Bu investisiya məsləhəti deyil. Verilən məlumat yalnız təhsil və məlumatlandırma məqsədləri üçündür və hər hansı maliyyə məhsulunu almaq və ya satmaq barədə tövsiyə kimi qəbul edilmir.
Səhmlərin ticarət hesabı üçün etibarnamə (POA) vermək səlahiyyətin həvalə edilməsidir və bu həvalə real risklər daşıyır. Üçüncü tərəf hesabı düzgün idarə etməyə bilər, həddindən artıq ticarət (over-trade) edə bilər, hesabı maraqlar toqquşması vəziyyətinə sala bilər və ya sadəcə hesab sahibinin məsuliyyət daşıdığı pis qərarlar verə bilər. Azaldıcı tədbirlər də realdır: düzgün tərtib edilmiş POA, üçüncü tərəflə aydın razılaşma və strukturlaşdırılmış nəzarət çərçivəsi riskləri qəbul edilə bilən səviyyəyə endirə bilər. POA imzalanmazdan əvvəl bu güzəştin dəyərini anlamaq vacibdir.
Yanlış idarəetmə riski
İlk risk yanlış idarəetmədir. Hesabın sahibi adından ticarət edən üçüncü tərəf, hesab sahibinin etməyəcəyi qərarlar verə bilər. Qərarlar zəif vaxtlanmış, zəif ölçülmüş və ya hesab sahibinin paylaşmadığı bir baxışa əsaslana bilər. Nəticədə, hesabın sahibi aktivlərin qanuni sahibi olduğu üçün, hesabda yaranan zərərə görə məsuliyyət daşıyır.
Yanlış idarəetmə riski, üçüncü tərəf peşəkar təcrübəsi olmayan bir dost və ya ailə üzvü olduqda ən kəskin olur. Üçüncü tərəf yaxşı niyyətli ola bilər, amma o peşəkar deyil və onun qərarları peşəkara tətbiq olunan eyni qaydalarla məhdudlaşdırılmır. Dostuna səlahiyyət verən hesab sahibi, eyni fidusiar öhdəliklə bağlı olmayan birinə səlahiyyət verir.
Azaldıcı tədbir: etibarlı fəaliyyət tarixçəsi olan, aydın razılaşması olan və strukturlaşdırılmış nəzarət çərçivəsi olan bir üçüncü tərəf seçməkdir. Peşəkar investisiya meneceri fidusiar öhdəlik daşıyır, razılaşma strategiyanı və risk limitlərini müəyyən edir, nəzarət çərçivəsinə isə müntəzəm hesabatlılıq və menecerin fəaliyyətinin nəzərdən keçirilməsi daxildir.
Həddindən artıq ticarət riski
İkinci risk həddindən artıq ticarətdir. Hər bir əməliyyat üzrə komissiya alan üçüncü tərəfin tez-tez ticarət etmək üçün stimulu var və həddindən artıq ticarət komissiyalar və spredlər vasitəsilə hesabın gəlirlərini azalda bilər. Üçüncü tərəfə əməliyyatın özünə görə ödəniş edildiyi hallarda həddindən artıq ticarət xüsusilə problem yaradır; yəni idarə olunan aktivlərə görə deyil.
Azaltma (mitiqasiya) üçüncü tərəfə əməliyyat üzrə deyil, idarə olunan aktivlərə görə ödəniş etməkdir. İllik aktivlərin 1%-i həcmində ödəniş üçüncü tərəfin stimullarını hesab sahibinin stimulları ilə uyğunlaşdırır və üçüncü tərəf hesabı artırmağa görə mükafatlandırılır, hesabı ticarət etməyə görə yox. Bu ödəniş real xərcdir, amma komissiya əsaslı həddindən artıq ticarətin yaratdığı xərclə müqayisədə daha aşağıdır.
İkinci azaltma isə razılaşmada maksimum ticarət tezliyini müəyyən etməkdir. Üçüncü tərəfə, məsələn, ayda 20 əməliyyat yerləşdirməyə icazə verilir və bu limit həddindən artıq ticarətin qarşısını alır. Limit mükəmməl qorunma deyil, çünki üçüncü tərəf limit daxilində yenə də tez-tez ticarət edə bilər, amma limit real məhdudiyyətdir.
Maraqlar toqquşması riski
Üçüncü risk maraqlar toqquşmasıdır. Bir broker olan və ya brokerlə əlaqəli olan üçüncü tərəfin hesabın ticarət əməliyyatlarını həmin əlaqəli brokera yönləndirmək üçün marağı ola bilər. Yönləndirilmiş əməliyyatlar hesab üçün ən yaxşı icra olmaya bilər və bu toqquşma hesab üçün real bir xərcdir.
