Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
Плечаванне — базавы інструмент у гандлі акцыямі, і яго роля — зрабіць пазіцыю эфектыўнай. Трэйдар, які выкарыстоўвае плечаванне, каб заняць пазіцыю большага памеру, чым без плечавага ўздзеяння, ужывае яго як узмацняльнік стаўкі, падвяргаючы трэйдара асіметрычнаму профілю рызыкі. Гэты профіль з’яўляецца вынікам кампандавання страт, найбольш выяўленага ў хуткіх рынках і на доўгіх гарызонтах.
Эфектыўнае выкарыстанне крэдытнага пляча
Эфектыўнае выкарыстанне крэдытнага пляча — гэта адкрываць пазіцыю памерам, які адпавядае стопу трэйдара і яго рахунку. Трэйдар з рахункам у €10,000, рызыкай 1% на здзелку і стопам, які знаходзіцца на 5% ад уваходу, мае патрэбу ў памеры пазіцыі, што забяспечвае страту ў €100 на стопе. Значэнне крэдытнага пляча — гэта тое, што патрабуецца для памеру пазіцыі, а не мэта само па сабе. Трэйдар, які робіць гэта паслядоўна, атрымлівае вынік, які адпавядае чаканай прыбытковасці з улікам працэнта выйгрышных здзелак стратэгіі і суадносін рызыкі да прыбытку.
Эфектыўнае выкарыстанне крэдытнага пляча таксама залежыць ад тэрміну ўтрымання. Трэйдар, які трымае пазіцыю некалькі дзён, аплачвае выдаткі на фінансаванне за некалькі дзён, і гэтыя выдаткі невялікія. Трэйдар, які трымае пазіцыю на працягу года, аплачвае выдаткі на фінансаванне за год, і гэтыя выдаткі істотныя. Дзённы трэйдар можа выкарыстоўваць крэдытнае плячо, не аплачваючы доўгатэрміновы кошт, а доўгатэрміновы інвестар павінен выкарыстоўваць меншае крэдытнае плячо або не выкарыстоўваць яго зусім.
Эфектыўнае выкарыстанне крэдытнага пляча таксама залежыць ад стратэгіі. Трэйдар, які хеджуе партфель, можа выкарыстоўваць крэдытнае плячо, каб адкрыць кароткую пазіцыю без дадатковых укладанняў капіталу, і хедж — гэта чыстае выкарыстанне крэдытнага пляча. Трэйдар, які робіць накіраваную стаўку, павінен вызначаць памер стаўкі па стопу і па рахунку, а значэнне крэдытнага пляча з’яўляецца вынікам разліку памеру пазіцыі.
Выкарыстанне ўзмацняльніка стаўкі праз крэдытнае плячо
Выкарыстанне ўзмацняльніка стаўкі праз крэдытнае плячо — гэта ўзяць пазіцыю большага памеру, чым дазваляе бюджэт рызыкі трэйдара. Трэйдар, які мае рахунак у €10,000 і рызыку 1% на здзелку, бярэ пазіцыю з рызыкай €1,000 на стопе. Трэйдар, які выкарыстоўвае плячо 10:1 і стоп 5%, бярэ пазіцыю на €20,000 з рызыкай €1,000 на стопе, і памер пазіцыі ў 2× перавышае памер без выкарыстання пляча. Стаўка — гэта 2× плану трэйдара, і стаўка падвяргаецца асіметрычнаму профілю рызыкі, уласцівай крэдытнаму плячу.
Узмацняльнік стаўкі — гэта найбольш распаўсюджанае выкарыстанне крэдытнага пляча сярод рознічных трэйдараў, і менавіта яно прыводзіць да найбуйнейшых страт. Трэйдар, які бярэ пазіцыю большага памеру, чым план, падвяргаецца просадцы, што перавышае бюджэт рызыкі, і просадка можа выклікаць margin call. Margin call — гэта спосаб Broker сказаць, што ўласнага капіталу ўжо недастаткова, каб падтрымліваць пазыку, а прымусовае закрыццё — гэта найгоршы вынік.
Узмацняльнік стаўкі таксама з’яўляецца выкарыстаннем крэдытнага пляча, якое найбольш уразлівае да паводніцкай пасткі. Трэйдар, які знаходзіцца ў плюсе па пазіцыі з плячом, неахвотна фіксуе прыбытак, бо вяртанне здаецца занадта маленькім адносна пляча. Трэйдар, які знаходзіцца ў мінусе па пазіцыі з плячом, неахвотна прымае страту, бо страта здаецца занадта вялікай для здзелкі. У выніку пазіцыя ўтрымліваецца занадта доўга ў абодвух напрамках, і пазіцыя падвяргаецца прымусоваму закрыццю ў самы дрэнны момант.
