Bu investisiya məsləhəti deyil. Verilən məlumat yalnız təhsil və məlumatlandırma məqsədləri üçündür və hər hansı maliyyə məhsulunu almaq və ya satmaq barədə tövsiyə kimi qəbul edilmir.
Variation margin, leverage edilmiş mövqenin yaratdığı günlük mark-to-market ödənişdir. Əgər mövqe treyderin əleyhinə hərəkət edərsə, treyderin kapitalı azalır və broker margin call verə bilər. Margin call daha çox nağd vəsait yatırmağı, mövqenin bir hissəsini bağlamağı və ya hər ikisini etməyi tələb edən müraciətdir. Çağırışa cavab verməyən treyder məcburi bağlanma riski ilə üzləşir və məcburi bağlanma, kifayət qədər maliyyələşdirilməmiş margin mövqeyinin ən pis ssenarisidir.
Hadisələrin ardıcıllığı
İlk hadisə marja çağırışıdır. Brokerin sistemi treyderin kapitalının (equity) saxlanma marjasının (maintenance margin) altına düşdüyünü aşkar edir və broker marja çağırışı verir. Çağırış tələb olunan nağd pulun məbləğini, depozit üçün son tarixi və cavab verilməməsinin nəticələrini göstərir.
İkinci hadisə treyderin cavabıdır. Tredyerin daha çox nağd pul yatırmaq, mövqeyin bir hissəsini bağlamaq və ya hər ikisini etmək üçün müəyyən edilmiş müddəti var (adətən 24-dən 72 saata qədər). Nağd pulu yatıran treyder çağırışı yerinə yetirir və mövqe açıq qalır. Heç nə etməyən treyder növbəti hadisəni işə salır.
Üçüncü hadisə məcburi bağlanmadır. Brokerin sistemi mövqeyi mövcud olan ən pis qiymətə bağlayır və zərər kilidlənir. Tredyer daha kiçik hesabla və bazara dair daha pis təsəvvürlə qalır.
Dördüncü hadisə bərpa prosesidir. Tredyer vəziyyəti qiymətləndirməli, lazım gələrsə hesabı əlavə nağd pul ilə təmin etməli və ticarətə davam edib-etməməyə qərar verməlidir. Bərpa çətindir, çünki treyder zərərin öhdəsindən gəlməlidir.
Məcburi bağlanmanın dəyəri
Məcburi bağlanmanın dəyəri mövqedəki zərər plus komissiyadır. Komissiya brokerin məcburi bağlanma üçün tutduğu ödənişdir və adətən sabit məbləğdir (€25-dən €100-ə qədər) və ya mövqenin dəyərinin faizidir. Komissiya brokerin komissiya cədvəlində dərc olunur.
Dəyər adətən treyderin gözlədiyindən daha böyük olur. Məcburi bağlanma çox vaxt treyderin stop səviyyəsindən daha pis səviyyədə həyata keçirilir, çünki broker treyderin stop-u üzrə deyil, mövcud olan ən pis qiymət üzrə bağlayır. Treyderin stopu ilə məcburi bağlanma arasındakı slippage real xərdir və slippage adətən bir neçə faiz olur.
Dəyər həm də daha böyük olur, çünki treyder mövqeni ən pis anda bağlamağa məcbur edilir. Bağlanmış mövqedən bərpa mümkün deyil və treyder yeni bir fürsəti gözləməlidir.
Məcburi bağlanmanın ən yayğın səbəbi
Məcburi bağlanmanın ən yayğın səbəbi marjanın (margin) az maliyyələşdirilməsidir. Yalnız ilkin marjanı (initial margin) qoyan treyderin boşluq (gap) üçün buferi yoxdur və həmin boşluq marjan çağırışını (margin call) işə salır. İlkin marjanaya əlavə bufer qoyan treyderin əksər boşluqlar üçün dayaqı olur və məcburi bağlanmanın baş vermə ehtimalı azalır.
