Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Маржин търговската сметка е брокерска сметка, която позволява на търговеца да заема срещу наличните пари и ценни книжа в сметката, за да заема ливъридж позиции. Механиката е същата като при всяка друга сметка с ливъридж: търговецът внася депозит, брокерът отпуска останалото, а собственият капитал на търговеца е разликата. Управлението е това, което отличава търговеца, който оцелява на нестабилен пазар, от търговеца, който е заличен от маржин кол.
Четирите числа, които да следите
Първото число е собствен капитал по сметката. Собственият капитал е наличните пари плюс пазарната стойност на ценните книжа, минус всяка заета сума. Собственият капитал е реалното богатство на търговеца в сметката, и именно той е това, което Broker разглежда при изчисляването на поддържащия маржин. Търговец, който има €10,000 собствен капитал в маржин сметка, има €10,000 за губене, преди сметката да достигне поддържащия маржин.
Второто число е поддържащият маржин. Поддържащият маржин е минималният собствен капитал, който търговецът трябва да поддържа като процент от стойността на ливъридж позицията. За голяма US акция поддържащият маржин често е 25%. Търговец с ливъридж позиция от €20,000 трябва да поддържа поне €5,000 собствен капитал. Когато собствеността падне под €5,000, Broker издава margin call.
Третото число е паричният буфер. Паричният буфер е наличността в сметката, която не е ангажирана за позиция или за маржин изискване. Паричният буфер е защитата на търговеца срещу спад, и паричният буфер трябва да е 10% до 30% от стойността на сметката, в зависимост от волатилността на притежанията. Търговец с по-голям буфер може да понесе по-голям спад, без да задейства margin call.
Четвъртото число е лимитът за спад (drawdown). Лимитът за спад е максималният процент загуба, който търговецът е готов да приеме по сметката, преди да намали размера на позицията или да закрие сметката. Често срещано правило е лимит за спад от 20%. Търговец, който достигне 20% drawdown, спира търговията, преглежда стратегията и възобновява само когато стратегията е коригирана.
Дисциплината за определяне на размера на позицията
Най-важната дисциплина е определянето на размера на позицията. Размерът на позицията при всяка сделка се задава от доларовия риск при стопа, а не от желаната доходност или от наличния ливъридж. Трейдърът изчислява разстоянието от влизането до стопа, умножава го по броя акции и задава доларовия риск на 1% от сметката. Размерът на позицията е този, който води до този доларов риск.
Трейдър, който последователно прилага тази дисциплина, постига доходност, която е в съответствие с процента на печалба на стратегията и съотношението риск-възнаграждение. Трейдър, който използва ливъридж, за да заеме по-голяма позиция, отколкото позволява дисциплината, постига доходност, която е доминирана от най-голямата загуба, а най-голямата загуба е тази, която заличава печалбите от по-малките успешни сделки.
Дисциплината е една и съща в маржин сметка, както и в кеш сметка, но залозите са по-високи. Загуба от 1% в маржин сметка е загуба от 1% върху собствения капитал (equity), а не върху стойността на позицията. Загуба от 10% при позиция с ливъридж 5:1 е загуба от 50% върху собствения капитал, а загуба от 50% върху собствения капитал изисква 100% печалба, за да бъде възстановено. Дисциплината за определяне на размера на позицията е единственият начин ливъриджът да работи във ваша полза.
Дисциплината на паричния буфер
Втората дисциплина е паричният буфер. Паричният буфер е паричната наличност в сметката, която не е ангажирана с позиция. Паричният буфер поема спада (drawdown), а буферът е разликата между подлежащ на търгуване спад и маржин кол (margin call). Трейдър с 20% паричен буфер може да понесе 20% спад по ливъриджирани позиции, без да задейства маржин кол. Трейдър с 0% паричен буфер е изложен на маржин кол при първия спад.
Буферът не е безплатен. 20% паричен буфер по сметка от €50,000 са €10,000 кеш, който не е инвестиран, а цената на пропуснатата възможност е доходността от тези €10,000. Цената на пропуснатата възможност е реална и трейдърът трябва да я прецени спрямо разхода от това, че няма буфер. Компромисът е да се държи по-малък буфер в спокойни пазари и по-голям буфер във волатилни пазари.
Дисциплината на изходния план
Третата дисциплина е изходният план. Изходният план е наборът от правила, които определят кога дадена позиция се затваря. Най-често срещаните правила са стоп загуба на определена цена, тейк профит на определена цена и изход, базиран на време, на определена дата. Правилата се задават преди поставянето на сделката и се спазват, когато цената достигне съответното ниво.
Изходният план е защитата на трейдъра срещу поведенческия капан. Трейдър, който е на печалба по дадена позиция, неохотно взема печалбата, защото възвръщаемостта се усеща като твърде малка заради ливъриджа. Трейдър, който е на загуба по дадена позиция, неохотно приема загубата, защото загубата се усеща като твърде голяма за самата сделка. Изходният план е предварителният ангажимент, който преодолява поведенческия капан, и предварителният ангажимент е единственият начин дисциплината да проработи.
Дисциплината на прегледа
Четвъртата дисциплина е прегледът. Трейдърът преглежда сметката на редовен интервал (седмично или месечно) и прегледът представлява структурирана оценка на стратегията, дисциплината и резултатите. Прегледът е възможността да се идентифицират сделките, които са проработили, сделките, които не са проработили, и сделките, които са били извън дисциплината. Прегледът е основата за сделките през следващия месец.
Прегледът е и възможността да се коригира размерът на позицията, паричният буфер и лимитът за максимален спад (drawdown). Трейдър, който последователно достига лимита за максимален спад, трябва да намали размера на позицията. Трейдър, който последователно постига положителна възвръщаемост, трябва да увеличи размера на позицията, но само след доказан резултат от шест до дванадесет месеца.
Свързани ресурси
- Най-добри брокери за акции
- Отзиви за Broker
- Такси за брокерски услуги → Сравнение на лихвите по маржин
Откъде да започнете
Ако управлявате маржин сметка, най-полезното упражнение е да зададете четирите числа и да ги наблюдавате на седмична база. Нашето сравнение на брокери изброява маржин политиките и изискването за поддържащ маржин при всеки брокер, които заедно ви показват каква дисциплина трябва да следвате за вашата сметка.