Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
Контракт на розніцу (CFD) — гэта кантракт з Broker, які выплачвае розніцу паміж цаной уваходу і цаной выхаду базавага актыву. CFD на акцыю выплачвае змяненне кошту акцыі, без таго, каб трэйдар валодаў акцыямі. CFDs па змаўчанні выкарыстоўваюць крэдытнае плячо, а памер пляча задаецца патрабаваннем да маржы. Роля крэдытнага пляча ў CFD — зрабіць пазіцыю эфектыўнай, а не ўзмацніць стаўку, і трэйдар, які выкарыстоўвае CFDs, павінен разумець гэтую розніцу.
Што такое CFD насамрэч
CFD — гэта не каштоўная папера. Трэйдар не валодае базавымі акцыямі, і трэйдар не мае права галасаваць або атрымліваць дывідэнды ў той жа форме, што і па базавых акцыях. CFD — гэта кантракт з Broker, а Broker з’яўляецца контрагентам. Кантракт разлічваецца грашовымі сродкамі, і грашовая сума — гэта розніца паміж цаной уваходу і выхаду, памножаная на колькасць акцый.
CFD на акцыю выплачвае рух цаны акцыі, але CFD не дае трэйдару права галасаваць на штогадовым сходзе кампаніі, і CFD не дае трэйдару права атрымліваць дывідэнд грашовымі сродкамі. Дывідэнд звычайна залічваецца да CFD як грашовая карэкціроўка, але карэкціроўка з’яўляецца чыстай пасля выдаткаў на фінансаванне Broker, і чыстая сума звычайна ніжэйшая за дывідэнд па базавай акцыі.
CFD таксама падлягае margin call Broker і выдаткам на фінансаванне Broker. Трэйдар, які трымае CFD на працягу ночы, аплачвае выдаткі на фінансаванне па пазычанай частцы, і гэтыя выдаткі істотна тармозяць доўгатэрміновыя пазіцыі. Трэйдар, які трымае CFD праз важную карпаратыўную падзею (спліт акцый, спецыяльны дывідэнд), падвяргаецца карэкціроўцы з боку Broker, і карэкціроўка можа не адпавядаць базаваму дывідэнду.
Як працуе крэдытнае плячо ў CFD
CFD выкарыстоўвае крэдытнае плячо праз патрабаванне да маржы. Трэйдар уносіць долю ад кошту пазіцыі як дэпазіт, а астатняе пазычае Broker. Прыбытак трэйдара ўзмацняецца каэфіцыентам крэдытнага пляча.
Каэфіцыент крэдытнага пляча задаецца Broker, рэгулятарам і тыпам рахунку трэйдара. ESMA ў ЕС абмяжоўвае рознічнае крэдытнае плячо па CFD на акцыі да 1:5, што адпавядае першапачатковай маржы ў 20%. Offshore Broker могуць прапаноўваць больш высокае плячо, але рэгулятыўная абарона там менш трывалая.
Каэфіцыент крэдытнага пляча таксама залежыць ад валацільнасці базавага актыву. Валацільная акцыя мае больш высокае патрабаванне да маржы, чым менш валацільная, і каэфіцыент крэдытнага пляча ніжэй.
Роля крэдытнага пляча ў CFD
Роля крэдытнага пляча ў CFD — зрабіць пазіцыю эфектыўнай. Трэйдар, які хоча заняць кароткатэрміновую пазіцыю па акцыі, можа выкарыстаць CFD, каб падабраць памер пазіцыі пад свой погляд, не ўкладаючы ўвесь намінал у наяўныя. Вызвалены капітал — гэта рэальная эканамічная выгода ад крэдытнага пляча, і трэйдар можа выкарыстаць вызвалены капітал для іншай здзелкі, хеджу або грошай.
Роля не ў тым, каб узмацняць стаўку. Трэйдар, які выкарыстоўвае крэдытнае плячо, каб заняць пазіцыю большага памеру, чым тая, якая была б без пляча, прымае рызыку, якую яму не трэба прымаць, і падвяргаецца асіметрычнаму профілю рызыкі крэдытнага пляча. Асіметрычны профіль рызыкі — вынік кампандавання страт, а кампандаванне найбольш выяўлена на хуткіх рынках.
