Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
Леверэдж змяняе псіхалогію гандлю. Тая самая пазіцыя адчуваецца інакш пры леверэджы 2×, чым пры 1×. Рух на 10%, які ўяўна ўспрымаецца як 10% прыбытку на грашовым рахунку, у леверэджаваным рахунку адчуваецца як 20% прыбытку — і гэта змяняе тое, як вы думаеце пра пазіцыю.
Гэты артыкул — практычны погляд на псіхалогію леверэджаванага гандлю: што леверэдж робіць з вашым прыняццем рашэнняў і як кіраваць псіхалагічнымі эфектамі.
Эфект узмацнення
Леверэдж узмацняе як прыбыткі, так і страты, і гэта ўзмацненне адчуваецца псіхалагічна. Трэйдар, які атрымлівае 20% прыбытку па леверэджаванай пазіцыі за тыдзень, адчувае сябе паспяховым. Той самы трэйдар, які губляе 20% на той самай пазіцыі, адчувае сябе няўдачнікам. Эмацыйныя ваганні пры леверэджы большыя, а рашэнні, якія прымаюцца падчас гэтых ваганняў, часта горшыя.
Заканамернасць: найлепшыя рашэнні леверэджаванага трэйдара прымаюцца да адкрыцця пазіцыі (падбор памеру пазіцыі, стоп-лосс, план выхаду). Найгоршыя рашэнні прымаюцца пасля вялікага руху — дадаваць да пераможцы, які «ідзе», або трымаць стратную пазіцыю, якая «абавязкова павінна вярнуцца».
Пастка самаўпэўненасці
Трэйдар, які мае некалькі паспяховых маржынальных здзелак, развівае самаўпэўненасць. Схема такая: трэйдар адчувае, што «ў яго атрымліваецца» — здольнасць стабільна выбіраць пераможцаў. Ён павялічвае памеры пазіцый, робіць больш маржынальных здзелак і ў выніку «зрывае» рахунак у адной няўдалай здзелцы.
Леверэдж узмацняе самаўпэўненасць. Маржынальная пазіцыя з каэфіцыентам 2×, якая прыносіць прыбытак 30%, дае трэйдару 60% за некалькі тыдняў. Трэйдар прыпісвае поспех майстэрству (самаўпэўненасці), а не канкрэтнай рыначнай умове (якая можа не паўтарыцца).
Вырашэнне: механічныя правілы размеркавання пазіцый. Трэйдар загадзя вызначае памер пазіцыі перад здзелкай і прытрымліваецца яго. Поспех або няўдача здзелкі не змяняюць памер пазіцыі для наступнай здзелкі.
Пастка непрыманай страты (loss aversion)
Трэйдар, які адчувае страту з выкарыстаннем крэдытнага пляча, перажывае яе больш востра, чым параўнальную страту ў наяўных сродках. Плячо ўзмацніла страту, і мозг трэйдара рэгіструе большую абсалютную страту як асабістую няўдачу. Трэйдар можа паспрабаваць «адбіць» яе, прымаючы больш буйныя або рызыкоўныя пазіцыі.
Узор: трэйдар, які губляе 20% па пазіцыі з плячом за тыдзень, бярэ 50% пазіцыю ў наступнай здзелцы, каб «аднавіць». Наступная здзелка таксама прыносіць страту. Для аднаўлення патрэбны рост на 150%, што малаверагодна.
Рашэнне: стоп на дзённых або тыднёвых стратах. Трэйдар загадзя вырашае, што спыніць гандаль пасля страты 5–10% рахунку за дзень або тыдзень.
Эфект FOMO
Трэйдар з выкарыстаннем крэдытнага пляча, які бачыць рух рынку без сябе, адчувае FOMO (страх упусціць магчымасць) значна больш востра. Пазіцыя з плячом 2× зрушылася на 5% за час чакання, што азначае 10% прыбытку, які трэйдар прапусціў. Пазыў ускочыць позна вельмі моцны.
Узор: трэйдар заходзіць у пазіцыю з выкарыстаннем крэдытнага пляча на вяршыні руху, спадзеючыся злавіць астатняе. Пазіцыя разварочваецца, і трэйдар фіксуе страту.
Рашэнне: спіс назірання і пісьмовы план. Трэйдар запісвае ўмовы, пры якіх ён увайшоў бы ў пазіцыю. Гэтыя ўмовы павінны быць выкананы яшчэ да таго, як трэйдар увайдзе.
Пастка памеру пазіцыі
Памер пазіцыі леверэджанага трейдара абмежаваны ўласным капіталам рахунку, а не стратэгіяй. Трэйдар, які хоча адкрыць пазіцыю ў 10%, але мае рахунак на $50,000, не можа адкрыць пазіцыю на $5,000 у акцыі коштам $100 — яму патрэбна 50 акцый. Абмежаванне на круглы лот прымушае памер пазіцыі быць не такім, як прадугледжвала стратэгія.
