Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Преди да внесете и един долар в който и да е Broker, трябва да знаете дали активите ви са защитени, ако Broker-ът се провали. Разликата между добре регулиран Broker със силна застраховка и слабо регулиран Broker с минимална защита е разликата между това да си върнете парите и да ги загубите завинаги. Това ръководство разглежда всеки слой на защита, който поддържа инвестициите ви в безопасност — регулаторите, които задават правилата, застраховката, която покрива сметката ви, предупредителните признаци за опасен Broker и проверката за пет минути, която можете да направите сами, за да потвърдите надеждността на всеки Broker. Независимо дали откривате първата си сметка или преглеждате Broker, който сте използвали от години, започнете оттук.
Американската регулаторна рамка — Кой ви защитава
Пет слоя регулация и застраховка защитават активите ви при американски Broker. Разбирането на всеки слой ще ви помогне да прецените дали вашият Broker е безопасен.
SEC (Securities and Exchange Commission) — основният федерален регулатор на пазарите на ценни книжа. SEC изисква Broker-ите да се регистрират, да поддържат минимален нетен капитал, да отделят активите на клиентите от собствените средства на фирмата и да спазват правилата за защита на клиентите. Можете да проверите SEC регистрацията на даден Broker, като потърсите в базата данни EDGAR на SEC най-новите му подадени документи — конкретно Form BD и Focus отчети. SEC регистрацията означава, че Broker-ът е преминал базова проверка за легитимност. Това е минимумът, а не гаранция.
FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) — саморегулиращата се организация, която лицензира Broker-и, пише правила за поведение, проверява фирмите за съответствие и налага санкции на фирми и лица, които нарушават правилата. Всеки Broker и регистриран представител в Съединените щати трябва да е член на FINRA. FINRA BrokerCheck е безплатен публичен инструмент, в който можете да потърсите всеки Broker или съветник, за да видите статуса на регистрацията им, трудова история, регулаторни разкрития и всички клиентски жалби или дисциплинарни действия. Чист отчет по BrokerCheck е силен положителен сигнал.
SIPC (Securities Investor Protection Corporation) — застраховката, която защитава клиентите, ако Broker-ът се провали. Покритието на SIPC е до $500,000 на сметка, включително лимит от $250,000 за пари в брой. SIPC защитава при неплатежоспособност на Broker-а — не срещу инвестиционни загуби. Ако акциите ви спаднат по стойност, SIPC не прави нищо. Ако вашият Broker фалира и активите липсват от сметките на клиентите, SIPC се намесва, за да върне ценни книжа и пари до лимитите.
FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) — застрахова банкови депозити до $250,000 на вложител, на застрахована банка. Ако вашият Broker прехвърля неизползвани пари в FDIC-застраховани банкови сметки, както правят Fidelity и Schwab, тези пари са защитени от FDIC. Акции, ETF и взаимни фондове не са FDIC-застраховани. Те попадат под SIPC. FDIC защитата се отнася само за пари, държани в FDIC-членуващи банки, а не за ценни книжа.
CFTC (Commodity Futures Trading Commission) и NFA (National Futures Association) — регулират търговията с фючърси, стоки и forex. Ако търгувате фючърси или forex, вашият Broker също трябва да е регистриран в CFTC и да е член на NFA. Тези регулатори работят отделно от рамката SEC/FINRA. SIPC не покрива фючърсни или forex сметки.
Държавни регулатори на ценни книжа. Всяка държава има свой собствен регулатор на ценни книжа, който прилага законите за ценните книжа на ниво щат, лицензира Broker-и, които извършват дейност на територията на съответния щат, и разследва измами. Държавните регулатори са допълнителен слой надзор и често реагират по-бързо на индивидуални жалби, отколкото федералните регулатори.
Застраховка SIPC — Какво наистина защитава
Застраховката SIPC е широко погрешно разбрана. Ето точно какво прави и какво не защитава.
Какво покрива SIPC: Акции, облигации, държавни ценни книжа, депозитни сертификати, взаимни фондове, взаимни фондове на паричния пазар и ETF-и, държани при брокер — член на SIPC. Пари в брой, държани по брокерска сметка с цел закупуване на ценни книжа, са покрити до $250,000.
