Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
Маржынскія патрабаванні — адна з самых важных канцэпцый, якую можа зразумець біржавы трэйдар, і менавіта маржынскія патрабаванні вызначаюць, колькі ўласнага капіталу трэйдар павінен унесці, каб адкрыць і падтрымліваць выкарыстаную (левераджаваную) пазіцыю. Маржынскія патрабаванні залежаць ад базавага актыву, тыпу трэйдара і ўмоў рынку.
Якія патрабаванні да маржы
Патрабаванні да маржы — гэта правілы, якія вызначаюць мінімальны капітал (уласны капітал), які трэйдар павінен трымаць на рахунку. Першапачатковая маржа — гэта дэпазіт, неабходны для адкрыцця пазіцыі, а падтрымліваючая маржа — мінімальны ўзровень уласнага капіталу, патрэбны, каб пазіцыя заставалася адкрытай. Першапачатковая маржа і падтрымліваючая маржа — гэта два асноўныя патрабаванні да маржы, і гэтыя дзве маржы ўсталёўваюцца брокерам або біржай.
Першапачатковая маржа з’яўляецца адваротнай велічынёй да крэдытнага пляча. Крэдытнае плячо 5:1 адпавядае першапачатковай маржы 20 працэнтаў, плячо 10:1 — першапачатковай маржы 10 працэнтаў, а плячо 20:1 — першапачатковай маржы 5 працэнтаў. Формула простая: працэнт першапачатковай маржы = 1 / крэдытнае плячо.
Падтрымліваючая маржа — гэта трыгер для margin call. Трэйдар, які мае першапачатковую маржу ў €10,000 і падтрымліваючую маржу 50 працэнтаў, атрымлівае margin call, калі ўласны капітал падае да €5,000. Трэйдар павінен унесці дадатковыя сродкі, каб вярнуць уласны капітал да ўзроўню першапачатковай маржы.
Чаму важныя патрабаванні да маржы
Першая прычына — бяспека. Патрабаванні да маржы прызначаныя для абароны трэйдара ад поўнага разгрому, а патрабаванні да маржы — гэта асноўная абарона трэйдара ад выкарыстання крэдытнага пляча. Трэйдар, які выконвае патрабаванні да маржы, можа перажыць падзенне рынку, а трэйдар, які выконвае патрабаванні да маржы, можа застацца на рынку дастаткова доўга, каб атрымаць прыбытак.
Другая прычына — кошт. Патрабаванні да маржы вызначаюць плату за фінансаванне, а плата за фінансаванне — гэта працэнт ад кошту пазіцыі. Трэйдар, які выкарыстоўвае нізкае крэдытнае плячо, плаціць меншую плату за фінансаванне, а трэйдар, які выкарыстоўвае высокае крэдытнае плячо, плаціць большую плату за фінансаванне. Трэйдар павінен параўнаць плату за фінансаванне з чаканай прыбытковасцю і не выкарыстоўваць крэдытнае плячо, калі плата за фінансаванне вышэй за чаканую прыбытковасць.
Трэцяя прычына — рэгуляванне. Рэгулятар усталёўвае мінімальныя патрабаванні да маржы для рознічных кліентаў, і рэгулятар выкарыстоўвае патрабаванні да маржы, каб абараніць трэйдара ад празмернага выкарыстання крэдытнага пляча. Трэйдар, які прытрымліваецца правілаў рэгулятара, знаходзіцца на правільным баку закона, а трэйдар, які ігнаруе правілы, можа страціць ліцэнзію на гандаль.
Як усталёўваюцца патрабаванні да маржы
Першы фактар — базавы актыў. Падвышанавалацільныя актывы маюць больш высокія патрабаванні да маржы, а стабільныя актывы — ніжэйшыя. Трэйдар павінен праверыць маржу для кожнага актыву.
Другі фактар — класіфікацыя трэйдара. Рознічныя кліенты маюць больш высокія патрабаванні да маржы, чым прафесійныя кліенты, а рэгулятар усталёўвае мінімальныя патрабаванні да маржы для рознічных кліентаў. Трэйдар, які адпавядае крытэрам прафесійнага кліента, можа падаць заяўку на меншую маржу, і брокер можа запатрабаваць дадатковую дакументацыю.
Трэці фактар — умовы рынку. Брокер можа павялічыць патрабаванні да маржы ў перыяды высокай валацільнасці, а таксама павялічыць патрабаванні да маржы напярэдадні або падчас навінавых падзей. Трэйдар павінен праверыць маржальную палітыку брокера і быць гатовым да таго, што маржа можа павялічыцца.