Леверэдж можа вырашыць праблему круглага лота. Трэйдар, які выкарыстоўвае маржу 2×, можа купіць акцый на $10,000 за $5,000 наяўнымі, што складае 100 акцый. Пазіцыя — 20% ад рахунку, а не 10%.
Вырашэнне: памер пазіцыі, які адпавядае і стратэгіі, і абмежаванню на круглы лот. Трэйдару можа спатрэбіцца выкарыстоўваць дробавыя акцыі (калі дазваляе брокер), іншы базавы актыў або іншы прадукт.
Дысцыпліна выхаду
Трэйдар з выкарыстаннем крэдытнага пляча, які мае выйгрышную пазіцыю, часта выходзіць занадта рана. Схема такая: пазіцыя дасягае мэты па прыбытку, але трэйдар утрымлівае яе яшчэ на адзін дзень, спадзеючыся на большае. Пазіцыя разварочваецца, і трэйдар выходзіць па больш нізкай цане. Пляча ўзмацніла прыбытак, але трэйдар вярнуў частку з яго.
Вырашэнне: мэта па прыбытку ўсталёўваецца ў момант адкрыцця здзелкі. Трэйдар выходзіць на мэце, а не пазней. Дысцыпліна фіксуе прыбытак, які дала выкарыстаная крэдытная пляча.
Часавы спад
Страты леверэджанага трэйдара часта ўзмацняюцца часам. Пазіцыя, якая не рухаецца супраць трэйдара, усё роўна можа прыносіць страты з-за працэнтаў (маржа), фінансавання (CFDs) або штодзённага перазапуску (leveraged ETF). Трэйдару трэба зрабіць накіраваны рух, каб толькі выйсці ў нуль.
Рашэнне: трымаць перыяд утрымання кароткім. Пазіцыя на 2 тыдні мае меншы «тармаз» чым пазіцыя на 2 месяцы.
Як кіраваць псіхалогіяй
Пяць правіл, якія вытрымалі выпрабаванне часам і падыходзяць для трэйдараў:
- Памер пазіцыі адносна рахунку, а не стратэгіі. Пазіцыя, якая складае 5% ад рахунку, — гэта невялікая пазіцыя незалежна ад крэдытнага пляча.
- Заздалегідзь вызначаны стоп-лосс. Стоп усталёўваецца, калі здзяйсняецца здзелка, а не калі пазіцыя пачынае рухацца супраць вас.
- Ліміт стратаў за дзень або тыдзень. Трэйдар спыняецца пасля страты 5–10% ад рахунку за дзень або тыдзень.
- ** гандлёвы дзённік.** Трэйдар фіксуе кожную здзелку: уваход, выхад, памер пазіцыі, прычына, вынік. Дзённік паказвае заканамернасці.
- Перапынак пасля вялікай страты або прыбытку. Пасля руху рахунку на 20%+ (у любы бок) трэйдар робіць перапынак на 1–2 тыдні.
Пытанні і адказы
Ці робіць крэдытнае плячо трэйдараў больш паспяховымі?
Не. Даследаванні паслядоўна паказваюць, што большасць крэдытна-плечавых рознічных трэйдараў губляюць грошы. Плячо ўзмацняе як выйгрышы, так і страты; для трэйдараў, якія не маюць перавагі, плячо проста ўзмацняе страты хутчэй.
Як мне зразумець, ці я празмерна выкарыстоўваю крэдытнае плячо?
Просты тэст: ці ўзялі б вы такую ж пазіцыю за наяўныя грошы? Калі адказ — «не», то крэдытнага пляча занадта шмат. Памер пазіцыі адносна рахунку павінен быць аднолькавым незалежна ад таго, выкарыстоўваеце вы крэдытнае плячо ці не.
Якое найлепшае крэдытнае плячо для пачаткоўца?
Ніякое. Пачаткоўцам варта гандляваць пазіцыямі за наяўныя сродкі, пакуль яны не маюць паслужнага спісу стабільных вынікаў. Плячо можна дадаць пазней, але толькі з меншай часткай рахунку.
Як аднавіцца пасля страты з выкарыстаннем рычага?
Матэматыка жорсткая. Страта ў 50% патрабуе росту на 100%, каб аднавіцца. Найлепшы падыход — зрабіць перапынак, паменшыць памеры пазіцый і павольна адбудоўваць рахунак. Псіхалагічнае аднаўленне складанейшае за фінансавае.
Дадатковыя рэсурсы
- Плата за брокерскія паслугі → Параўнанне ставак маржы
- Пачаткоўцам → Што такое маржынальнае гандлю
- Найлепшыя брокеры акцый
З чаго пачаць
Калі вы хочаце выкарыстоўваць крэдытнае плячо ў гандлі акцыямі, практычны першы крок — усталяваць дакладныя ліміты памеру пазіцыі, стоп-лосы і дзённыя/тыднёвыя ліміты страт яшчэ да таго, як размясціць здзелку. Азнаёмцеся з нашай табліцай Broker для актуальнага спісу платформаў, якія прапануюць прадукты з крэдытным плячом з празрыстымі інструментамі кіравання рызыкамі.