Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
ETF (біржавыя фонды, якія гандлююцца) — папулярны інвестыцыйны інструмент для падаткаабкладаемых брокерскіх рахункаў, бо яны, як правіла, больш падаткаэфектыўныя, чым узаемныя фонды. Структура ETF дазваляе інвестару адкласці падатак на прырост капіталу да таго часу, пакуль ETF не будзе прададзены, у той час як узаемны фонд перадае прырост капіталу інвестарам кожны год.
Роля ETF у падаткаабкладаемым рахунку залежыць ад трох фактараў: дивідэнднай палітыкі (размеркаванне або назапашванне), абароту (нізкі або высокі) і тэрміну ўтрымання (кароткі або доўгі). ETF, які добра падыходзіць для падаткаабкладаемага рахунку аднаго інвестара, можа быць менш прыдатным для іншага, бо падаткавае стаўленне залежыць ад юрысдыкцыі інвестара і яго падатковай стаўкі.
Падатковая эфектыўнасць ETF
Падатковая эфектыўнасць ETF паходзіць з механізму стварэння і пагашэння. Калі пастаўшчык ETF стварае новыя акцыі ETF, ён абменьвае кошык базавых акцый на акцыі ETF. Калі інвестар пагашае акцыі ETF, пастаўшчык абменьвае акцыі ETF на кошык базавых акцый. Гэты механізм дазваляе ETF перадаваць стварэнне і пагашэнне ў натуральнай форме (in-kind) удзельнікам рынку, а перадача ў натуральнай форме не з’яўляецца падзеяй, якая абкладаецца падаткам, ні для ETF, ні для інвестара.
Узаемны фонд (mutual fund) не мае механізму стварэння і пагашэння. Калі ўзаемны фонд прадае акцыю (для перабалансавання партфеля або для задавальнення пагашэнняў), фонд атрымлівае прырост капіталу, і гэты прырост капіталу перадаецца акцыянерам фонду. Акцыянер плаціць падатак на прырост капіталу з гандлю фонду, нават калі акцыянер не здзяйсняў ніякіх здзелак.
Розніца найбольш істотная для фонду з высокай абарачальнасцю. Высокаабарачальны ETF (сектарны ETF, які часта перабалансоўваецца) усё яшчэ мае пэўную падатковую эфектыўнасць дзякуючы механізму стварэння і пагашэння. Высокаабарачальны ўзаемны фонд мае нулявую падатковую эфектыўнасць, бо здзелкі фонду перадаюцца інвестару.
Фактар дывідэндаў
Фактар дывідэндаў — гэта найважнейшы фактар для ролі ETF у падаткаабкладаемым брокерскім рахунку. ETF, які ўтрымлівае акцыі, што выплачваюць дывідэнды (ETF росту дывідэндаў, ETF даходу, ETF блакітных фішак), размяркоўвае дывідэнды інвестарам ETF, а інвестар сплачвае падатак на дывідэнды як звычайны даход або як кваліфікаваныя дывідэнды.
ETF, які ўтрымлівае акцыі з нізкімі дывідэндамі (ETF росту, AI ETF, ETF на рынкі, якія развіваюцца), выплачвае менш дывідэндаў, і інвестар адкладае больш частку прыбытку да росту капіталу. Рост капіталу абкладаецца падаткам па стаўцы на прырост капіталу, калі ETF прадаецца, і стаўка на прырост капіталу звычайна ніжэйшая за стаўку падатку на даход ад дывідэндаў.
Інвестар, які знаходзіцца ў высокай падатковай катэгорыі, павінен аддаваць перавагу ETF з нізкімі дывідэндамі ў падаткаабкладаемым рахунку і ETF з высокімі дывідэндамі ў падатковых «прытулачках» (IRA у ЗША, ISA у Вялікабрытаніі, пенсійны фонд). Інвестар, які знаходзіцца ў нізкай падатковай катэгорыі або ў катэгорыі з нулявым падаткам, можа трымаць любы ETF у падаткаабкладаемым рахунку.