Як правільна выкарыстоўваць патрабаванні да маржы
Першае правіла — вызначаць памер пазіцыі пад рызыку. Трэйдар павінен выбраць памер пазіцыі так, каб стоп-лосс на ўзроўні 1 працэнта ад моманту ўваходу прыводзіў да страты ў 1 працэнт на рахунку. Памер пазіцыі разлічваецца як сума ў доларах, якую трэйдар гатовы страціць, падзеленая на адлегласць да стоп-лосс.
Другое правіла — выкарыстоўваць стоп-лосс. Стоп-лосс абмяжоўвае страту, а стоп-лосс з’яўляецца асноўным інструментам трэйдара для кіравання рызыкай выкарыстанай (з выкарыстаннем крэдытнага пляча) пазіцыі. Стоп-лосс трэба размяшчаць на ўзроўні, які адпавядае талерантнасці трэйдара да рызыкі, і стоп-лосс не варта перасоўваць супраць трэйдара.
Трэцяе правіла — трымаць грашовы рэзерв. Трэйдар павінен трымаць 6–12 месяцаў плацяжоў па маржы ў наяўных сродках, і гэтыя грошы павінны быць на асобным рахунку. Рэзерв абараняе трэйдара ад маржын-колу падчас часовага падзення рынку, а таксама дае час, каб папоўніць рахунак.
Чацвёртае правіла — кантраляваць узровень маржы. Трэйдар павінен рэгулярна правяраць узровень маржы і ўсталяваць апавяшчэнне на 30 працэнтаў вышэй за maintenance margin. Апавяшчэнне дае трэйдару час дзейнічаць да таго, як брокер накіруе маржын-кол.
Наступствы маржын-колу
Першае наступства — патрабаванне дадатковых сродкаў. Broker патрабуе дадатковыя сродкі, каб вярнуць уласны капітал да пачатковага ўзроўню маржы, і трэйдар павінен унесці сродкі на працягу кароткага часу. Трэйдар, які не ўносіць сродкі, мае пазіцыю ліквідаваную Broker.
Другое наступства — прымусовая ліквідацыя. Broker можа ліквідаваць пазіцыю па наступнай даступнай цане, і ліквідацыя можа адбыцца ў самы горшы момант. Трэйдар усведамляе страты, і страты могуць быць большымі за пачатковую маржу з-за сліпэджа.
Трэцяе наступства — адмоўны баланс. Трэйдар, які не мае дастатковага ўласнага капіталу, каб пакрыць маржын-кол, можа ў выніку атрымаць адмоўны баланс рахунку, і Broker можа запатрабаваць дадатковыя сродкі. Адмоўны баланс сустракаецца рэдка, а адмоўны баланс часцей бывае на высока-левераджаваных пазіцыях.
Частыя пытанні пра патрабаванні да маржы
Якая мінімальная пачатковая маржа? Мінімальная пачатковая маржа ўсталёўваецца брокерам і рэгулятарам. У Еўрапейскім Саюзе мінімальная пачатковая маржа для акцый складае 20 працэнтаў ад кошту пазіцыі, што адпавядае крэдытнаму плячу 5:1.
Ці могуць змяняцца патрабаванні да маржы? Так, брокер можа змяніць патрабаванні да маржы ў любы час, асабліва напярэдадні навінавых падзей або падчас перыядаў высокай валацільнасці. Трэйдар павінен праверыць маржыную палітыку брокера і быць гатовым да таго, што маржа можа павялічыцца.
Што адбываецца, калі маржа не выканана? Брокер адхіляе заяўку або ліквідуе пазіцыю. Трэйдар, які не мае дастатковага капіталу на рахунку, не можа адкрыць пазіцыю, і трэйдар павінен унесці дадатковыя сродкі або паменшыць памер пазіцыі.
Звязаныя рэсурсы
З чаго пачаць
Калі вы ацэньваеце патрабаванні да маржы, найбольш карысны першы крок — разлічыць пачатковую маржу для паказальнай пазіцыі і параўнаць патрабаванні да маржы паміж трыма-пяццю брокерамі. Наша параўнанне брокераў пералічвае брокераў, якія прапануюць маржынгавую гандаль, і патрабаванні да маржы, што разам паказвае, што прапануе брокер, перш чым вы зробіце першую гандлёвую здзелку з выкарыстаннем рычага.