Bu investisiya məsləhəti deyil. Verilən məlumat yalnız təhsil və məlumatlandırma məqsədləri üçündür və hər hansı maliyyə məhsulunu almaq və ya satmaq barədə tövsiyə kimi qəbul edilmir.
Leverajlı məhsullarda riskin idarə edilməsi, leverajsız mövqelərdə riskin idarə edilməsindən struktur olaraq fərqlidir, çünki məhsulun özü əsas aktivin gündəlik hərəkətini çoxaltmaq işini görür. Treyderin vəzifəsi treyderin həmin məhsuldan nə qədər saxladığını nəzarətdə saxlamaqdır və bu məbləği elə kiçik səviyyədə saxlamaq lazımdır ki, pis bir gün hesabın dağılmasına gətirib çıxarmasın.
Məhsul əsas aktivin gündəlik gəlirini çoxaldır. Treyder isə məhsuldan çox miqdarda saxlayaraq öz riskini çoxaldır və ikinci vurucu məhz fəlakətli zərəri yaradan amildir.
Məhsuldan nəzərdə tutulduğu məqsəd üçün istifadə edin
İlk qayda məhsuldan onun nəzərdə tutulduğu istifadə ssenarisi üçün istifadə etməkdir. Leveraged products qısa müddətli taktiki mövqe tutmaq və konkret risk pəncərələrini hedc etmək üçün nəzərdə tutulub. Məhsul uzunmüddətli “buy-and-hold” investisiya üçün nəzərdə tutulmayıb, çünki gündəlik yenilənmə (daily reset), maliyyələşdirmə xərci və gap risk zamanla artır və uzunmüddətli gəlir azalmasını (return drag) məhz bu mürəkkəbləşmə yaradır.
Çevik (choppy) bazarda bir treyder 2× və ya 3× leveraged product-u bir il saxlayırsa, o, əsas aktivin (underlying) gəlirinin 2× və ya 3×-dən xeyli aşağı nəticə əldə edir və hətta underlying müsbət olsa belə gəlir mənfi ola bilər. Məhsulu bir neçə gün istifadə edib çıxan treyder isə həmin günlər ərzində underlying-in hərəkətinin təxminən həmin çoxluq (multiple) qədər gəlir əldə edir.
Hesabı kiçik bir faizlə məhdudlaşdırın
Ən vacib risk nəzarəti mövqe ölçüsüdür. Hesabın 5-10%-ni leverajlı mövqeyə ayıran treyder mənalı, amma bərpa oluna bilən bir risk götürür. Hesabın 30-50%-ni leverajlı mövqeyə ayıran treyder isə tək bir pis sessiyada hesabı silə biləcək bir risk götürür.
Açıq və dürüst cavab budur ki, leverajlı mövqeni portfel ayırımı kimi yox, tək bir treyd üçün risk büdcəsi kimi nəzərdən keçirin. Mövqe, treyderin treyd zamanı götürməyə hazır olduğu dollar riskə görə ölçülməlidir və dollar risk hesabın kiçik bir faizi olmalıdır. Məhsuldakı leveraj ikinci dərəcəli təsirdir; mövqe ölçüsü isə birinci dərəcəli təsirdir.
Volatilliyə uyğunlaşdırılmış stopdan istifadə edin
Leveraged məhsul üzrə stop həmin əsas aktivdəki leverajsız mövqedəki stopdan daha sərt (daha dar) olmalıdır, çünki məhsul gündəlik hərəkəti artırır. 2× məhsul üzrə 5% stop treyderin kapitalında 10% zərər deməkdir və 10% zərər tək bir ticarət üçün risk büdcəsinin əhəmiyyətli hissəsidir.
Stop strategiyanın etibarsız sayılma (invalidasiya) nöqtəsinə uyğun səviyyədə yerləşdirilməlidir. Qısa müddətli hərəkəti oynamaq üçün leveraged məhsuldan istifadə edən taktik treyder stopu ticarəti etibarsız edəcək səviyyənin aşağısına qoyur. Stop geri qaytarılacaq məbləğ deyil; stop treyderin səhv etdiyi səviyyədir.
Məlum hadisələr zamanı saxlamayın
Leverajlı məhsulda “gap” riski ən kəskin şəkildə həftəsonu, bayram günü və ya məlum bir hadisə zamanı olur. Məhsul bağlanış qiymətində yenidən qiymətləndirilir, amma treyder növbəti açılışda baş verən “gap”dən keçərək mövqeyi saxlaya bilər. Əsas aktivdə 3% “gap” aşağı düşmə 2× leverajlı məhsulda 6% zərər yaradır; bu, məhsulun artıq çəkdiyi hər hansı günlük zərərin üstəgəl olur.