Чэснае выкарыстанне крэдытнага пляча ў CFD — гэта падабраць памер пазіцыі пад стоп і стан рахунку, а не пад жаданую прыбытковасць. Трэйдар з рахункам у €10,000, рызыкай 1% на здзелку і стопам на адлегласці 5% ад уваходу мае патрэбу ў памеры пазіцыі, які забяспечыць страту ў €100 на стопе. Значэнне крэдытнага пляча — гэта тое, што патрабуе памер пазіцыі, а не мэта само па сабе.
Кошт выкарыстання крэдытнага пляча ў CFD
Першы кошт — гэта кошт фінансавання. CFD, які ўтрымліваюць на працягу ночы, спаганяе стаўку фінансавання на пазычаную частку. Гадавая стаўка фінансавання 5% для CFD з плячом 5:1 складае прыкладна 20% у год на капітал трэйдара, якія выплачваюцца штодня. Гэты кошт — самая распаўсюджаная прычына таго, што CFD з выкарыстаннем пляча паказваюць горшыя вынікі, чым базавы актыў, на доўгіх гарызонтах.
Другая выдатка — гэта спрэда. У CFD ёсць спрэда паміж цаной bid і цаной ask, а спрэда — гэта кампенсацыя брокеру за прадастаўленне ліквіднасці. Звычайна спрэда шырэйшая, чым спрэда па базавых акцыях. Трэйдар аплачвае спрэда пры кожнай здзелцы туды-назад.
Трэці кошт — гэта сліпэдж. CFD выконваецца па цане брокера, і цана выканання можа адрознівацца ад запытанай цаны. Сліпэдж невялікі на ліквідным рынку і вялікі на тонкім рынку. Трэйдар павінен чакаць, што невялікі працэнт здзелак будзе мець істотны сліпэдж.
Калі выкарыстоўваць CFD з крэдытным плячом
CFD з крэдытным плячом найбольш дарэчны для кароткатэрміновай тактычнай пазіцыі, калі трэйдар мае кірунак на некалькі дзён і хоча падабраць памер пазіцыі пад гэты погляд. CFD дазваляе трэйдару заняць пазіцыю без поўнага ўкладання наміналу, а крэдытнае плячо — гэта інструмент эфектыўнасці, а не ўзмацнення.
CFD з крэдытным плячом таксама карысны для хеджавання. Трэйдар з доўгім партфелем можа адкрыць кароткую CFD-пазіцыю, каб хеджыраваць вядомае акно рызыкі, а кошт хеджу — гэта стаўка фінансавання на пазычаную частку. Хедж не бясплатны, але хедж таннейшы, чым закрыць доўгую пазіцыю і зноў увайсці пасля падзеі.
CFD з крэдытным плячом менш дарэчны для доўгатэрміновага ўтрымання, калі трэйдар выкарыстоўвае CFD як замену валодання акцыямі. Кошт фінансавання налічваецца складанымі працэнтамі на працягу ўсяго перыяду ўтрымання, трэйдар не валодае акцыямі і падвяргаецца карэкціроўкам брокера па карпаратыўных дзеяннях. У такім выпадку трэйдару лепш набыць акцыі непасрэдна — з правам галасавання і правам атрымліваць дывідэнды ў той жа форме, што і базавы актыў.
Спадарожныя рэсурсы
З чаго пачаць
Калі вы ацэньваеце CFDs для сваёй стратэгіі, найбольш карыснае практыкаванне — папоўніць невялікі рахунак у CFD Broker і на працягу тыдня пратэставаць платформу. У нашым параўнанні брокераў пералічаны CFD брокеры, даступнае крэдытнае плячо (leverage) і графік камісій, якія разам паказваюць, які будзе кошт і як выглядае працоўны працэс (workflow) яшчэ да таго, як вы зробіце рашэнне.