Bu investisiya məsləhəti deyil. Verilən məlumat yalnız təhsil və məlumatlandırma məqsədləri üçündür və hər hansı maliyyə məhsulunu almaq və ya satmaq barədə tövsiyə kimi qəbul edilmir.
Contract for Difference (CFD) brokerlə bağlanan müqavilədir; bu müqavilə əsas aktivin giriş qiyməti ilə çıxış qiyməti arasındakı fərqi ödəyir. Səhmdə CFD treyderin səhmlərə sahib olmadan həmin səhmdəki qiymət dəyişikliyini ödəyir. CFD-lər standart olaraq leverage (müqavilə üzrə borclanma) ilə işləyir və leverage marja tələbi ilə müəyyən edilir. CFD-də leverage-in rolu püşkü böyütmək deyil, mövqeyi daha səmərəli etməkdir və CFD-dən istifadə edən treyder bu fərqi anlamalıdır.
CFD əslində nədir
CFD qiymətli kağız deyil. Treyder əsas səhmlərə sahib olmur və treyderin səsvermə hüququ və ya dividendləri əsas aktivdəki kimi almaq hüququ yoxdur. CFD brokerlə bağlanan müqavilədir və broker qarşı tərəfdir. Müqavilə nağd şəkildə hesablaşılır və nağd məbləğ giriş və çıxış qiymətləri arasındakı fərq, səhəd sayına vurularaq hesablanır.
Səhmdəki CFD səhmin qiymət hərəkətini ödəyir, amma CFD treyderə şirkətin illik iclasında səs vermək hüququ vermir və CFD treyderə dividendi nağd şəkildə almaq hüququ vermir. Dividendlər adətən CFD-yə nağd düzəliş kimi hesablanır, lakin həmin düzəliş brokerin maliyyələşdirmə xərci çıxıldıqdan sonra xalis olur və xalis məbləğ adətən əsas dividendlə müqayisədə daha aşağı olur.
CFD həmçinin brokerin margin call (margin tələbi) və brokerin maliyyələşdirmə xərclərinə tabedir. CFD-ni gecəboyu saxlayan treyder borc götürülmüş hissə üzrə maliyyələşdirmə xərci ödəyir və bu xərc uzunmüddətli saxlamalarda real “yük” yaradır. CFD-ni böyük korporativ aksiyadan (səhmlərin split edilməsi, xüsusi dividend) sonra saxlayan treyder brokerin düzəlişinə məruz qalır və həmin düzəliş əsas aktivdəki ilə tam uyğun olmaya bilər.
CFD-lərdə leverage necə işləyir
CFD marja tələbi ilə leverage olunur. Treyder mövqeyin dəyərinin bir hissəsini depozit kimi qoyur və broker qalanını borc verir. Treyderin gəliri leverage əmsalı ilə artırılır.
Leverage əmsalı broker, tənzimləyici və treyderin hesab növü tərəfindən müəyyən edilir. AB-də ESMA səhm CFD-ləri üzrə pərakəndə treyderlər üçün leverage-i 1:5 ilə məhdudlaşdırır; bu, ilkin marjanın 20%-i deməkdir. Xaricdə fəaliyyət göstərən brokerlər daha yüksək leverage təklif edə bilər, amma tənzimləyici qorunma daha zəif olur.
Leverage əmsalı həm də əsas aktivin (underlying) volatilliyindən asılıdır. Volatili yüksək olan səhm daha yüksək marja tələb edir, daha az volatili olan səhm isə daha aşağı marja tələb edir və leverage əmsalı daha aşağı olur.
CFD-də leverage-in rolu
CFD-də leverage-in rolu mövqeyi səmərəli etməkdir. Bir treyder səhmlə bağlı qısamüddətli baxışa sahibdirsə, həmin baxışa uyğun mövqeyi ölçüləndirmək üçün CFD-dən istifadə edə bilər; bunun üçün isə nağd şəkildə tam nominal məbləği ayırmaq lazım olmur. Azad olunan kapital leverage-in real iqtisadi faydasıdır və treyder azad olunan kapitalı başqa bir ticarətə, hedcinqə və ya nağd pula yönəldə bilər.
