ETFs у падаткаабкладаемым брокерскім рахунку: што варта ўлічыць — Blog

Адмова ад адказнасці

Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.

Англійская версія гэтых папярэджанняў аб рызыках з’яўляецца аўтарытэтнай. Пераклады прадастаўляюцца толькі для зручнасці.

ETFs звычайна больш падатковыя эфектыўныя, чым узаемныя фонды, асабліва на падаткаабкладаемых рахунках брокера. Структура фонду (стварэнне і пагашэнне ў натуральнай форме) азначае, што сам фонд рэдка мусіць прадаваць каштоўныя паперы, а гэта — менш падаткаабкладаемых падзей для інвестараў.

Але «звычайна» і «заўсёды» — гэта розныя словы. Падаткавы рэжым залежыць ад тыпу ETF, тэрміну ўтрымання, краіны, у якой вы жывяце, і таго, што фонд робіць унутры. Некалькі дэталяў важаць больш, чым стандартная парада «ETFs падатковыя эфектыўныя».

Асновы падаткаабкладання

У падаткаабкладаемым брокерскім рахунку вы плаціце падаткі на:

Дывідэнды, атрыманыя (прыбытковыя дывідэнды ў ЗША абкладаюцца па стаўцы доўгатэрміновых прыростаў капіталу; звычайны даход — па стаўцы ў большасці іншых краін)
Прыбытак ад росту капіталу, калі вы прадаеце (кароткатэрміновыя здзелкі — па стаўцы звычайнага даходу; доўгатэрміновыя пазіцыі — па больш нізкай стаўцы прыростаў капіталу)
Размеркаванні на ўзроўні фонду (некаторыя фонды размеркоўваюць прыросты капіталу акцыянерам, і гэта падлягае падаткаабкладанню ў год атрымання)

Структурная перавага ETF у тым, што яны мінімізуюць размеркаванні на ўзроўні фонду. Працэс стварэння/пагашэння ў натуральнай форме (in-kind) дазваляе ўдзельнікам, упаўнаважаным на гэта, абменьваць кошык каштоўных папер на акцыі ETF (і наадварот) без таго, каб фонд быў вымушаны нешта прадаваць. Гэта не стварае падаткаабкладаемай падзеі для фонду.

Узаемныя фонды, наадварот, павінны прадаваць каштоўныя паперы, каб задаволіць пагашэнні, і гэтыя продажы ствараюць размеркаванні прыростаў капіталу, якія пераходзяць да акцыянераў. Вынік: ETF звычайна больш падаткаэфектыўныя, чым параўнальныя ўзаемныя фонды, у падаткаабкладаемых рахунках.

Дзе стандартная парада дае збой

Тры выпадкі, калі парада «ETF заўсёды больш падаткова эфектыўныя» з’яўляецца няпоўнай:

1. Аблігацыйныя ETF і ETF з высокім абаротам

Аблігацыйныя ETF, якія гандлююць часта (некаторыя актыўна кіраваныя аблігацыйныя ETF), могуць мець істотныя размеркаванні на ўзроўні фонду, асабліва ў асяроддзі росту працэнтных ставак. Тое ж самае тычыцца актыўна кіраваных ETF на акцыі з высокім абаротам. Перавага падатковай эфектыўнасці ETF памяншаецца, калі фонд вядзе шмат унутранага гандлю.

Рашэнне: праверце гісторыю размеркаванняў фонду. Калі ён робіць вялікія размеркаванні на канец года, то падатковая эфектыўнасць ніжэйшая за тое, што звычайна прапануе стандартная парада.

2. Міжнародныя і рынкаў, што развіваюцца, ETF

ETF, якія трымаюць міжнародныя акцыі, могуць мець праблему з «замежным падатковым крэдытам». Многія замежныя краіны спаганяюць падатак у крыніцы з дывідэндаў, выплачаных нерэзідэнтам. Некаторыя ETF перадаюць гэтае спагнанне акцыянерам, якія могуць (ці не) мець магчымасць заявіць замежны падатковы крэдыт у залежнасці ад сваёй юрысдыкцыі.

