Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
Адрозненне паміж цэнтралізаванымі і дэцэнтралізаванымі біржамі — гэта базавы выбар, перад якім стаіць любы крыптавалютны трэйдар. Цэнтралізаваная біржа (CEX) кіруецца кампаніяй, якая вядзе кнігу заявак, супастаўляе пакупнікоў і прадаўцоў і захоўвае крыптавалюты карыстальнікаў у сваіх уласных кашальках. Дэцэнтралізаваная біржа (DEX) — гэта праграмны пратакол, які працуе ў блокчэйне, супастаўляе здзелкі праз пулі ліквіднасці або peer-to-peer кнігі заявак і не трымае сродкі карыстальнікаў.
Выбар паміж імі — гэта выбар паміж зручнасцю і кантролем, паміж рэгуляваннем і свабодай, а таксама паміж навыкамі карыстальніка і адказнасцю платформы. Трэйдар, які ацэньвае крыптавалютны трэйдынг, павінен пачаць з разумення кампрамісаў.
Як працуе цэнтралізаваная біржа
Цэнтралізаваная біржа падобная да Broker. Карыстальнік стварае рахунак, уносіць криптовалюту або фіятную валюту і размяшчае заказы ў кнізе заявак біржы. Біржа супастаўляе заказы на куплю і продаж, кіруе выкананнем заказаў і захоўвае сродкі карыстальніка ў кашальку біржы. Біржа адказвае за бяспеку сродкаў, а карыстальнік давярае біржы не страціць сродкі праз узлом, аперацыйны збой або банкруцтва.
Перавага цэнтралізаванай біржы — зручнасць. Карыстальнік можа ўнесці фіятную валюту з банкаўскага рахунку, гандляваць праз просты вэб- або мабільны інтэрфейс і зняць сродкі ў асабісты кашалёк. Біржа апрацоўвае блокчэйн-транзакцыі, кіраванне камісіямі і супастаўленне заказаў. Таксама біржа забяспечвае падтрымку кліентаў, вырашэнне спрэчак і рэгулятарны нагляд.
Недахоп — рызыка захоўвання (custody). Карыстальнік не кантралюе закрытыя ключы да криптовалюты на біржы. Біржа можа замарозіць рахунак, абмежаваць зняцці або страціць сродкі праз інцыдэнт бяспекі. Рызыка захоўвання — самая распаўсюджаная крытыка цэнтралізаваных біржаў.
Як працуе дэцэнтралізаваны біржавы рынак
Дэцэнтралізаваны біржавы рынак — гэта набор смарт-кантрактаў у блокчэйне. Карыстальнік падключае асабісты кашалёк (MetaMask, Trust Wallet, Ledger) да інтэрфейсу біржы, і карыстальнік гандлюе непасрэдна з кашалька. Грошы ніколі не выходзяць з-пад кантролю карыстальніка; здзелка выконваецца праз пул ліквіднасці (на аўтаматызаваным маркет-мэйкер DEX, як Uniswap) або праз peer-to-peer кнігу заявак (на DEX, як dYdX).
Перавага дэцэнтралізаванага біржавога рынку — кантроль. Карыстальнік валодае прыватнымі ключамі, і біржа не можа замарозіць або абмежаваць рахунак. Карыстальнік — адзіны кантралёр сродкаў, і карыстальнік адказвае за бяспеку кашалька. Таксама карыстальніку не трэба праходзіць KYC (верыфікацыю асобы), бо DEX не трымае сродкі і не мае адносін з кліентам.
Недахоп — складанасць. Карыстальнік павінен разумець, як карыстацца асабістым кашальком, як аплачваць камісіі за gas у блокчэйне і як кіраваць часам транзакцый у блокчэйне. Карыстальнік таксама павінен разумець ліквіднасць DEX, сліпэдж па здзелцы і рызыкі смарт-кантрактаў. DEX — гэта інструмент для карыстальнікаў, якім камфортна з тэхналогіяй блокчэйна.
Рэгулятарныя адрозненні
Цэнтралізаваная біржа рэгулюецца ў большасці развітых рынкаў. Біржа павінна зарэгістравацца ў рэгулятара, падтрымліваць капітал, аддзяляць сродкі кліентаў і выконваць патрабаванні KYC і AML. Рэгулятарны нагляд забяспечвае дадатковы ўзровень абароны для карыстальніка, але ён таксама абмяжоўвае магчымасць біржы прапаноўваць высокае крэдытнае плячо, экзатычныя токены або складаныя прадукты.
Дэцэнтралізаваная біржа не рэгулюецца, бо няма цэнтральнай структуры, якую можна было б рэгуляваць. DEX — гэта праграмны пратакол, а рэгулятарны статус у большасці юрысдыкцый застаецца нявызначаным. Карыстальнік, які выкарыстоўвае DEX, знаходзіцца па-за межамі рэгуляванага фінансавага сектара, і ў яго няма сродкаў прававой абароны, калі смарт-кантракт DEX будзе выкарыстаны ўразлівасцямі, калі пул ліквіднасці будзе вычарпаны, або калі транзакцыя карыстальніка не атрымаецца.
Плата за паслугі
Плата за паслугі на цэнтралізаванай біржы празрыстая. Біржа спаганяе гандлёвую плату (звычайна 0,1–0,5% за здзелку, зніжаецца для тых, хто гандлюе вялікімі аб’ёмамі), а таксама біржа можа спаганяць плату за зняцце сродкаў і плату за ўнясенне. Платы прадказальныя, і карыстальнік можа разлічыць агульны кошт здзелкі.
Плата за паслугі на дэцэнтралізаванай біржы менш празрыстая. DEX спаганяе плату за абмен (звычайна 0,1–1% за здзелку), а карыстальнік дадаткова аплачвае камісію блокчэйна (gas fee). Камісія gas залежыць ад загружанасці блокчэйна, і карыстальнік можа заплаціць €5–€50 камісій gas за адну здзелку ў Ethereum. Платы менш прадказальныя, і агульны кошт здзелкі можа быць вышэй, чым на CEX.
Што выбраць
Чэсны адказ: цэнтралізаваная біржа — правільны выбар для большасці рознічных трэйдараў. CEX зручнейшая, больш рэгуляваная і больш простая ў выкарыстанні. DEX — правільны выбар для тых, хто хоча гандляваць без KYC, камфортна сябе адчувае з тэхналогіяй блокчэйна і гатовы плаціць больш высокія камісіі за кантроль.
Трэйдар, які выкарыстоўвае і CEX, і DEX, павінен трымаць асноўную частку сродкаў на CEX для гандлю і пераносіць сродкі ў асабісты кашалёк для доўгатэрміновага захоўвання. CEX прызначаная для актыўнага гандлю; асабісты кашалёк — для захоўвання. Такі падзел — стандартны падыход сярод дасведчаных крыпта-трэйдараў.
Спадарожныя рэсурсы
З чаго пачаць
Калі вы ацэньваеце крипта-гандлёвыя платформы, найбольш карысныя для параўнання функцыі — гэта прэйскурант камісій, даступныя криптавалюты, даступнае крэдытнае плячо і рэгулятарны статус біржы. Наш broker comparison пералічвае брокераў, якія прапануюць гандаль криптовалютамі, і даступныя прадукты, што разам паказвае, як выглядае платформа яшчэ да таго, як вы папоўніце рахунак.