Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Ливъриджът е полезен инструмент за някои типове търговци и разрушителен за други. Разликата не е в самия ливъридж. Разликата е в стратегията на търговеца, в дисциплината на търговеца и в неговата/нейната толерантност към риска. Търговец, който използва ливъридж като подразбиране, за всяка позиция, на всеки пазар, поема риск, който ливъриджът не е бил предназначен да доставя. Търговец, който използва ливъридж като тактически инструмент, при ограничен набор от условия, с ясен стоп, използва ливъриджа така, както е бил замислен.
Търговците, за които ливъриджът работи
Първата група са краткосрочните тактически търговци. Тези търговци държат позиции от часове до дни, с ясно определен вход, ясно определен стоп и ясно определена цел. Ливъриджът е инструмент за оразмеряване на позицията спрямо сделката, а позицията се оразмерява според доларовия риск при стопа, а не спрямо желания доход. Ливъриджът се „развързва“, когато позицията бъде затворена, и търговецът не е изложен на ливъриджа през нощта или през уикенда.
Втората група са хеджъри. Тези търговци използват ливъридж, за да заемат къса позиция срещу дълъг портфейл или да заемат дълга позиция срещу къс портфейл, с цел хеджиране. Ливъриджът е инструментът за хеджа, а цената на ливъриджа е лихвеният/финансиращият процент върху заетата част. Хеджът се затваря, когато премине прозорецът на риска, и търговецът не е изложен на ливъриджа извън хеджа.
Третата група са професионални или институционални търговци. Тези търговци имат достъп до по-ниски лихвени проценти за финансиране, по-високи лимити за ливъридж и по-усъвършенствана рамка за управление на риска. Ливъриджът е инструмент за позициониране на ниво портфейл, а търговецът разполага с инфраструктура да следи позициите в реално време и да реагира на промените на пазара.
Четвъртата група са проп търговци. Тези търговци търгуват с капитала на фирмата, а не със собствения си, и ливъриджът е функция от рисковата политика на фирмата. Търговецът не е изложен на лична финансова загуба извън капитала, отпуснат на търговеца, и ливъриджът е инструмент за генериране на доходност върху капитала на фирмата.
Търговците, за които ливъриджът не работи
Първата група са дългосрочните инвеститори „купи и задръж“. Тези търговци държат позиции в продължение на месеци до години, а ливъриджът е множител на възвръщаемостта на позицията. Разходът за финансиране се натрупва (компаундира) през целия период на държане, дневното нулиране при ливъридж продукти се натрупва по начин, който води до резултат под този на базовия актив, и позицията е изложена на ценова разлика (gap), която може да заличи месеци печалби. Ливъриджът не е инструмент за дългосрочно инвестиране.
Втората група са търговците с непокрит (нехеджиран) насочен риск. Тези търговци заемат ливъридж позиции само в една посока и търговецът е изложен на пълния спад (drawdown) на позицията. Ценова разлика (gap) в позицията може да унищожи голяма част от капитала на търговеца, а възстановяването не е възможно от затворена позиция. Ливъриджът не е инструмент за непокрит насочен трейдинг.
Третата група са новите търговци. Тези търговци все още се учат на пазара и ливъриджът е множител на грешките на търговеца. Нов търговец, който използва ливъридж, поема риск, който не разбира напълно, а грешките се усилват от ливъриджа. Ливъриджът не е инструмент за нови търговци.
Четвъртата група са самоуверените търговци. Тези търговци са убедени в своята теза и ливъриджът е начин да се заеме позиция, по-голяма от бюджета за риска на търговеца. Самоувереността се разкрива, когато пазарът се обърне срещу търговеца, и ливъриджът усилва загубата. Ливъриджът не е инструмент за самоуверени търговци.
Как да разберете дали ливъриджът ви подхожда
Честният отговор е да тествате стратегията с малка сума ливъридж и да оцените резултата за представителен период. Трейдър, който може да постигне положителна възвръщаемост върху малка ливъриджирана позиция за няколко месеца, с ясен стоп и ясен таргет, е кандидат за по-голям ливъридж. Трейдър, който реализира отрицателна възвръщаемост върху малка ливъриджирана позиция, не е кандидат и трябва да остане с позиции без ливъридж, докато стратегията не заработи.
Полезен тест е да оразмерите позицията така, че рискът да е 1% от сметката при стопа, и да използвате какъвто ливъридж е необходим, за да се получи този риск. Стойността на ливъриджа е резултатът от оразмеряването на позицията, а не входът. Трейдърът, който може да го прави последователно, е кандидат за ливъридж. Трейдърът, който не може, не е.
Втори тест е да оцените поведението на трейдъра в губеща позиция. Трейдър, който затваря ливъриджирана позиция на стопа, приема загубата и преминава към следващата сделка, използва ливъридж правилно. Трейдър, който мести стопа, добавя към позицията или отказва да затвори позицията, използва ливъридж неправилно и не трябва да използва ливъридж.
Как да преминете към по-голям ливъридж
Преминаването към по-голям ливъридж е функция на резултатите на трейдъра, неговата дисциплина и капитала. Трейдър, който има положителни резултати при малки ливъридж позиции за период от шест до дванадесет месеца, който затваря позициите при стоп, и който разполага с капитал, за да покрие margin call, е кандидат за по-голям ливъридж. Преминаването е постепенен процес и трейдърът трябва да увеличава ливъриджа с малка стъпка (0.5× до 1×) наведнъж, а не да преминава директно към максимума.
Регулаторът на трейдъра може да има лимит на ливъриджа, който е под максимума на Broker. Лимитът е законовият предел и трейдърът не трябва да го надвишава. Broker-ът може също да има вътрешен лимит, който е под лимита на регулатора, и трейдърът трябва да го спазва. Лимитите са въведени, за да защитят трейдъра, и той не бива да ги заобикаля.
Свързани ресурси
- Най-добри брокери за акции
- Отзиви за Broker
- Такси за брокерска услуга → Сравнение на лихвени проценти по Margin
Откъде да започнете
Ако преценявате дали ливъриджът ви подхожда, най-полезното упражнение е да тествате стратегията с малка ливъридж позиция. Нашето сравнение на Broker-и показва какъв ливъридж е наличен при всеки Broker и регулатора, който надзирава сметката, като по този начин ви информира какво е на разположение, преди да оразмерите позицията.