Bu investisiya məsləhəti deyil. Verilən məlumat yalnız təhsil və məlumatlandırma məqsədləri üçündür və hər hansı maliyyə məhsulunu almaq və ya satmaq barədə tövsiyə kimi qəbul edilmir.
Opsionlar birja səhmlərinə leverajlı ekspozisiya əldə etməyin ən səmərəli yollarından biridir. Alıcı opsion üçün mükafat (premium) ödəyir və bu premium, səhmı tam şəkildə almağın dəyərinin yalnız bir hissəsidir. Səhm qiymətinin düzgün istiqamətdə kiçik bir hərəkəti opsion premiumu üzrə böyük faizli gəlir yarada bilər və leveraj həm böyüdülmüş gəlirlərin, həm də tam zərər riskinin mənbəyidir.
Opsion leverajı ilə marja leverajı arasındakı fərq ondan ibarətdir ki, opsion üzrə zərər premiumla məhdudlaşdırılır. Opsion alıcısı, səhm mövqeyə qarşı nə qədər uzağa getsə də, ödənilmiş premiumdan artıq zərər verə bilməz. Marja treyderi isə ilkin marjadan daha çox zərər verə bilər, çünki Broker-in verdiyi kredit hesabın bütün balansı qarşısında təminat altındadır.
Opsionlar necə leverage yaradır
€100 qiymətli səhmdə €110 strike və 30 günlük müddəti olan bir call opsionu hər səhmə görə €3-a başa gələ bilər. Səhmdən 100 səhm almağın dəyəri €10,000-dir. Bir call opsion kontraktının alınmasının dəyəri (100 səhm əhatə edir) €300-dür. Opsion müddət sonunda hər səhmə görə €110 qiymətə 100 səhm almaq hüququ verir.
Əgər səhm müddət sonunda €120-yə qalxarsa, opsionun dəyəri hər səhmə görə €10 olur (€120 minus €110) və alıcının gəliri €300 investisiyaya qarşı €1,000 təşkil edir; bu da 233% gəlirdir. Səhmin özü 20% artıb və bu, €10,000 investisiyada 20% gəlir deməkdir. Opsionun leverage-i 20% səhm hərəkətində 233% gəlir yaradıb.
Əgər səhm müddət sonunda €90-a düşərsə, opsion dəyərsizləşir və alıcı €300 investisiyanın 100%-ini itirir. Səhm 10% düşüb və səhm sahibi €10,000 investisiyada 10% zərər görür. Opsionun leverage-i 10% səhm hərəkətində 100% zərər yaradıb.
Leverage sabit deyil
Opsiyonun leverage-i opsiyonun ömrü boyunca sabit deyil. Leverage opsiyon “at the money” olduqda ən yüksək olur (strike qiyməti səhm qiymətinə yaxındır), çünki premium səhm üzrə notional məbləğə nisbətən kiçikdir. Opsiyon “in the money” tərəfə daha dərin gedəndə leverage azalır (premium artır və opsiyon səhmə daha çox bənzəyir) və ya “out of the money” tərəfə daha dərin gedəndə də azalır (premium kiçik olur, amma səhmın strike-a çatma ehtimalı aşağıdır).
Leverage həmçinin müddət yaxınlaşdıqca azalır, çünki opsiyonun time value dəyəri azalır və opsiyonun premium-u səhmın hərəkətinə daha həssas olur. Opsiyonun leverage-i müddət bitməsinə 30-60 gün qalmış ən yüksək olur və müddət yaxınlaşdıqca azalır.
Tam zərər riski
Tam zərər riski opsiyalar üzrə leverage-in əsas riskidir. Opsiyanın alıcısı bütün mükafatı (premium) itirə bilər və zərər, müddəti mənfəətsiz (out of the money) bitən hər bir ticarətdə investisiyanın 100%-i olur. Əsasən çıxış (exit) və müəyyən risk büdcəsi olmadan opsiya alan treyder lotereya bileti alır, ticarət etmir.
Leverage üçün opsiya alan treyder premium-u ticarətdəki maksimum zərər kimi qəbul etməli və premium treyderin risk büdcəsinə uyğun ölçülməlidir. €10,000 hesabı olan və 1% risk büdcəsi olan treyder, opsiyanın leverage-indən və treyderin nə qədər əmin olmasından asılı olmayaraq, tək bir ticarət üçün opsiya premiumuna maksimum €100 xərcləməlidir.
Opsion leverage-dən istifadə üçün strategiyalar
Ən sadə strategiya birbaşa call və ya put almaqdır. Treyder 30-60 gün müddəti qalan, pulun içində (near-the-money) olan opsion alır və mövqe leverage-lı istiqamət üzrə mərc olur. Strategiya ikili xarakter daşıyır: treyder doğrudur və opsion premiumun bir neçə qatını qaytarır, ya da treyder yanılır və opsion dəyərsiz bitir.
Daha inkişaf etmiş strategiya spread-dir (call debit spread, put debit spread). Treyder bir opsion alır və fərqli strike-da başqa bir opsion satır; bu zaman spread premiumun dəyərini azaldır və potensial gəliri məhdudlaşdırır. Spread opsion leverage-ə daha aşağı riskli yanaşmadır, çünki premium daha kiçikdir və maksimum zərər məhdudlaşdırılıb.
Ən inkişaf etmiş strategiya calendar spread-dir (eyni strike üzrə daha uzunmüddətli opsion almaq və daha qısa müddətli opsion satmaq). Leverage iki opsion arasındakı time decay fərqindən yaranır və leverage birbaşa alışdan daha ardıcıl olur.
Opsionların leverage-i ilə bağlı tez-tez verilən suallar
Opsion leverage-i marja leverage-indən daha yaxşıdır? Opsion leverage-i zərəri mükafat (premium) məbləği ilə məhdudlaşdırır, halbuki marja leverage-i treyderi ilkin marjadan kənara çıxan potensial zərərə məruz qoya bilər. Opsion leverage-i tək bir treyd üçün daha təhlükəsizdir, marja leverage-i isə mövqeyi bir neçə həftədən daha uzun müddət saxlamaq lazım olan treyder üçün daha təhlükəsizdir.
Opsion üzrə mükafatdan (premium) daha çox zərər verə bilərəm? Xeyr, opsion alıcısının zərəri mükafatla məhdudlaşdırılır. Opsion satıcısının zərəri məhdud deyil (naked call üçün) və ya böyük deyil (naked put üçün). Alıcı və satıcının risk profilləri fərqlidir.
Leverage üçün ən yaxşı opsion strategiyası hansıdır? Leverage üçün ən sadə opsion strategiyası outright call və ya put alışıdır. Spread strategiyası daha aşağı riskli yanaşmadır və daha aşağı leverage təqdim edir.
Əlaqəli resurslar
Haradan başlamaq
Əgər siz leverage üçün options (opsionlar) qiymətləndirirsinizsə, müqayisə etmək üçün ən faydalı xüsusiyyətlər option premium, leverage nisbəti, müddətin bitmə tarixinə qalan vaxt və nəzərdə tutulan dəyişkənlikdir. Bizim broker comparison siyahımız opsion ticarət platformalarını və mövcud funksiyaları göstərir; bu məlumatlar isə almadan əvvəl leverage-in necə göründüyünü anlamağa kömək edir.