداول الذي يريد فتح مركز أسهم بقيمة 20,000 يورو مع رافعة مالية 5:1 إلى 4,000 يورو كـ هامش. ويحتاج المتداول الذي يريد فتح مركز بقيمة 100,000 يورو مع رافعة مالية 20:1 إلى 5,000 يورو كـ هامش.
يمكن أيضًا التعبير عن الصيغة كنسبة مئوية: نسبة الهامش الأولي = 1 / الرافعة المالية. تقابل الرافعة المالية 5:1 هامشًا أوليًا بنسبة 20 بالمئة، وتقابل الرافعة المالية 20:1 هامشًا أوليًا بنسبة 5 بالمئة.
الهامش الصياني
الهامش الصياني هو الحد الأدنى من حقوق الملكية الذي يجب على المتداول الاحتفاظ به في الحساب كي يبقى المركز مفتوحًا. يكون الهامش الصياني أقل من الهامش الابتدائي، وغالبًا ما يكون الهامش الصياني بنسبة 50 بالمئة إلى 75 بالمئة من الهامش الابتدائي. فقد يكون للهامش الابتدائي البالغ 20 بالمئة هامش صياني يتراوح بين 10 بالمئة و15 بالمئة.
يُعدّ الهامش الصياني هو المُحفّز لطلب الهامش. يتلقى المتداول الذي لديه هامش ابتدائي قدره €10,000 وهامش صياني بنسبة 50 بالمئة طلب هامش عندما تنخفض حقوق الملكية إلى €5,000. ويجب على المتداول إيداع أموال إضافية لإعادة حقوق الملكية إلى مستوى الهامش الابتدائي.
كيف يؤثر الرافعة المالية والهامش على الصفقة
التأثير الأول هو تضخيم الأرباح والخسائر. الرافعة المالية التي تُنتج ربحًا بنسبة 5 بالمئة على مركز بنسبة 5:1 يمكن أن تُنتج خسارة بنسبة 5 بالمئة، وقد تكون الخسارة أكبر من الربح بسبب الفارق السعري (spread)، والعمولة، ورسوم التمويل. يمكن للمتداول الذي يستخدم رافعة مالية مرتفعة أن يخسر كامل الإيداع في صفقة واحدة.
التأثير الثاني هو مخاطر نداء الهامش. كلما ارتفعت الرافعة المالية، صغر مقدار الحركة الذي يَحفّز نداء الهامش. يتم مسح مركز مُدار برافعة 20:1 بسبب حركة سلبية بنسبة 5 بالمئة، ويمكن لمركز مُدار برافعة 5:1 أن يتحمّل حركة سلبية بنسبة 20 بالمئة قبل أن يتم تجاوز هامش الصيانة.
التأثير الثالث هو رسوم التمويل. يقوم المركز المُدار بالرافعة المالية باقتراض الفرق بين قيمة المركز والهامش الأولي، ويقوم Broker بفرض فائدة على المبلغ المقترض. تُدفع رسوم التمويل طوال الليل، ويتم خصم رسوم التمويل من الحساب. تُضيف رسوم التمويل إلى تكلفة الصفقة.
كيفية اختيار الرافعة المالية المناسبة
تعتمد الرافعة المالية المناسبة على مدى تحمل المتداول للمخاطر، وخبرة المتداول، وتقلب الأصل الأساسي. يجب على المبتدئ استخدام رافعة مالية منخفضة، ولا ينبغي أن ينخدع المبتدئ بالرافعة المالية العالية التي تقدمها Broker خارج الحدود. يجب على المتداول المحافظ استخدام رافعة مالية بنسبة 2:1 إلى 5:1، ويمكن للمتداول الجريء استخدام رافعة مالية بنسبة 5:1 إلى 10:1 على الأسهم السائلة.
كما ينبغي على المتداول مراعاة تقلب الأصل الأساسي. تحتاج الأسهم شديدة التقلب إلى رافعة مالية أقل، بينما يمكن للأسهم المستقرة أن تدعم رافعة مالية أعلى. يُعد متوسط المدى الحقيقي لمدة 14 يومًا مؤشرًا مفيدًا للتقلب، ويجب تحديد حجم الرافعة بحيث لا يؤدي متوسط مدى حقيقي واحد إلى تفعيل نداء الهامش.
أسئلة شائعة حول الرافعة المالية والهامش الأولي
ما هو الحد الأدنى للهامش الأولي؟ يتم تحديد الحد الأدنى للهامش الأولي من قبل Broker والجهة التنظيمية. في الاتحاد الأوروبي، يبلغ الحد الأدنى للهامش الأولي للأسهم 20 بالمئة من قيمة الصفقة، وهو ما يعادل رافعة مالية بنسبة 5:1. قد يقبل Broker خارج الحدود هامشًا أوليًا أقل.
هل يمكن أن يتغير الهامش الأولي؟ نعم، يمكن لـ Broker تغيير الهامش الأولي في أي وقت، خصوصًا حول أحداث الأخبار أو خلال فترات التقلبات العالية. ينبغي على المتداول مراجعة سياسة الهامش لدى Broker، وأن يكون مستعدًا لزيادة الهامش.
ماذا يحدث إذا لم يتم استيفاء الهامش الأولي؟ يرفض Broker تنفيذ الأمر. لا يمكن للمتداول الذي لا يملك ما يكفي من حقوق الملكية في الحساب فتح الصفقة، ويجب عليه إيداع أموال إضافية أو تقليل حجم الصفقة.
موارد ذات صلة
من أين تبدأ
إذا كنت تقيّم الرافعة المالية والحدّ الأولي للهامش في تداول الأسهم، فإن أكثر خطوة أولى فائدة هي حساب الهامش الأولي لمركز تمثيلي، ثم مقارنة الهامش الأولي عبر ثلاثة إلى خمسة Broker. يَعرض مقارنة Broker الشركات التي تتيح التداول بالرافعة المالية ومتطلبات الهامش، والتي معًا تُخبرك بما يقدمه Broker قبل أن تُجري أول صفقة تداول بالرافعة المالية.