У ЗША замежны падатковы крэдыт можна заявіць непасрэдна ў Form 1116 (ці часам непасрэдна ў Schedule 3, калі сумы невялікія). У большасці іншых краін падыход адрозніваецца. Сутнасць у тым, што міжнародныя ETF могуць мець схаванае падатковае трэнне, якое не адлюстроўвае гучнае сцвярджэнне пра «падатковую эфектыўнасць».

3. Леверэджаныя і інверсныя ETF

Леверэджаныя і інверсныя ETF пераўсталёўваюцца штодня, што стварае бесперапынную серыю невялікіх прыбыткаў і страт. У ЗША IRS разглядае іх як звычайны даход (кантракты Section 1256 атрымліваюць апрацоўку 60/40, але большасць леверэджаных ETF не падыходзяць). У выніку: леверэджаны ETF, утрымліваецца на падаткаабкладаемым брокерскім рахунку, можа прывесці да нечакана вялікага падатковага рахунку ў параўнанні з даходнасцю да падаткаў.

Для доўгатэрміновых укладанняў гэта робіць леверэджаныя ETF асабліва дрэннымі менавіта на падаткаабкладаемых рахунках. У IRA або 401(k) падатковая праблема знікае, але штодзённае пераўсталяванне ўсё яшчэ дрэнна ўплывае на базавыя вынікі.

Практычныя рэкамендацыі

Для амерыканскіх інвестараў у падаткаабкладаемым брокерскім рахунку агульныя правілы:

Выкарыстоўвайце шырокамаштабныя ETF на акцыі (VTI, VOO, IVV, SPY) для асноўных уладанняў. Падаткаўстойлівыя, нізкая стаўка выдаткаў, нізкі абарот.
Выкарыстоўвайце сектарныя або тэматычныя ETF умерана. Больш высокі абарот, больш размеркаванняў.
Выкарыстоўвайце аблігацыйныя ETF у падаткаадкладзеных рахунках (IRA, 401(k)), а не ў падаткаабкладаемых. Даход абкладаецца як звычайны даход, што звычайна ставіць яго ў больш высокую падатковую катэгорыю.
Выкарыстоўвайце міжнародныя ETF у падаткаабкладаемых рахунках, калі вы будзеце заяўляць замежны падатковы крэдыт. Інакш — у падаткаадкладзеным рахунку.
Выкарыстоўвайце рычагаваныя і інверсныя ETF у падаткаадкладзеных рахунках толькі. Падаткавы рэжым у падаткаабкладаемых рахунках занадта жорсткі.

Для еўрапейскіх інвестараў правілы іншыя:

ETF у большасці краін ЕС падаткуюцца па тым жа рэжыме, што і ўзаемныя фонды (дывідэнды падаткуюцца па меры атрымання, прырост капіталу — пры продажы).
Некаторыя краіны (Нямеччына, Італія) маюць льготнае падаткаабкладанне для ETF, якія ўтрымліваюцца мінімальны перыяд.
«Падатковая эфектыўнасць у выглядзе ўнёску ў натуры» (in-kind) — спецыфічная перавага ЗША ў многіх выпадках. ETF, зарэгістраваныя ў ЕС, маюць падобныя структуры, але падатковы рэжым адрозніваецца.

Для інвестараў з Вялікабрытаніі спецыяльна:

ETF, якія ўтрымліваюцца ў Stocks and Shares ISA, не абкладаюцца падаткам.
Па-за межамі ISA прырост капіталу звыш штогадовай неабкладаемай сумы (£3,000 для 2024-25) падлягае падаткаабкладанню. Даход ад дывідэндаў звыш льготы па дывідэндах (£500 для 2024-25) падлягае падаткаабкладанню.