Məlum bir hadisə (məsələn, gəlir hesabatı, Fed iclası, CPI göstəricisi) üzərindən leverajlı mövqeyi saxlayan treyder “gap” riskini şüurlu şəkildə götürür və “gap” riski leverajdan istifadə edən pərakəndə treyderlər üçün böyük zərərlərin ən yayğın səbəbidir. Çarə mexaniki qaydadadır: treyder hadisədən əvvəl mövqeyi bağlayır və ya azaldır, “gap”in təsiri bitdikdən sonra isə yenidən daxil olur.
Maliyyələşdirmə xərclərinə diqqət yetirin
Leveraged məhsul üzrə maliyyələşdirmə xərci, ekspozisiyanın borc götürülmüş hissəsi üçün gündəlik tutulacaq ödənişdir. Xərc gündəlik olaraq kiçikdir, lakin bir neçə həftə ərzində əhəmiyyətli olur. İllik 5% maliyyələşdirmə dərəcisi olan 2× leveraged məhsul notionalın hər il 2.5%-nə başa gəlir və məhsul düz (flat) qaldığı halda da xərc tutulur.
Məhsulu qısa müddətli taktik mövqe üçün istifadə edən treyder maliyyələşdirmə xərcini cəmi bir neçə gün üçün ödəyir və bu xərc məqbul sayılır. Məhsulu bir neçə ay davam edən mövqe üçün istifadə edən treyder maliyyələşdirmə xərcini bütün dövr üçün ödəyir və bu xərc gəlirə real şəkildə mənfi təsir göstərir. Məhsulu uzunmüddətli saxlama (hold) üçün istifadə edən treyder isə xərci qeyri-müəyyən müddətə ödəyir və bu xərc uzunmüddətli hold-ların gözləntiləri doğrultmamasının səbəbidir.
Tez-tez verilən suallar
Hesabın nə qədər hissəsi leverajlı məhsulda tutulmalıdır? Leverajlı məhsul treyderin götürməyə hazır olduğu dollar riskə uyğun ölçüdə, hesabın kiçik bir faizini tutmalıdır. Əksər peşəkar risk menecerləri tək bir məhsula məruz qalmanı hesabın 5-10%-i ilə məhdudlaşdırır.
Leverajlı ETF-lər leverajlı CFDs-dən daha risklidirmi? Hər ikisi gündəlik hərəkəti artırır, amma xərc strukturu fərqlidir. ETF-lər xərc əmsalı (expense ratio) tutur və gündəlik yenilənir. CFDs isə gündəlik maliyyələşdirmə dərəcəsi (financing rate) tətbiq edir və yenilənmə yoxdur. Doğru seçim saxlanma müddətindən asılıdır.
Leverajlı məhsulların ən böyük riski nədir? Uzun müddət ərzində kiçik zərərlərin mürəkkəbləşməsi (compounding) və həftəsonu üzrə gap riski. Mürəkkəbləşmə bir neçə ay ərzində gəlirləri aşındırır; gap isə mövqeyi tək bir sessiyada silə bilər.
Başlayanlar leverajlı məhsullardan istifadə etməlidirmi? Başlayan adətən risk büdcəsi formalaşana, sınaqdan keçmiş strategiyası olana və leverajsız mövqelərdə nəticə göstəricisi (track record) yaranana qədər onlardan istifadə etməməlidir. Leveraj öyrənmə əyrisinin xərclərini artırır.
Əlaqəli resurslar
Haradan başlamaq lazımdır
Əgər siz leverajlı məhsulu qiymətləndirirsinizsə, müqayisə etmək üçün ən faydalı xüsusiyyətlər leveraj əmsalı, gündəlik yenilənmə (reset) siyasəti, maliyyələşdirmə xərci və ilkin/əlavə (maintenance) marja tələbi (maintenance margin requirement)dir. Bizim broker comparison səhifəmizdə hər bir brokerdə mövcud olan leveraj və hesabı nəzarətdə saxlayan tənzimləyici göstərilir; bu məlumatlar isə mövqeyi ölçməzdən əvvəl sizə xərclərin və riskin necə göründüyünü anlamağa kömək edir.