А-симетрычны профіль рызыкі крэдытнага пляча
А-симетрычны профіль рызыкі крэдытнага пляча з’яўляецца вынікам двух эфектаў. Першы — гэта складанне страт. Страта ў 5% па пазіцыі з плячом 2× — гэта страта ў 10% на капітале трэйдара, а страта ў 10% патрабуе прыросту ў 11,1%, каб аднавіцца. Складанне нязначнае ў межах адной здзелкі, але яно вялікае за мноства здзелак, і менавіта складанне з’яўляецца найбольш распаўсюджанай прычынай таго, што трэйдары з плячом паказваюць горшыя вынікі, чым трэйдары без пляча, на доўгіх гарызонтах.
Другая — гэта рызыка разрыву (gap risk). Крэдытная пазіцыя пераацэньваецца на закрыцці, але трэйдар можа трымаць яе праз разрыў на наступным адкрыцці. Разрыў уніз на 3% па базавым актыве прыводзіць да страты ў 6% па пазіцыі з плячом 2×, і страта ў 6% большая, чым падказвае сутачны множнік. Рызыка разрыву найбольш вострая ў выхадныя, у святочныя дні або падчас вядомай падзеі, і рызыка разрыву — самая распаўсюджаная прычына вялікіх страт для рознічных трэйдараў, якія выкарыстоўваюць крэдытнае плячо.
Калі выкарыстоўваць крэдытнае плячо ў гандлі акцыямі
Чэсны адказ: выкарыстоўваць крэдытнае плячо для кароткатэрміновых тактычных пазіцый, хеджавання і эфектыўнасці капіталу. Трэйдар, які выкарыстоўвае крэдытнае плячо для доўгатэрміновага ўтрымання, аплачвае кошт фінансавання на працягу ўсяго перыяду, і гэты кошт сапраўды «цягне» выніковую прыбытковасць. Трэйдар, які выкарыстоўвае крэдытнае плячо для незаўважанага (без хеджу) кірункавага стаўкі, падвяргаецца поўнаму прасаджэнню, якое можа перавышаць дапушчальны ліміт рызыкі.
Трэйдар, які выкарыстоўвае крэдытнае плячо для кароткатэрміновай тактычнай пазіцыі, выкарыстоўвае яго правільна. Пазіцыя разлічана пад стоп, утрыманне кароткае, а кошт фінансавання невялікі. Трэйдар, які выкарыстоўвае крэдытнае плячо для хеджаванай пазіцыі, выкарыстоўвае яго правільна. Хедж разлічаны пад уздзеянне, а кошт — гэта стаўка фінансавання. Трэйдар, які выкарыстоўвае крэдытнае плячо для доўгатэрміновага ўтрымання, выкарыстоўвае яго няправільна і аплачвае больш стрэсавы досвед.
Як правільна разлічыць крэдытнае плячо
Чэсны адказ: выкарыстоўваць любое плячо, якое неабходна, каб атрымаць правільны доларавы рызыкавы ўзровень на стоп-лосс, а не нейкую канкрэтную лічбу пляча. Трэйдар з рахункам у €10,000, рызыкай 1% на здзелку і стопам, які знаходзіцца на адлегласці 5% ад уваходу, мае патрэбу ў памеры пазіцыі, што прывядзе да страты ў €100 на стопе. Лічба пляча — гэта тое, што патрабуе памер пазіцыі, а не мэта сама па сабе.
Другі адказ: разлічваць плячо адносна падтрымлівае маржы, а не першапачатковай. Трэйдар, які разлічвае пазіцыю толькі па першапачатковай маржы, не мае запасу на гэп, і гэп запускае маржын-кол. Трэйдар, які разлічвае пазіцыю з улікам гэпа ў 20% ад памеру пазіцыі, мае запас для большасці гэпаў, і маржын-кол менш верагодна спрацуе.
Спадарожныя рэсурсы
З чаго пачаць
Калі вы ацэньваеце крэдытнае плячо для сваёй стратэгіі, найбольш карыснае практыкаванне — разлічыць доларавы рызыка на стоп-лініі і выкарыстаць крэдытнае плячо, неабходнае, каб атрымаць гэты рызыка на невялікай пазіцыі. Наш broker comparison пералічвае даступнае крэдытнае плячо ў кожнага брокера і рэгулятара, які наглядае за рахункам, што разам паказвае, што прапануецца, перш чым вы адкрыеце пазіцыю.