Bu investisiya məsləhəti deyil. Verilən məlumat yalnız təhsil və məlumatlandırma məqsədləri üçündür və hər hansı maliyyə məhsulunu almaq və ya satmaq barədə tövsiyə kimi qəbul edilmir.
Leverage-i (müqavilə üzrə borclanmanı) anlamaq üç şeyi anlamaq deməkdir: brokerin nəyi borc verdiyini, brokerin borc üçün nə qədər haqq aldığını və qiymət treyderin əleyhinə dəyişəndə mövqeyə nə baş verdiyini. Mexanika sadədir və leverage-dən düzgün istifadə etmək üçün tələb olunan intizam çətin hissədir. Leverage-dən istifadə edən əksər pərakəndə treyderlər mexanikanı başa düşür, amma intizamı az qiymətləndirirlər.
Treyderin işi leverage-i hesablanmış bir giriş kimi istifadə etməkdir, standart kimi yox. Leverage-i hesablanmış giriş kimi istifadə edən treyderin faydalı bir aləti var; leverage-i standart kimi istifadə edən treyderin isə hər bir əməliyyatla birlikdə artan bir problemi var.
Sadə dillə mexanizm
Leverage (müqavilə üzrə borclanma) brokerin verdiyi borcdur; bu borc treyderin hesabındakı nağd pul və qiymətli kağızlarla təmin edilir. Treyder mövqeyin dəyərinin bir hissəsini (margin) qoyur və broker qalanını borc verir. Mövqenin tam dəyəri bazara məruz qalır, amma treyderin mövqedəki payı (equity) yalnız margin qədər olur. Leverage mövqenin dəyərinin treyderin equity-sinə bölünməsidir.
2× leverage olan mövqe: 50% treyderin equity-si, 50% borc.
5× leverage olan mövqe: 20% treyderin equity-si, 80% borc.
10× leverage olan mövqe: 10% treyderin equity-si, 90% borc.
Leverage nə qədər yüksəkdirsə, treyderin “buferi” bir o qədər kiçik olur və mövqeyə qarşı qiymət hərəkətinin margin call (margin tələbi) yaratdığı hədd də bir o qədər daha tez olur.
Sadə dillə desək: xərci nədir?
Leverage-in (borclanmanın) dəyəri, borc götürülmüş hissə üçün gündəlik hesablanan maliyyələşdirmə faizidir. Faiz broker tərəfindən müəyyən edilir və adətən bir benchmark faiz dərəcəsinin (SOFR, EURIBOR, SONIA) üzərinə əlavə edilmiş marjadan ibarət olur. Saxlama müddəti ərzində ümumi xərc, faiz dərəcəsi × borc götürülmüş hissə × mövqenin saxlanıldığı günlərin sayına bərabərdir.
Məsələn, 6% maliyyələşdirmə faizi ilə 1 il saxlanılan 5× leverage edilmiş mövqe, hər il notionalın 4.8%-nə başa gəlir (6% × 80% borc götürülüb). Mövqe düz (flat) olsa belə xərc tutulur və bu, gəlirə real “tormoz” təsiridir. Xərc günlük treydə kiçikdir (bir neçə basis point), amma bir neçə aylıq mövqedə əhəmiyyətli olur (ayda 1-2%).
Sadə dildə risk
Leverage-in (borclanmanın) riski zərərlərin çoxalmasıdır. 2× leverage edilmiş mövqeyə qarşı 5% hərəkət treyderin kapitalında 10% zərər deməkdir. 5× leverage edilmiş mövqeyə qarşı 5% hərəkət 25% zərərdir. 10× leverage edilmiş mövqeyə qarşı 5% hərəkət 50% zərərdir. Bazarın hərəkətləri eynidir; treyderə təsir isə çoxaldan əmsaldır.
Risk ən çox sürətli bazarda və ya gap (qiymət sıçrayışı) hadisəsində kəskinləşir. Gecə 5× leverage edilmiş mövqeydə 3% gap aşağı düşməsi, mövqenin artıq çəkdiyi hər hansı gündəlik zərərin üstəgəl, kapitalda 15% zərər yaradır. Həftəsonu və ya məlum bir hadisə zamanı leverage edilmiş mövqeyi saxlayan treyder gap riskini şüurlu şəkildə götürür və gap riski pərakəndə (retail) margin call itkilərinin əksəriyyətinin mənbəyidir.