Падатковая ўліковая версія «заўсёды выкарыстоўвайце ETF»

Больш дакладная версія:

У падаткаабкладаемым рахунку шырокамаштабныя ETF на акцыі звычайна з’яўляюцца найбольш падаткаэфектыўнай «обгорткай» для дыверсіфікаванага ўздзеяння на акцыі.
У рахунку з адтэрміноўкай падаткаў перавага ETF па падаткаэфектыўнасці значна меншая, і выбар паміж ETF і ўзаемнымі фондамі павінен грунтавацца на іншых фактарах (плата за кіраванне, памылка адсочвання і г.д.).
Для спецыялізаваных уздзеянняў (аблігацыі, з выкарыстаннем рычага, актыўна кіраваныя) падатковая эфектыўнасць ETF менш надзейная, і выбар трэба рабіць у кожным канкрэтным выпадку.

Як сапраўды праверыць

Тры рэчы, на якія варта звярнуць увагу перад купляй любога ETF у падаткаабкладаемым брокерскім рахунку:

Гісторыя дыстрыбуцый. Гадавыя дыстрыбуцыі фонду. Даступна на сайце эмітэнта або ў гадавым справаздачным дакладзе фонду. Высокія дыстрыбуцыі = больш падаткавых падзей.
SEC yield або distribution yield. Прагнастычная даходнасць. Падыходзіць для планавання даходу, але не паказвае падатковы характар дыстрыбуцыі.
Tax cost ratio. Некаторыя даследчыцкія кампаніі (Morningstar — самая вядомая) публікуюць «tax cost ratio», які ацэньвае гадавы падатковы «драг» фонду ў падаткаабкладаемым рахунку. Падыходзіць для параўнання падобных фондаў.

ЧАСТЫЯ ПЫТАННІ (FAQ)

Ці ETF заўсёды больш падатковыя эфектыўныя, чым узаемныя фонды?

У ЗША, як правіла, так — дзякуючы структуры стварэння/пагашэння ў натуральнай форме (in-kind). У іншых юрысдыкцыях розніца меншая. Перавага таксама меншая для фондаў з высокай абарачальнасцю.

Ці варта трымаць ETF аблігацый на падаткаабкладаемым брокерскім рахунку?

Звычайна — не. Даход ад аблігацый абкладаецца падаткам як звычайны даход, што, як правіла, мае больш высокую стаўку, чым стаўка для кваліфікаваных дывідэндаў. Выключэнне: муніцыпальныя bond ETF, дзе даход вызвалены ад федэральнага падатку (а часам і ад падаткаў штата) у ЗША.

Што наконт назапашвальных супраць размеркавальных ETF?

Размеркавальныя ETF выплачваюць дывідэнды і прырост капіталу ў выглядзе грошай, што падлягае падаткаабкладанню на падаткаабкладаемым брокерскім рахунку. Назапашвальныя ETF рэінвесціруюць даход назад у фонд, што адкладае падатковую падзею. Для падаткаабкладаемых рахункаў у Еўропе назапашвальныя версіі часта з’яўляюцца лепшым выбарам з пункту гледжання падатковай эфектыўнасці.

Як знайсці падатковы характар дыстрыбуцый ETF?

Гадавы або паўгадавы справаздачны даклад фонду ўключае расшыфроўку: колькі з дыстрыбуцыі было звычайным даходам, кваліфікаванымі дывідэндамі, кароткатэрміновымі прыростамі капіталу, доўгатэрміновымі прыростамі капіталу. На сайце эмітэнта звычайна гэта ёсць у раздзеле «tax information».

Спадарожныя рэсурсы

З чаго пачаць

Калі вы хочаце пабудаваць падатковаўстойлівы ETF-партфель, азнаёмцеся з нашай табліцай брокераў для платформаў, якія прапануюць гандаль ETF з нізкімі выдаткамі. Правільны Broker для інвеставання ў ETF звычайна не бярэ камісію за ETF, зарэгістраваныя ў ЗША, мае шырокі выбар еўрапейскіх UCITS ETF і дае акуратную падатковую справаздачнасць.