Какво SIPC НЕ покрива:
- Инвестиционни загуби от спадове на пазара
- Договори за стокови фючърси
- Валутен обмен (forex)
- Крипто активи — дори ако са държани при брокер — член на SIPC
- Фиксирани и индексирани анюитети
- Ограничени партньорства, които не са регистрирани в SEC
- Сметки при брокери, които не са членове на SIPC
Как протича процесът по предявяване на претенции към SIPC. Когато брокер — член на SIPC, фалира, SIPC подава заявление до федерален съд, за да назначи синдик (trustee) за ликвидация на фирмата. Синдикът идентифицира активите на клиентите, отделя ги от активите на брокера и връща ценни книжа и пари на клиентите до лимитите на SIPC. Клиентите обикновено получават обратно ценните си книжа — процесът прехвърля собствеността. Той не продава вашите позиции. Ако ценни книжа липсват поради присвояване, злоупотреба или измама, SIPC покрива разликата до $500,000 на сметка. Процесът обикновено отнема седмици до месеци, а не дни.
Исторически случаи на SIPC.
- Lehman Brothers (2008): Най-големият фалит в историята на САЩ. SIPC върна над $110 милиарда в активи на клиенти. Повечето клиенти възстановиха всичките си ценни книжа.
- MF Global (2011): Брокер на фючърси, който използва неправомерно средства на клиенти, за да покрие загуби от собствено търгуване. Клиентите в крайна сметка възстановиха 100% от претенциите си, но процесът отне над три години.
- Bernie Madoff (2008): Схема тип Понци, а не легитимен провал на брокер. SIPC авансира средства на жертвите, но много възстановиха само част от отчетените си салда, защото активите никога не са съществували.
Какво се случва, ако вашият брокер фалира — стъпка по стъпка.
- Брокерът влиза в ликвидация или фалит.
- SIPC подава заявление до съда за назначаване на синдик.
- Синдикът идентифицира и обезпечава активите на клиентите.
- Клиентите подават претенции към синдика, използвайки извлечения по сметки и формуляри.
- Синдикът връща ценни книжа и пари до лимитите на SIPC.
- Всяка недостиг над лимитите на SIPC става обща претенция на кредитор срещу имуществото на брокера — с нисък приоритет на възстановяване.
Допълнителна застраховка SIPC — кои брокери я имат и защо има значение
Покритието по SIPC е ограничено до $500,000 на сметка, с лимит от $250,000 за пари в брой. За инвеститори със салда по сметки, надвишаващи тези лимити, допълнителната застраховка SIPC — закупена от брокера от частни застрахователи — осигурява допълнителен слой защита.
| Broker | SIPC | Допълнително SIPC покритие | Доставчик | Общо ограничение | Бележки |
|---|---|---|---|---|---|
| Interactive Brokers | Да | Да | Lloyd's of London | $150 милиона | Подлимит за всеки клиент до $30 милиона |
| Fidelity | Да | Да | Множество застрахователи | Над $1 милиард | Няма подлимит за всеки клиент; общият лимит важи за цялата фирма |
| Charles Schwab | Да | Да | Лондонски застрахователи | $600 милиона | Общият лимит важи за всички сметки на Schwab |
| Vanguard | Да | Да (ограничено) | Собствена застраховка на Vanguard | Варира | Моделът, собственост на клиента, намалява риска при несъстоятелност |
| E*TRADE | Да | Да (чрез Morgan Stanley) | Morgan Stanley | Неуточнено | Подкрепено от баланса на Morgan Stanley след 2020 |
| TD Ameritrade | Да | Да (чрез Schwab) | Лондонски застрахователи | $600 милиона | Покритие чрез Schwab след сливането |
| Robinhood | Да | Не | — | — | Няма допълнителна застраховка извън стандартната SIPC |
| Webull | Да | Не | — | — | Няма допълнителна застраховка извън стандартната SIPC |
| SoFi Invest | Да | Не | — | — | Няма допълнителна застраховка извън стандартната SIPC |
| Merrill Edge | Да | Да (чрез Bank of America) | Bank of America | Неуточнено | Подкрепено от баланса на Bank of America |
| moomoo | Да | Не | — | — | Няма допълнителна застраховка извън стандартната SIPC |
За огромното мнозинство от индивидуалните инвеститори със салда по сметки под $500,000 стандартното SIPC покритие е достатъчно. Инвеститорите с по-големи салда — особено тези, които консолидират множество пенсионни сметки при един и същ брокер — трябва да дадат приоритет на брокери с съществено допълнително SIPC покритие. Fidelity и Charles Schwab предлагат най-високото общо допълнително покритие, като при Fidelity то надхвърля $1 милиард.
