Гэта не з’яўляецца інвестыцыйнай парадай. Пададзеная інфармацыя прызначана толькі для адукацыйных і інфармацыйных мэтаў і не ўяўляе сабой рэкамендацыю на куплю або продаж любых фінансавых прадуктаў.
Патрабаванні да маржы — гэта правілы, якія вызначаюць, колькі ўласнага капіталу трэйдар павінен унесці, каб адкрыць і падтрымліваць выкарыстаную (з рычагом) пазіцыю. Правілы ўсталёўваюцца Broker, біржай або рэгулятарам, і яны залежаць ад базавага актыву, тыпу трэйдара і ўмоў рынку. Трэйдар павінен разумець пачатковую маржу, маржу падтрымання і маржу змен (variation margin) перад адкрыццём выкарыстанай пазіцыі.
Першапачатковая маржа
Першапачатковая маржа — гэта дэпазіт, які Broker патрабуе, каб адкрыць пазіцыю, і першапачатковая маржа з’яўляецца адваротнай велічынёй да крэдытнага пляча. Крэдытнае пляча 5:1 адпавядае першапачатковай маржы 20 працэнтаў, крэдытнае пляча 10:1 — першапачатковай маржы 10 працэнтаў, а крэдытнае пляча 20:1 — першапачатковай маржы 5 працэнтаў. Формула простая: працэнт першапачатковай маржы = 1 / крэдытнае пляча.
У Еўрапейскім Саюзе першапачатковая маржа для рознічных кліентаў складае 20 працэнтаў па акцыях, што адпавядае крэдытнаму плячу 5:1. Першапачатковая маржа вышэйшая для рознічных кліентаў, чым для прафесійных, і першапачатковая маржа прызначана для абароны рознічнага трэйдара ад вялікіх страт.
Падтрымлівая маржа
Падтрымлівая маржа — гэта мінімальны капітал (equity), які трэйдар павінен захоўваць на рахунку, каб пазіцыя заставалася адкрытай. Падтрымлівая маржа ніжэйшая за пачатковую маржу, і звычайна складае ад 50 працэнтаў да 75 працэнтаў ад пачатковай маржы. Пачатковая маржа ў 20 працэнтаў можа мець падтрымліваючую маржу ў 10 працэнтаў да 15 працэнтаў.
Падтрымлівая маржа — гэта трыгер для margin call. Трэйдар, які мае пачатковую маржу ў €10,000 і падтрымліваючую маржу ў 50 працэнтаў, атрымлівае margin call, калі equity падае да €5,000. Трэйдар павінен унесці дадатковыя сродкі, каб вярнуць equity да ўзроўню пачатковай маржы.
Пераменная маржа
Пераменная маржа — гэта штодзённы прыбытак або страта пры пераацэнцы па рынкавых цэнах (mark-to-market) па ф’ючэрснай пазіцыі. Пераменная маржа выплачваецца або атрымліваецца ў канцы кожнага гандлёвага дня, а пераменная маржа дадаецца да або аднімаецца з балансу рахунку. Пераменная маржа — гэта штодзённае разліковае пагашэнне па ф’ючэрснай пазіцыі.
Пераменная маржа з’яўляецца унікальнай для ф’ючэрсаў, і пераменная маржа не выкарыстоўваецца ў гандлі CFD або маржынальным гандлі акцыямі. Пераменная маржа стварае штодзённы грашовы паток па ф’ючэрснай пазіцыі, і пераменная маржа можа быць крэдытам або дэбетам у залежнасці ад кірунку руху.
Як усталёўваюцца патрабаванні да маржы
Першы фактар — базавы актыў. Падвышанавалацільныя актывы маюць больш высокія патрабаванні да маржы, а стабільныя актывы — ніжэйшыя. Broker усталёўвае маржу на аснове гістарычнай валацільнасці, сярэдняга сапраўднага дыяпазону (average true range) і спрэду паміж цаной попыту і прапановы (bid-ask spread).
Другі фактар — класіфікацыя трэйдара. Рознічныя кліенты маюць больш высокія патрабаванні да маржы, чым прафесійныя кліенты, а рэгулятар усталёўвае мінімальныя патрабаванні да маржы для рознічных кліентаў. Трэйдар, які адпавядае крытэрам прафесійнага кліента, можа падаць заяўку на меншую маржу, і Broker можа запатрабаваць дадатковую дакументацыю.
Трэці фактар — умовы рынку. Broker можа павялічыць патрабаванні да маржы ў перыяды высокай валацільнасці, а таксама можа павялічыць патрабаванні да маржы вакол навінавых падзей. Трэйдар павінен праверыць маржыную палітыку Broker і быць гатовым да таго, што маржа можа павялічыцца.
Наслідкі маржын-колу
Маржын-кол — гэта патрабаванне ад Broker унесці дадатковыя сродкі, каб вярнуць уласны капітал да пачатковага ўзроўню маржы. Трэйдар, які не ўносіць дадатковыя сродкі, мае сваю пазіцыю ліквідаванай Broker, і трэйдар рэалізуе страту. Ліквідацыя адбываецца па бягучай рынкавай цане, і ліквідацыя можа адбыцца ў самы неспрыяльны час.
Маржын-кол можа быць выкліканы адным рухам базавага актыву, а таксама можа быць выкліканы серыяй невялікіх рухаў, якія «падточваюць» уласны капітал. Трэйдар павінен рэгулярна кантраляваць узровень маржы і ўсталяваць апавяшчэнне на 30 працэнтаў вышэй за maintenance margin.
Частыя пытанні пра патрабаванні да маржы
Якая мінімальная першапачатковая маржа? Мінімальная першапачатковая маржа ўстанаўліваецца брокерам і рэгулятарам. У Еўрапейскім Саюзе мінімальная першапачатковая маржа для акцый складае 20 працэнтаў ад кошту пазіцыі, што адпавядае крэдытнаму плячу 5:1.
Ці могуць змяняцца патрабаванні да маржы? Так, брокер можа змяніць патрабаванні да маржы ў любы час, асабліва ў перыяды навінавых падзей або падчас перыядаў высокай валацільнасці. Трэйдар павінен праверыць маржыную палітыку брокера і быць гатовым да таго, што маржа можа павялічыцца.
Што адбываецца, калі маржа не выканана? Брокер адхіляе заяўку або ліквідуе пазіцыю. Трэйдар, які не мае дастатковага капіталу на рахунку, не можа адкрыць пазіцыю, і трэйдар павінен унесці дадатковыя сродкі або паменшыць памер пазіцыі.
Спадарожныя рэсурсы
З чаго пачаць
Калі вы ацэньваеце патрабаванні да маржы, найбольш карысны першы крок — разлічыць пачатковую маржу для паказальнай пазіцыі і параўнаць патрабаванні да маржы паміж трыма-пяццю брокерамі. Наш параўнанне брокераў пералічвае брокераў, якія прапануюць маржынгавую гандаль, і патрабаванні да маржы, што разам паказвае, што прапануе брокер, перш чым вы зробіце першую гандлёвую здзелку з выкарыстаннем крэдытнага пляча.