Rolun məqsədi püşkü (bahisi) böyütmək deyil. Leverage-dən istifadə edərək leverage edilməmiş mövqedən daha böyük mövqe tutan treyder, treyderin götürməsinə ehtiyac olmayan riski üzərinə götürür və leverage-in asimmetrik risk profilinə məruz qalır. Asimmetrik risk profili zərərlərin artması (kompoundinq) nəticəsində yaranır və bu artım sürətli bazarlarda daha qabarıq şəkildə özünü göstərir.
CFD-də leverage-in dürüst istifadəsi mövqeyi istənilən gəlirə görə deyil, stop-a və hesabın özünə görə ölçüləndirməkdir. Məsələn, €10,000 hesabı olan, hər ticarətdə 1% risk götürən və girişdən 5% uzaqda stop-u olan treyder stop zamanı €100 zərər yaradan bir mövqe ölçüsünə ehtiyac duyur. Leverage rəqəmi mövqe ölçüsünün tələb etdiyi qədərdir; özü-özlüyündə məqsəd deyil.
CFD-lərdə leverage-in xərcləri
İlk xərc maliyyələşdirmə xərci. Gecə saxlanılan CFD borc götürülmüş hissə üzrə maliyyələşdirmə dərəcəsi ödəyir. 5:1 leverage edilmiş CFD-də illik 5% maliyyələşdirmə dərəcəsi treyderin kapitalı üzrə təxminən ildə 20%-ə bərabərdir və gündəlik ödənilir. Bu xərc uzun müddətli dövrlərdə leverage edilmiş CFD-lərin əsas aktivdən geri qalmasının ən yayğın səbəbidir.
İkinci xərc spreddir. CFD-də bid qiyməti ilə ask qiyməti arasında spred olur və spred likvidlik təmin edən Broker-in kompensasiyasıdır. Spred adətən əsas fondun spredindən daha geniş olur. Treyder hər bir “round-trip” (al-sat) əməliyyatında spred-i ödəyir.
Üçüncü xərc slippage-dir. CFD Broker-in qiyməti ilə doldurulur və doldurma qiyməti istənilən qiymətdən fərqli ola bilər. Slippage likvid bazarda kiçik, nazik bazarda isə böyük olur. Treyder gözləməlidir ki, əməliyyatların kiçik bir hissəsində əhəmiyyətli slippage baş verəcək.
Leverage ilə CFD-dən nə vaxt istifadə etməli
Leverage ilə CFD, ən çox qısa müddətli taktik mövqe üçün uyğundur. Burada treyderin bir neçə gün üçün istiqamət baxışı olur və mövqeni həmin baxışa uyğun ölçüləndirmək istəyir. Leverage ilə CFD treyderə tam nominalı öhdəsinə götürmədən mövqe tutmağa imkan verir və leverage gücləndirmə (amplifikasiya) üçün deyil, səmərəlilik üçün bir vasitədir.
Leverage ilə CFD həm də hedcinq üçün faydalıdır. Uzun portfelə malik treyder, məlum risk pəncərəsini hedc etmək üçün qısa CFD mövqeyi tuta bilər və hedcin dəyəri borc götürülmüş hissə üzrə maliyyələşdirmə (finansinq) dərəcəsidir. Hedcinq pulsuz deyil, amma hedcinq uzun mövqeni bağlayıb hadisədən sonra yenidən daxil olmaqdan daha ucuzdur.
Leverage ilə CFD uzunmüddətli saxlama (long-term hold) üçün daha az uyğundur. Çünki bu halda treyder CFD-ni səhmlərə sahib olmağın əvəzi kimi istifadə edir. Maliyyələşdirmə xərci saxlama müddəti boyunca yığılır (kompound olur), treyder səhmlərə sahib olmur və treyder brokerin korporativ aksiyalarla bağlı düzəlişlərinə məruz qalır. Treyder daha yaxşısı səhmləri birbaşa almaqdır: səsvermə hüququ və dividendləri əsas aktivdə olduğu kimi eyni formada almaq hüququ ilə.
Əlaqəli resurslar
Haradan başlamaq
Əgər strategiyanız üçün CFDs-i nəzərdən keçirirsinizsə, ən faydalı məşq CFD Broker-də kiçik bir hesab açmaq və platformu bir həftə ərzində sınaqdan keçirməkdir. Bizim broker müqayisəmiz CFD Broker-ləri, mövcud olan leverage səviyyələrini və komissiya cədvəlini göstərir; bunlar birlikdə öhdəlik götürməzdən əvvəl xərclərin və iş axınının necə göründüyünü sizə aydınlaşdırır.