Каэфіцыент абароту
Каэфіцыент абароту вызначае абсяг капітальных прыбыткаў, якія ETF рэалізуе ўнутры. Нізкаабаротны ETF (ETF агульнага рынку, ETF «купіў і трымаю») мае мінімальны ўнутраны абарот, і капітальныя прыбыткі ETF мінімальныя. Высокаабаротны ETF (ETF сектара, тэматычны ETF, кіраваны ETF) мае больш высокі ўнутраны абарот, і ETF можа рэалізаваць капітальныя прыбыткі, якія перадаюцца інвестару.
Інвестару варта праверыць каэфіцыент абароту ETF і гісторыю размеркавання капітальных прыбыткаў ETF. ETF з каэфіцыентам абароту ніжэй за 10% — гэта нізкаабаротны ETF, які добра падыходзіць для падаткаабкладаемага рахунку. ETF з каэфіцыентам абароту вышэй за 50% — гэта высокаабаротны ETF, які можа быць лепшым для падатковай абароны.
Фактар перыяду валодання
Перыяд валодання інвестарам вызначае стаўку падатку на прырост капіталу ETF. Кароткатэрміновае ўтрыманне (менш за адзін год у большасці юрысдыкцый) абкладаецца падаткам па маргінальнай стаўцы падатку на даход інвестара. Доўгатэрміновае ўтрыманне (больш за адзін год) абкладаецца падаткам па больш нізкай стаўцы на прырост капіталу.
Інвестар, які трымае ETF доўгатэрмінова, атрымлівае выгаду ад больш нізкай стаўкі на прырост капіталу і ад адтэрміноўкі падатку да таго часу, пакуль ETF не будзе прададзены. Інвестар, які часта гандлюе ETF, плаціць больш высокую стаўку кароткатэрміновага падатку на прырост капіталу, а складанне падатковага «тармазу» зніжае чыстую прыбытковасць.
Агульныя пытанні пра ETF у падаткаабкладаемых рахунках
Ці лепш назапашвальныя ETF для падаткаабкладаемых рахункаў? Назапашвальныя ETF (дзе дывідэнды ўнутрана пераінвестуюцца) адкладаюць падатак на дывідэнды да таго часу, пакуль ETF не будзе прададзены. Размеркавальныя ETF перадаюць дывідэнды інвестару кожны год. Назапашвальны ETF у большасці юрысдыкцый лепшы для падаткаабкладаемага рахунку.
Ці прапануюць усе брокеры аднолькавы выбар ETF? Не. Выбар ETF адрозніваецца ў залежнасці ад брокера і юрысдыкцыі. Брокер у ЗША прапануе ETF, зарэгістраваныя ў ЗША (VOO, SPY, QQQ). Брокер у ЕС прапануе UCITS ETF (IWDA, VWCE, CSPX). Трэйдар павінен праверыць даступнасць ETF у брокера.
Ці магу я трымаць ETF у ЗША на рахунку па-за межамі ЗША? Некаторыя брокеры па-за межамі ЗША прапануюць ETF, зарэгістраваныя ў ЗША, а некаторыя — не. Даступнасць залежыць ад рэгулятарнага статусу брокера і рэгістрацыі ETF у юрысдыкцыі трэйдара.
Спадарожныя рэсурсы
З чаго пачаць
Калі вы ацэньваеце ETF для падаткаабкладаемага брокерскага рахунку, найбольш карысны першы крок — параўнаць палітыку дывідэндаў, каэфіцыент абароту, гісторыю размеркавання даходаў ад прыросту капіталу і каэфіцыент выдаткаў. Наш broker comparison пералічвае ETF, даступныя ў кожнага брокера, і тарыфны графік, што разам паказвае, як выглядае роля перад тым, як вы купіце.