Azaldıcı tədbir üçüncü tərəfdən bütün əlaqələri açıqlamağı tələb etmək və üçüncü tərəfdən hesab üçün ən yaxşı icranı təmin etməsini tələb etməkdir. Açıqlama əksər yurisdiksiyalarda hüquqi tələbatdır və ən yaxşı icra tənzimləyici tələbatdır. Hesab sahibi həmçinin üçüncü tərəfdən müəyyən bir Brokerdən istifadə etməyi tələb edə bilər və hesab sahibi yönləndirilmiş ticarət əlamətləri üçün əməliyyatları izləyə bilər.
İkinci azaldıcı tədbir hər hansı bir Brokerdən asılı olmayan üçüncü tərəfdən istifadə etməkdir. Müstəqil investisiya meneceri hesab sahibi tərəfindən ödəniş alır və menecerin əməliyyatları yönləndirmək üçün marağı yoxdur. Müstəqil menecer daha yüksək komissiya tuta bilər, amma bu komissiya toqquşmanın aradan qaldırılmasının dəyəridir.
Nəzarəti itirmə riski
Dördüncü risk nəzarəti itirmədir. POA (etibarnamə) üçüncü tərəfə ticarət etmək səlahiyyəti verir və hesab sahibi ticarətlərə real vaxtda nəzarət edə bilmir. Hesab sahibi ayın sonunda çıxarış alır və çıxarışda ticarətlər göstərilir, lakin hesab sahibi ticarətlər baş verən kimi onları görmür. Nəzarəti itirmək, hesabla birbaşa ticarət etməyə öyrəşmiş hesab sahibi üçün narahatedicidir.
Azaldıcı tədbir üçüncü tərəfdən hesaba real vaxt girişinin tələb olunması və müəyyən edilmiş ölçüdən yuxarı olan hər hansı ticarət barədə hesab sahibinə bildiriş verilməsinin tələb olunmasıdır. Bildiriş tələbi real məhdudiyyətdir, çünki üçüncü tərəf hesab sahibinin xəbəri olmadan böyük ticarət apara bilməz. Bu məhdudiyyət mükəmməl qorunma deyil, çünki üçüncü tərəf bildiriş olmadan kiçik ticarət apara bilər, amma məhdudiyyət real bir həddir.
İkinci azaldıcı tədbir tam POA deyil, yalnız ticarət üçün POA istifadə etməkdir. Yalnız ticarət üçün POA üçüncü tərəfə ticarət sifarişləri verməyə icazə verir, lakin üçüncü tərəf vəsaitləri çıxara və ya hesabı bağlaya bilməz. Hesab sahibi hesabı maliyyələşdirmək və maliyyələşdirməni dayandırmaq hüququnu saxlayır, üçüncü tərəfin səlahiyyəti isə yalnız ticarətin icrası ilə məhdudlaşır. Yalnız ticarət üçün POA ən dar səlahiyyətin verilməsidir və ən təhlükəsiz variantdır.
Vergi riski
Beşinci risk vergi riskidir. Aqressiv ticarət edən üçüncü tərəf, hətta əməliyyatlar gəlirli olsa belə, hesab sahibi üçün böyük vergi borcu yarada bilər. Vergi borcuna hesab sahibi cavabdehdir, üçüncü tərəf isə yox. Vergi borcu hesab sahibinin gözlədiyindən daha böyük ola bilər və onu ödəməli olan da hesab sahibidir.
Azaldıcı tədbir, POA verilməzdən əvvəl üçüncü tərəflə vergi baxımından səmərəli strategiya barədə razılaşmaqdır. Strategiya saxlanma müddətini, dövriyyəni və vergi üstünlüklü hesabların istifadəsini müəyyən edir. Hesab sahibinin vergi məsləhətçisi vergi baxımından səmərəli strategiya barədə məsləhət verə bilər və üçüncü tərəfin strategiyaya uyğunluğu aylıq çıxarış vasitəsilə izlənə bilər.
Riskləri necə idarə etmək olar
Açıq cavab düzgün üçüncü tərəfi və düzgün POA növünü seçməkdir. Ümumi POA həyat yoldaşı və ya uzunmüddətli məsləhətçi üçün uyğundur. Məhdud POA diskresion (ixtiyari) menecer üçün uyğundur. Yalnız ticarət üçün POA copy-trading izləyicisi üçün uyğundur. Brokerin hüquq komandası POA-nın formasını məsləhət görə bilər, hesab sahibinin vergi məsləhətçisi isə vergi nəticələri barədə məsləhət verə bilər. Bizim broker müqayisəmiz hesab növlərini və brokerin POA siyasətini sadalayır; bu ikisi sənədi imzalamazdan əvvəl sənin qarşısında nələrin olduğunu göstərir.