Страници за безопасност на Broker — индивидуални задълбочени анализи
Публикуваме специализиран анализ на безопасността за всеки Broker, който разглеждаме. Всяка страница за безопасност на Broker обхваща един и същ набор от фактори, за да можете да сравнявате безопасността между Broker-и по последователна рамка.
Всяка страница за безопасност обхваща: всички регулатори, с които Broker-ът е регистриран — SEC, FINRA, FCA, ASIC и всички други — заедно с номерата на регистрация, които можете да проверите сами. Статус на членство в SIPC и подробности за допълнителната застраховка SIPC, включително общи лимити и под-лимити за всеки клиент. Политика за отделяне на активи — дали и как клиентските активи се отделят от собствените средства на Broker-а. Политика за rehypothecation — дали Broker-ът може да заема вашите ценни книжа и при какви условия. Функции за сигурност — опции за двуфакторно удостоверяване (2FA), биометрично влизане, мониторинг на активността на акаунта и известия, и дали Broker-ът предлага гаранция за сигурност срещу неоторизиран достъп. Финансова стабилност — компания-майка, публичен или частен статут, години на пазара и скорошни финансови резултати. Регулаторна история — всички значими глоби, дисциплинарни действия и споразумения, с контекст какво означава това за клиентите. И таблица за сравнение, която класира Broker-а спрямо неговите най-добри конкуренти по всяко измерение на безопасността.
| Broker | SIPC | Допълнителна застраховка | Страница за безопасност |
|---|---|---|---|
| Interactive Brokers | Да | $150M (Lloyd's) | Безопасни ли са Interactive Brokers? |
| Charles Schwab | Да | $600M общо | Безопасни ли са Charles Schwab? |
| Fidelity | Да | $1B+ общо | Безопасни ли са Fidelity? |
| Robinhood | Да | Не | Безопасни ли са Robinhood? |
| TD Ameritrade | Да | $600M (чрез Schwab) | Безопасни ли са TD Ameritrade? |
| E*TRADE | Да | Чрез Morgan Stanley | Безопасни ли са E*TRADE? |
| Vanguard | Да | Ограничена | Безопасни ли са Vanguard? |
| Webull | Да | Не | Безопасни ли са Webull? |
| SoFi Invest | Да | Не | Безопасни ли са SoFi Invest? |
| Merrill Edge | Да | Чрез Bank of America | Безопасни ли са Merrill Edge? |
| moomoo | Да | Не | Безопасни ли са moomoo? |
Как сами да проверите брокер — проверка за 5 минути
Можете да проверите всеки американски Broker за пет минути с помощта на безплатни публични инструменти. Ето стъпка по стъпка процеса.
Стъпка 1: FINRA BrokerCheck. Отидете на brokercheck.finra.org и въведете името на брокера. Проверете таба Brokerage Firm за статуса на регистрация — трябва да пише „Approved“ или „Registered“. Прегледайте секцията Disclosure Events за регулаторни действия, арбитражи и граждански присъди. Чист отчет с нула или минимални разкрития е това, което искате да видите. Множество скорошни разкрития, особено за същия тип нарушение, е червен флаг.
Стъпка 2: SEC EDGAR. Отидете на sec.gov/edgar и потърсете името на брокера. Потърсете Form BD — формуляра за регистрация на брокера — и Focus reports, които са финансови и оперативни подадени документи. Проверете за всички скорошни подадени документи, които може да показват регулаторни разследвания. SEC file number на брокера — 8-цифрен номер, започващ с 8-, потвърждава SEC регистрация.
Стъпка 3: Директория на членството в SIPC. Посетете sipc.org/list-of-members и потвърдете, че брокерът е посочен като член на SIPC. Ако брокерът не е в този списък, но твърди, че има SIPC покритие, лъже. Това е решаващо — не откривайте сметка.
Стъпка 4: Държавен регулатор на ценни книжа. Потърсете в секцията за ценни книжа на вашата държава регистрацията на брокера и всички действия за прилагане на държавно ниво. Държавните регулатори могат да бъдат намерени чрез уебсайта на North American Securities Administrators Association (NASAA) на nasaa.org.
