Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Фючърсите върху криптовалута са договори, които позволяват на купувача да заеме ливъридж позиция върху цената на криптовалута, без да притежава базовата монета. Изискването за маржин обикновено е 1–10% от номиналната стойност, а ливъриджът е 10× до 100×. Комбинацията от висок ливъридж и висока волатилност прави крипто фючърсите най-ливъриджирания инструмент, достъпен за дребни търговци, а рискът от пълна загуба е реален и често срещан.
Стратегиите за търговия с крипто фючърси са подобни на стратегиите за търговия с фючърси върху акции, но залозите са по-високи. Дневното движение при Bitcoin може да е 5–10% (в сравнение с 1–2% за основен фондов индекс) и ливъриджът усилва движението до 50–100% от маржа на търговеца. Търговецът, който е от грешната страна на движение от 10% при ливъридж 10×, губи целия си маржин.
Маржин структурата при крипто фючърси
Изискването за маржин при крипто фючърсен договор се определя от борсата и варира според криптовалутата и борсата. Фючърсите върху Bitcoin имат поддържащ маржин от 1–5% от номиналната стойност (10× до 20× ливъридж) и маржинът може да се променя по време на волатилни периоди. Някои борси предлагат ливъридж 100× при Bitcoin, като маржинът е 1% от номиналната стойност.
Маржинът се депозира в базовата валута (USDT или USD за повечето договори) и позицията се маркира към пазарната цена в реално време. Вариационният маржин се урежда на всеки няколко секунди (за perpetual futures) или ежедневно (за фючърси с конкретна дата). Маржин call може да се задейства в рамките на минути, ако цената се движи срещу търговеца.
Структурата на вечните фючърси
Най-често срещаният тип крипто фючърси са вечните фючърси (perpetual futures). Договорът не изтича и търговецът държи позицията, докато я затвори или докато маржът бъде изчерпан. Договорът има лихвен процент за финансиране, който привежда цената на вечните фючърси към спот цената, а лихвеният процент се изплаща между дълги и къси позиции на всеки 8 часа.
Лихвеният процент за финансиране е разход (или кредит) за държане на позицията през нощта. Обикновено той е 0.01–0.1% за период от 8 часа, а разходът е 1–3% на месец за позиция с 10× ливъридж. Лихвеният процент за финансиране е реална „спирачка“ върху възвръщаемостта и търговецът, който държи позицията седмици или месеци, плаща разхода за финансиране за целия период.
Вечният фючърсен договор се регулира от борсата, а не от централен контрагент (CCP). Борсата определя изискването за марж, лихвения процент за финансиране и механизма за ликвидация. Борсата е контрагентът по всяка сделка и кредитният ѝ риск е експозицията на търговеца.
Стратегиите за използване на ливъридж при крипто фючърси
Най-високата-ливъридж стратегия е скалпингът. Трейдърът заема позиция с ливъридж 10-50× за няколко минути или няколко часа, със стегнат стоп, с цел да улови малко ценово движение. Скалпингът е най-често срещаната стратегия сред дребните трейдъри на крипто фючърси и е и стратегията, която води до най-голям брой загуби, защото стопът се задейства от нормалната волатилност.
Умерената-ливъридж стратегия е суингът. Трейдърът заема позиция с ливъридж 3-10× за няколко дни, със по-широк стоп, с цел да улови движение в средносрочен план. Суингът е по-безопасна стратегия от скалпинга, защото стопът е по-далеч от входа и позицията оцелява при нормална волатилност. Рискът е лихвеният процент по финансирането (funding rate), който се натрупва (компаундира) през периода на държане.
Ниската-ливъридж стратегия е позиционната търговия (position trade). Трейдърът заема позиция с ливъридж 1-3× за седмици или месеци, с цел да улови дългосрочно движение. Позиционната търговия е най-безопасната стратегия по отношение на риска за маржа и най-рисковата по отношение на funding rate, който се натрупва през целия период на държане.
Управлението на риска, което има значение
Най-важният инструмент за управление на риска е размерът на позицията. Позиция, оразмерена на 1–5% от капитала на трейдъра, със стоп, който съответства на загуба, която може да бъде възстановена, е позиция, която трейдърът може да поема многократно, без да стига до нула. Позиция, оразмерена на 20–50% от капитала на трейдъра, с максимално наличния ливъридж, е позиция, която може да стигне до нула с едно-единствено движение.
Второто е стопът. Стопът при позиция с крипто фючърси трябва да бъде поставен на ниво, което съответства на точката на невалидност на стратегията. Суинг трейдърът поставя стопа под последното дъно; скалп трейдърът поставя стопа на малко разстояние от входа; позиционният трейдър поставя стопа на ниво, което представлява обръщане на тренда.
Третото е лихвеният/финансовият процент (funding rate). Funding rate-ът е реален разход и трейдърът трябва да го отчете при оразмеряването на позицията. 0.05% funding rate за период от 8 часа при позиция с 10× ливъридж е 0.5% от маржа на ден, което е 15% от маржа за месец. Разходът е съществен и трейдърът трябва да затвори позицията, преди разходът да изяде печалбата.
Свързани ресурси
- Broker-и по тип инвестиция → Крипто търговия
- Такси за брокерска услуга → Сравнение на лихвени проценти по маржин
- Ръководства за начинаещи → Какво е маржин търговия
Откъде да започнете
Ако оценявате търговия с крипто фючърси, най-полезните функции за сравнение са изискването за маржин, наличният ливъридж, лихвеният процент по финансирането и регулаторният статус на борсата. Нашето сравнение на Broker изброява Broker-ите, които предлагат крипто фючърси, и наличния ливъридж, което заедно ви показва как изглежда структурата на маржа, преди да заемете позиция.