Sadə dillə istifadələri
Leverage-in qanuni istifadələri kapital səmərəliliyidir (tam nominal məbləği maliyyələşdirmədən yüksək qiymətli bir səhmdə mövqe tutmaq), qısa müddətli taktiki yerləşdirmədir (tam nominalı öhdəliyə götürmədən istiqamətli mərcin ölçüsünü müəyyən etmək) və hedcinqdir (portfeli qorumaq üçün qısa mövqe tutmaq). Bu istifadələrin ortaq bir xüsusiyyəti var: mövqe strategiyaya uyğun ölçülür və saxlanma müddəti qısadır.
Qeyri-qanuni istifadələr isə mərcin gücləndirilməsi (risk büdcəsindən böyük mövqe tutmaq), uzunmüddətli saxlanma (uzadılmış dövr üçün maliyyələşdirmə xərcini ödəmək) və “default” istifadədir (hər ticarətdə mövcud olan maksimum leverage-dən istifadə etmək). Bu istifadələrin ortaq bir xüsusiyyəti var: mövqe leverage-ə görə ölçülür, strategiyaya görə yox.
Sadə dillə desək
İntizam hər ticarət üçün risk büdcəsidir, büdcədən və stopdan hesablanan mövqe ölçüsüdür və treyderin riayət etdiyi stopdur. İntizam brokerin təmin edə bilmədiyi leverage hissəsidir və kapitalını qoruyan treyderləri qorxmayanlardan ayıran hissə də budur.
€10,000 hesabda 1% risk büdcəsi hər ticarət üçün €100 deməkdir. 5%-lik stop €2,000 mövqe nəzərdə tutur. Mövqe leverecsizdir (0.2×). 2× leverage edilmiş mövqe istəyən treyderə €20,000 mövqe lazımdır və mövqe treyderin leverage-i şüurlu şəkildə qəbul etməsini tələb edir. Leverage hesablamanın nəticəsidir, ona daxil edilən parametr deyil.
Leverage haqqında tez-tez verilən suallar
1× leverage heç bir leverage ilə eynidirmi? Bəli, 1× leverage o deməkdir ki, mövqenin həcmi hesabın kapitalına bərabərdir və borc götürülmüş kapital yoxdur. Bu halda treyder leverage istifadə etmir.
Başlayan hansı leverage-dən istifadə etməlidir? Başlayan leverage istifadə etməməli, ya da ən çox 2× leverage istifadə etməlidir; başlanğıc istifadəçi işlək risk büdcəsinə və sınaqdan keçmiş strategiyaya malik olana qədər. Leverage öyrənmə əyrisinin xərclərini artırır.
Leverage istənilən səhmdə istifadə oluna bilərmi? Əksər Broker-lar əksər səhmlərdə leverage-ə icazə verir, amma bəziləri aşağı qiymətli və ya aşağı likvidlikli səhmlərdə leverage-i məhdudlaşdırır. Broker-in marja siyahısı treyderə hansı səhmlərin marja ilə alına biləcəyini və mövcud olan maksimum leverage-i göstərir.
Əlaqəli resurslar
Haradan başlamaq lazımdır
Əgər leverage-in (opsion/borc üzrə) strategiyanıza necə uyğunlaşdığını hesablayırsınızsa, ən faydalı ilk addım strategiyanızın risk büdcəsinə əsasən tələb etdiyi mövqe ölçüsünü hesablamaq və nəzərdə tutulan leverage-i brokerinizin təklif etdiyi ilə müqayisə etməkdir. Bizim broker müqayisəsi hər bir broker üzrə maksimum leverage-i və maliyyələşdirmə dərəcəsini göstərir; bu ikisi birlikdə mövqeyi açmazdan əvvəl alətin istifadəsinin sizə nə qədər başa gələcəyini anlamağa kömək edir.