Bu investisiya məsləhəti deyil. Verilən məlumat yalnız təhsil və məlumatlandırma məqsədləri üçündür və hər hansı maliyyə məhsulunu almaq və ya satmaq barədə tövsiyə kimi qəbul edilmir.
Wholesale Price Index (WPI) istehsalçı səviyyəsində qiymətlərin istehlakçıya çatmazdan əvvəl orta dəyişimini ölçür. İndeks milli statistika agentlikləri tərəfindən dərc olunur və inflyasiya məlumatlarına qabaqlayıcı mövqe tutmaq istəyən treyderlər üçün faydalı makro siqnaldır. WPI ABŞ-da Producer Price Index (PPI) ilə yaxından əlaqəlidir və bu iki göstərici çox vaxt bir-birinin əvəzinə işlədilir. WPI topdansatış səviyyəsində malların qiymətlərini əhatə edir və indeks istehlakçı inflyasiyası üçün qabaqlayıcı göstəricidir.
WPI necə qurulur
WPI topdansatış qiymətlərinin səbətindən qurulur; bu səbətdə hər bir maddənin topdansatış iqtisadiyyatında əhəmiyyəti nəzərə alınır. Səbət istehsalçı səviyyəsində xammalları, aralıq malları və hazır məhsulları əhatə edir. Çəkilər topdansatış səviyyəsində satılan maddələrin dəyərinə əsaslanır və iqtisadiyyatda baş verən dəyişiklikləri əks etdirmək üçün dövri olaraq yenilənir.
WPI aylıq dərc olunur və inflyasiya məlumatlarını izləyən treyderlər üçün bu buraxılış mühüm hadisədir. Buraxılış əsas göstəricini (headline), əsas göstəricini (food və energy istisna olmaqla) və kateqoriya üzrə detalları təqdim edir. Buraxılışı izləyən treyderlər sürprizləri axtarır və sürprizlər bazarları hərəkətə gətirir.
WPI İstehlakçı Qiymətləri İndeksindən (CPI) fərqlənir; CPI qiymətlərin istehlakçı səviyyəsində dəyişməsini ölçür. WPI CPI üçün qabaqlayıcı göstəricidir, çünki topdansatış qiymətlərindəki dəyişikliklər adətən gecikmə ilə istehlakçı qiymətlərinə ötürülür. Bu gecikmə adətən bir neçə ay olur və ötürülməni qabaqcadan gözləyən treyder CPI buraxılışından əvvəl mövqe tuta bilər.
WPI-dən fond birjası ticarətində istifadə üçün strategiyalar
Birinci strategiya WPI-nin dəyişməsinə ən çox məruz qalan sektorlarla ticarət etməkdir. Artan WPI artan xərcləri (giriş xərclərini) siqnal edir və yüksək giriş xərclərinə malik sektorlar (istehsal, materiallar, enerji) ən çox təsirlənənlərdir. Artan WPI gözləyən treyder yüksək giriş xərcləri olan sektorları qısa sata (short) və aşağı giriş xərcləri olan sektorları uzun sata (long) bilər (xidmətlər, texnologiya). Bu, nisbi dəyər (relative-value) ticarətidir və sektor gəlirlərindəki fərqlilikdən (dispersion) fayda əldə edir.
İkinci strategiya WPI-yə qarşı mərkəzi bankın reaksiyası ilə ticarət etməkdir. Artan WPI artan inflyasiyanı siqnal edir və mərkəzi bank faiz dərəcələrini artırmaqla reaksiya verə bilər. Daha sərt (hawkish) reaksiya gözləyən treyder daha güclü valyuta və daha düz (flat) gəlir əyrisi (yield curve) üçün mövqe tuta bilər. Bu, makro ticarətdir və aktiv sinifləri üzrə gəlirlərin fərqliliyindən fayda əldə edir.
Üçüncü strategiya WPI buraxılışının sürpriz komponenti ilə ticarət etməkdir. WPI rəqəmini proqnozlaşdıran modeli olan treyder buraxılışdan əvvəl mövqe tuta bilər və sürprizdən fayda verən mövqe seçə bilər. Model WPI ilə digər makro dəyişənlər arasındakı tarixi əlaqəyə əsaslanır (neft qiymətləri, əmtəə qiymətləri, valyuta hərəkətləri). Model mükəmməl deyil və treyder itirən ticarətlərin kiçik bir faizini gözləməlidir.
