Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
Дериваты — гэта кантракт, кошт якога вызначаецца на аснове базавага актыву, напрыклад акцыі, індэкса або тавару. Кантракт дае трымальніку права або абавязак здзейсніць здзелку з базавым актывам у будучую дату або па будучай цане. Найбольш распаўсюджаныя дериваты для гандлю акцыямі — гэта contracts for difference (CFDs), ф’ючэрсы і апцыёны.
Што такое вытворны інструмент
Вытворны інструмент — гэта кантракт, кошт якога залежыць ад базавага актыву, напрыклад акцыі, індэкса або тавару. Кантракт дае трымальніку права або абавязак здзяйсняць здзелку з базавым актывам у будучую дату або па будучай цане. Найбольш распаўсюджаныя вытворныя інструменты для гандлю акцыямі — гэта contracts for difference (CFDs), ф’ючэрсы і апцыёны.
Прывабнасць вытворных інструментаў — у крэдытным плячы (левераджы). Невялікі дэпазіт можа даць трэйдару доступ да значна большай пазіцыі, а леверадж узмацняе як прыбыткі, так і страты. Трэйдар, які выкарыстоўвае вытворныя інструменты для гандлю акцыямі, павінен разумець механіку левераджу, патрабаванні да маржы і рызыкі перад адкрыццём першай пазіцыі.
Контракты на розніцу
CFD — гэта кантракт паміж трэйдарам і Broker. Кантракт выплачвае розніцу паміж цаной уваходу і цаной выхаду базавага актыву — акцыі. Трэйдар не валодае акцыямі, і трэйдар не атрымлівае дывідэнды, хоць некаторыя Broker карэктуюць пазіцыю для выплат дывідэндаў.
CFDs па змаўчанні выкарыстоўваюць крэдытнае плячо. Broker можа патрабаваць 5 працэнтаў да 20 працэнтаў ад кошту пазіцыі як першапачатковую маржу, а астатняе пазычаецца ў Broker. Плячо ўзмацняе і прыбыткі, і страты, і трэйдар можа страціць больш, чым першапачатковы дэпазіт, калі пазіцыя рухаецца супраць трэйдара.
CFDs папулярныя сярод трэйдараў акцыямі на кароткі тэрмін, бо спрэда вузкая, камісія нізкая, а пазіцыю можна адкрыць з невялікім дэпазітам. Перад адкрыццём пазіцыі CFD трэйдар павінен праверыць маржальную палітыку Broker, стаўкі начнога фінансавання Broker і ўзровень stop-out.
Ф’ючэрсы
Ф’ючэрсны кантракт — гэта пагадненне купіць або прадаць базавы актыў у будучую дату па цане, узгодненай сёння. Ф’ючэрсы гандлююцца на рэгуляваных біржах, а біржа ўстанаўлівае спецыфікацыі кантракту, патрабаванні да маржы і штодзённы працэс разлікаў.
Ф’ючэрсы выкарыстоўваюць рычаг праз сістэму маржы. Біржа патрабуе пачатковую маржу, якая з’яўляецца працэнтам ад кошту кантракту, і біржа штодня пераацэньвае пазіцыю па рынку. Працэс mark-to-market стварае варыяцыйную маржу — гэта штодзённы прыбытак або страта па пазіцыі.
Ф’ючэрсы папулярныя сярод біржавых гандляроў акцыямі, якія хочуць атрымаць доступ да біржавых індэксаў, ф’ючэрсаў на асобныя акцыі або VIX. Гандляр павінен ведаць памер кантракту, значэнне тку (tick value) і апошні гандлёвы дзень перад адкрыццём пазіцыі па ф’ючэрсах. Таксама гандляр павінен ведаць працэдуру margin call і рызыку прымусовай ліквідацыі.
Опцыiі
Опцыiя — гэта кантракт, які дае трымальніку права, але не абавязак, купіць або прадаць базавы актыў па цане страйку да заканчэння тэрміну дзеяння. Кол-апцыiя дае права купіць, а пут-апцыiя — права прадаць. Пакупнік выплачвае прэмію, а прадавец атрымлівае прэмію.
Опцыiі маюць нелінейную выплату, а рычаг (leverage) у опцыiях заключаецца ў прэміі. Невялікая прэмія можа даць трэйдару экспазіцыю да значнага руху базавай акцыі, і рычаг высокі, калі прэмія малая адносна цаны акцыі. Кампраміс у тым, што прэмія можа скончыцца без выплаты, калі акцыя не рухне ў чаканым кірунку.
Опцыiі папулярныя сярод трэйдараў акцыямі, якім трэба хеджаваць пазіцыю, якія хочуць зрабіць стаўку на валацільнасць, або якія хочуць здзелку з вызначаным рызыкам. Перад адкрыццём пазіцыі па опцыiях трэйдар павінен ведаць ланцужок опцыiй (option chain), цэны страйкаў, даты заканчэння тэрміну і Greeks.
Як выбраць правільны вытворны інструмент
Выбар залежыць ад гандлёвай мэты. CFDs падыходзяць для кароткатэрміновых трэйдараў, якім патрэбны крэдытнае плячо і невялікі дэпазіт. Futures падыходзяць для трэйдараў, якія хочуць доступ да біржавых інструментаў, празрыстае цэнаўтварэнне і магчымасць адкрываць пазіцыі ў шорт. Options падыходзяць трэйдарам, якім патрэбны вызначаны рызыка, хеджаванне або экспазіцыя да валацільнасці.
Трэйдар таксама павінен улічыць кошт. CFDs маюць спрэда і плату за начное фінансаванне. Futures маюць камісію і працэнты па маржы. Options маюць прэмію — гэта максімальная страта па здзелцы. Агульны кошт трэба параўнаць з чаканым прыбыткам, і здзелку не варта адкрываць, калі кошт занадта высокі.
Частыя пытанні пра вытворныя інструменты
Што з’яўляецца найбольш выкарыстаным у рычагу вытворным інструментам? Апцыёны — гэта найбольш «рычагавыя», бо прэмія можа быць невялікай доляй ад кошту базавага актыву. Рычаг высокі, а рызыка поўнай страты таксама высокая.
Ці магу я страціць больш, чым мой дэпазіт, з вытворнымі інструментамі? Так, з CFDs і ф’ючэрсамі. Пазіцыя можа рухацца супраць трэйдара, і брокер можа запатрабаваць дадатковую маржу. Трэйдар павінен выкарыстоўваць стоп-лосс, каб абмежаваць страту.
Ці рэгулююцца вытворныя інструменты? CFDs і ф’ючэрсы рэгулююцца ў большасці юрысдыкцый, а рэгуляванне ахоплівае дзейнасць брокера і тое, як брокер апрацоўвае сродкі кліента. Апцыёны рэгулююцца ў некаторых юрысдыкцыях, і рэгуляванне адрозніваецца ў залежнасці ад краіны.
Спадарожныя рэсурсы
З чаго пачаць
Калі вы ацэньваеце дэрыватывы, найбольш карысны першы крок — адкрыць дэма-рахунак у рэгуляваным Broker і здзейсніць невялікую здзелку з CFDs або опцыямі па акцыі, за якой вы сочыце. Наш параўнанне брокераў паказвае брокераў, якія прапануюць дэрыватывы, і даступныя прадукты, што разам дазваляе зразумець, як выглядае платформа, перш чым вы зробіце першую маржынальную здзелку на жывым рахунку.