Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
Роба-кансультант — гэта анлайн-сэрвіс, які стварае і кіруе партфелем з дапамогай алгарытму, з абмежаваным удзелам або без удзелу чалавека-кансультанта. Да гэтай катэгорыі адносяцца чыстыя роба-кансультанты як асобныя прадукты, брокерскія кампаніі, якія прапануюць узровень роба-кансультанта разам з самакіраваным рахункам, а таксама брокеры поўнага сэрвісу, якія выкарыстоўваюць аўтаматызацыю для часткі пабудовы партфеля. Агульная рыса — аўтаматызацыя працы, якую кансультант інакш выконваў бы ўручную.
Што на самой справе робіць роба-кансультант
Асноўная паслуга — гэта ацэнка рызыкі, канструяванне партфеля, рэбалансаванне і падатковая страта-збор (tax-loss harvesting). Трэйдар запаўняе анкету пра свае мэты, гарызонт часу і ўзровень талерантнасці да рызыкі, а алгарытм размяркоўвае сродкі паміж камбінацыяй недарагіх ETF. Партфель перыядычна рэбалансуюць, каб падтрымліваць мэтавае размеркаванне, а алгарытм збірае падатковыя страты там, дзе дазваляе структура. Некаторыя роба-кансультанты таксама прапануюць direct indexing, калі алгарытм трымае асобныя акцыі, каб паўтараць індэкс, што дазваляе больш дэталёвы збор падатковых страт.
Плата за паслугу звычайна складае 0.20% да 0.50% ад актываў у год, дадаткова да базавых выдаткаў ETF (expense ratios). Агульны кошт “усё ўключана” часта ніжэй за 0.50% у год — гэта доля ад тыповай платы брокера поўнага сэрвісу.
Пераканаўчы аргумент на карысць роба-адвізара
Наймацнейшы аргумент — для трэйдараў, якія хочуць бяздзейны, недарагі і шырока дыверсіфікаваны партфель, і пры гэтым не маюць часу, цікавасці або кампетэнцыі, каб кіраваць ім самастойна. Алгарытм робіць працу, кошт нізкі, а дысцыпліна рэбалансавання забяспечваецца. Для інвестара на этапе назапашвання, з гарызонтам 20 гадоў і стандартнай мэтай-датай «glide path», роба-адвізар цяжка перасягнуць па кошце за кожны базісны пункт дабаўленай вартасці.
Другі аргумент — для трэйдараў, якія хочуць доступ да больш шырокай стратэгіі, чым можа прапанаваць адзін Broker. Некаторыя роба-адвізары не прывязаныя да канкрэтнага Broker і накіроўваюць здзелкі праз некалькі кастадыянаў, каб атрымаць найлепшае выкананне, найніжэйшы expense ratio або найбольш падатковую эфектыўнасць размяшчэння актываў.
Трэці аргумент — для трэйдараў, якія толькі пачынаюць кар’еру і хочуць «паводзіны па змаўчанні». Робa-адвізар ліквідуе патрэбу прымаць рашэнні па размеркаванні, што карысна для трэйдара, які яшчэ не сфармаваў моцнага погляду на размеркаванне актываў. Кошт памылкі невялікі, а кошт правільнага рашэння такі ж, як і ў самакіраваным партфелі.
Справа супраць роба-адвайзера
Асноўны аргумент супраць — адсутнасць асабістага кантакту. Робо-адвайзер не тэлефануе трэйдару, калі рынак падае, не карэктуе стратэгію пры важнай жыццёвай падзеі і не мае ўяўлення пра поўную фінансавую карціну трэйдара. Для трэйдара з простай сітуацыяй гэта нармальна. Для трэйдара са складанай сітуацыяй аўтаматызацыя — гэта абмежаванне.
Другі аргумент супраць — абмежаваная персаналізацыя. Большасць роба-адвайзераў прапануюць фіксаваны набор партфеляў у залежнасці ад профілю рызыкі. Трэйдар не можа, напрыклад, выключыць сектар, павялічыць долю тэматычнага ETF або нахіліць партфель у бок пэўнай фактарнай мадэлі. Выбар алгарытму — гэта выбар трэйдара.
Трэці аргумент супраць — залежнасць ад базавых ETF. Паспяховасць роба-адвайзера — гэта вынікі тых ETF, якія ён утрымлівае, мінус камісія. Трэйдар прымае тую ж рынкавую рызыку, што і пасіўны інвестар, дадаючы да гэтага невялікую плату. Для трэйдара, які мог бы набыць тыя ж ETF непасрэдна праз discount broker і рабалансіраваць уручную, камісія роба-адвайзера — сапраўдны «тармаз».
Чацвёрты аргумент супраць — сляпыя зоны алгарытму. Апытальнік па профілю рызыкі — гэта спрашчэнне. Партфель збіраецца на падставе адказаў, і адказы не заўсёды адлюстроўваюць сапраўдную схільнасць трэйдара да рызыкі. Трэйдар, які празмерна давярае апытальніку і трымае недастатковую суму грошай, можа сутыкнуцца з просадкай, якую псіхалагічна цяжэй вытрымаць, чым чакаў алгарытм.
Як ацаніць роба-адвайзера
Чэсная ацэнка — параўнаць тры лічбы. Агульная камісія “усё ўключана”, уключаючы плату за платформу і каэфіцыенты выдаткаў (expense ratios) базавых ETF. Канструкцыя партфеля, уключаючы класы актываў, геаграфічную структуру, фактарныя экспазіцыі і частату рэбалансавання. Падатковы рэжым, уключаючы палітыку збору падатковых страт (tax harvesting), размяшчэнне падаткова-эфектыўных актываў і структуру рахунку.
Практычны тэст — параўнаць прагнозную 10-гадовую прыбытковасць роба-адвайзера з самастойным партфелем з падобных ETF у дысконтным Broker, з ручным рэбалансаваннем. Самастойны партфель не мае платы за платформу, выкарыстоўвае тыя ж базавыя ETF і мае падобную дысцыпліну рэбалансавання. Розніца — гэта камісія роба-адвайзера, якая назапашваецца з часам. Калі камісія невялікая адносна кошту аўтаматызацыі, роба-адвайзер — справядлівая здзелка. Калі камісія высокая, а трэйдар гатовы выконваць працу, лепшая здзелка — самастойны партфель.
Спадарожныя рэсурсы
З чаго пачаць
Калі вы вырашаеце, што выбраць — robo-advisor, брокера поўнага сэрвісу або брокера са зніжкамі, наш параўнанне брокераў паказвае тыпы рахункаў і графікі камісій у кожнага брокера. Адсартуйце па тыпе рахунку, каб убачыць, якія брокеры прапануюць узровень robo-advisor, і выкарыстоўвайце графік камісій, каб параўнаць агульны кошт з базавымі каэфіцыентамі выдаткаў ETF.