Dördüncü strategiya WPI-dən digər ticarətlər üçün filtr kimi istifadə etməkdir. Səhifə (stock) üzrə spesifik baxışı olan treyder WPI-ni filtr kimi istifadə edərək həmin səhmin əlverişli makro mühitdə olub-olmadığına qərar verə bilər. Artan giriş xərclərindən zərər görən səhmlər artan WPI mühitində daha çətin ticarət olunur və treyder mövqe tutmazdan əvvəl daha əlverişli mühitin yaranmasını gözləmək istəyə bilər.
WPI-əsaslı strategiyaların məhdudiyyətləri
Birinci məhdudiyyət odur ki, WPI geriyə baxan göstəricidir. WPI artıq baş vermiş qiymət dəyişikliklərini ölçür və indeks gələcəyi proqnozlaşdırmır. WPI-ni gələcəyə yönəlik göstərici kimi istifadə edən treyder trendin davam edəcəyini fərz edir və bu fərziyyə yanlışa çevrilə bilər.
İkinci məhdudiyyət odur ki, WPI yenidən işlənməyə (revisionlara) məhəllidir. İlkin WPI buraxılışı çox vaxt sonrakı aylarda yenidən nəzərdən keçirilir və yenidən işlənmələr böyük ola bilər. İlkin buraxılışa əsasən hərəkət edən treyder revision riskinə məruz qalır və revision dərc ediləndə ticarət treyderin əleyhinə dönə bilər.
Üçüncü məhdudiyyət odur ki, WPI digər makro dəyişənlərlə korrelyasiya olunur. WPI ilə ticarət edən treyder əslində daha geniş makro mühiti də ticarət edir və ticarət “təmiz” WPI mərcinə bənzəmir. WPI mərcini ayrıca ayırmaq istəyən treyder digər dəyişənlərə nəzarət etməlidir və bu nəzarəti praktikada həyata keçirmək çətindir.
Dördüncü məhdudiyyət odur ki, WPI həmişə istehlakçı inflyasiyası üçün aparıcı göstərici deyil. Topdansatış qiymətlərindən istehlakçı qiymətlərinə ötürülmə (pass-through) sektor, ölkə və zaman dövründən asılıdır. Sabit pass-through olduğunu fərz edən treyder pass-through-un dəyişməsi riskinə məruz qalır və ticarət treyderin əleyhinə dönə bilər.
Riski necə idarə etmək olar
Açıq cavab budur ki, WPI-dən təkbaşına ticarət üçün əsas kimi yox, bir çox göstəricidən biri kimi istifadə etmək lazımdır. Səhifəyə xas (şirkətə aid) baxışı, sektor baxışı və makro baxışı olan (o cümlədən WPI daxil olmaqla) treyder WPI-dən düzgün istifadə edir. Yalnız WPI baxışı olan treyder WPI-nin məhdudiyyətlərinə məruz qalır və ticarət kövrək olur.
İkinci cavab WPI ticarətinin həcmini hesabın kiçik bir faizinə uyğunlaşdırmaqdır. WPI makro dəyişəndir və makro dəyişən üzərində treyderin üstünlüyü adətən kiçik olur. Ticarəti hesabın 5% və ya 10%-i həcmində ölçən treyder ticarət səhv olarsa kiçik zərərə məruz qalır və həmin zərər bərpa oluna bilər. Ticarəti hesabın 50% və ya 100%-i həcmində ölçən treyder isə böyük zərərə məruz qalır və həmin zərərin bərpası çətin ola bilər.
Əlaqəli resurslar
Haradan başlamaq
Əgər WPI-ni ticarət siqnalı kimi qiymətləndirirsinizsə, ən faydalı məşq tarixi məlumatlar üzərində sadə WPI-əsaslı strategiyanı backtest etmək və nəticəni qiymətləndirməkdir. Bizim broker comparison səhifəmiz hər bir brokerdə aktiv əhatəsini və araşdırmanı göstərir; bu məlumatlar isə ticarətə başlamazdan əvvəl sizin üçün nəyin mümkün olduğunu anlamağa kömək edir.