İkinci ən yayğın səbəb həddən artıq leverage (over-leveraging) götürməkdir. Hesabın dəstəkləyə biləcəyindən daha böyük mövqe tutan treyder normal dalğalanma zamanı belə marjan çağırışına məruz qalır və məcburi bağlanma ən çox ehtimal olunan nəticə olur. Mövqeni istənilən gəlirə deyil, stop-a və hesaba uyğun ölçüləndirən treyderin məcburi bağlanma riski daha azdır.
Üçüncü ən yayğın səbəb isə məlum bir hadisə üzərində mövqeni saxlamaqdır. Həftəsonu, bayram və ya böyük xəbər hadisəsi zamanı leverage olunmuş mövqeni saxlayan treyder boşluğa (gap) məruz qalır və həmin boşluq marjan çağırışını işə salma ehtimalı ən yüksək olur. Çarə ya həmin məlum hadisə zamanı mövqedən çıxmaq, ya da mövqeni boşluq riskinə görə ölçüləndirməkdir.
Məcburi bağlanmadan necə qaçmaq olar
Dürüst cavab mövqeyi gündəlik riskə deyil, boşluq (gap) riskinə görə ölçməkdir. Mövqeyi mövqedəki 20% gap riskinə uyğun ölçən treyderin əksər gap-lar üçün buferi olur və məcburi bağlanmanın işə düşmə ehtimalı azalır. Yalnız ilkin marjaya görə mövqeyi ölçən treyderin buferi yoxdur və ilk ciddi gap zamanı məcburi bağlanma ən çox ehtimal olunan nəticədir.
İkinci cavab hesabda nağd bufer saxlamaqdır. 20% nağd buferi olan treyder bağlanma (margin) çağırışını mövqeyi bağlamadan qarşılaya bilər və mövqe açıq qalır. 0% nağd buferi olan treyder çağırışı ödəmək üçün mövqeni bağlamağa məcbur olur və zərər kilidlənir.
Üçüncü cavab məlum bir hadisə üzərindən leverajlı mövqe saxlamaqdan çəkinməkdir. Fed iclası, hesabatların açıqlanması (earnings release) və ya böyük bir məlumat açıqlanması kimi hadisədən əvvəl leverajlı mövqedə olan treyder gap riskinə məruz qalır və gap margin call-un ən yayğın səbəbidir. Çarə hadisədən əvvəl mövqeni bağlamaq və ya mövqenin ölçüsünü böyük gap-a tab gətirə biləcək səviyyəyə endirməkdir.
Məcburi bağlanma (forced close) artıq baş veribsə nə etməli
İlk addım ziyanın miqyasını qiymətləndirməkdir. Treyder zərəri, komissiyanı və hesabda qalan qalıq məbləği nəzərdən keçirməlidir. Qalan qalıq treyderin bundan sonrakı kapitalıdır və bərpanın əsasını təşkil edir.
İkinci addım strategiyanı yenidən nəzərdən keçirməkdir. Məcburi bağlanma strategiyanın treyderin hesabına, risk tolerantlığına və ya treyderin intizamına uyğun ölçüləndirilmədiyinə dair siqnaldır. Treyder strategiyanı təhlil etməli, uğursuzluq (failure mode) səbəbini müəyyənləşdirməli və yenidən ticarətə başlamazdan əvvəl həmin uğursuzluq səbəbini aradan qaldırmalıdır.
Üçüncü addım ehtiyac varsa hesabı əlavə nağd vəsaitlə təmin etməkdir. Məcburi bağlanmaya məruz qalan treyderin strategiyanı düzgün ölçüdə ticarət etmək üçün kifayət qədər kapitalı olmaya bilər. Treyder digər məqsədlər üçün lazım olmayan nağd vəsaitlə hesabı doldurmalı və daha kiçik ölçüdə ticarətə davam etməlidir.
Əlaqəli resurslar
Haradan başlamaq lazımdır
Əgər siz leverage (borc) istifadə edirsinizsə, ən faydalı məşq mövqeyinizdə 20% qiymət boşluğuna (gap) tab gətirmək üçün lazım olan buferi hesablamaqdır. Bizim broker comparison səhifəmizdə hər bir broker üzrə margin siyasətləri və variation margin proseduru göstərilir; bu məlumatlar birlikdə siz mövqeyi açmazdan əvvəl pul axınının necə göründüyünü anlamağa kömək edir.