Стъпка 5: Международни регулатори (ако е приложимо). Ако брокерът работи под не-US entity — често срещано при Interactive Brokers, eToro и Trading 212 — проверете съответния международен регулатор. Използвайте FCA Register на register.fca.org.uk за UK-регулирани субекти. Използвайте ASIC Connect на connectonline.asic.gov.au за австралийски субекти. Използвайте CSA National Registration Search на aretheyregistered.ca за канадски субекти. Потвърдете, че субектът, който държи вашата сметка, е този, който сте проверили.
За пълно преминаване стъпка по стъпка със скрийншоти, прочетете ръководството за проверка на регулацията на /broker-safety/how-to-check-broker-regulation.
Предупредителни признаци за несигурен Broker
Някои брокери трябва да предизвикат незабавно подозрение. Тези червени флагове се появяват последователно в случаи на измами.
Не е регистриран в SEC или FINRA. Всеки Broker, който обслужва клиенти от САЩ, трябва да е регистриран и в двете. Проверете BrokerCheck. Без изключения. Ако брокерът не е там, не откривайте сметка.
Регистриран при фалшив или неподходящ регулатор. Някои измами твърдят, че са регулирани от несъществуващи органи или от регулатори в юрисдикции без реален надзор — St. Vincent and the Grenadines (FSA не регулира forex или брокери на ценни книжа), Seychelles (FSA има ограничен капацитет за прилагане), Vanuatu, Marshall Islands или British Virgin Islands. Винаги проверявайте легитимността на регулатора самостоятелно.
Клонирана фирма. Измамниците създават уебсайтове, които имитират отблизо легитимни, добре регулирани брокери — понякога с почти идентично име на домейн, като липсваща буква или различен top-level domain. Винаги отваряйте уебсайта на брокера, като въведете URL адреса директно. Никога не кликвайте върху линкове в непоискани имейли, реклами в социални мрежи или съобщения.
Няма проверим физически адрес. Легитимният брокер има физически адрес на офис, който можете да проверите. Пощенска кутия (PO box), виртуален офис или липса на адрес изобщо са предупредителен знак.
Обещания за гарантирани доходи или търговия без риск. Нито един легитимен Broker не прави такива твърдения. Инвестирането винаги включва риск. Гарантираните доходи са отличителният белег на Ponzi схемите.
Студени обаждания, DM-и в социалните мрежи или съобщения в WhatsApp, които ви притискат да депозирате. Легитимните брокери не правят студени обаждания към потенциални клиенти и не търсят чрез директни съобщения в социалните мрежи. Това почти винаги са измами.
Проблеми с качеството на уебсайта. Липса на HTTPS, лош английски, несъответстващ дизайн, липсващи страници, счупени линкове и stock снимки вместо реални снимки на екипа са индикатори, че уебсайтът е създаден набързо от измамници — а не от легитимна финансова институция.
Проблеми с тегленията, докладвани от множество потребители. Преди да финансирате сметка, потърсете „[broker name] withdrawal problem“ и „[broker name] scam“ в Reddit, Trustpilot и Forex Peace Army. Модел от оплаквания за тегления от множество потребители е най-надеждният сигнал, че даден Broker е проблемен.
Крипто при фондови брокери — Специален риск
Няколко фондови брокера вече предлагат търговия с криптовалута наред с традиционните ценни книжа. Това удобство идва с риск, който повечето инвеститори не разбират напълно.
Крипто НЕ е покрито от SIPC. Дори когато се държи при брокер — член на SIPC, крипто активите изрично са изключени от защитата на SIPC. Ако крипто филиалът на брокера се провали, вашите крипто активи може да бъдат третирани като вземания на необезпечени кредитори — което означава, че може да не възстановите нищо.
Брокери, предлагащи крипто чрез отделни структури. Robinhood оперира своята крипто услуга чрез Robinhood Crypto, LLC. Webull използва Webull Pay. SoFi използва SoFi Crypto. Interactive Brokers предлага ограничена наличност на крипто чрез Paxos Trust Company. Всички тези са юридически отделни лица от брокер-дилърите. Ако крипто структурата се провали, SIPC покритието на брокер-дилъра не прави нищо за вас.
Урокът от FTX. FTX не беше регистриран брокер-дилър, но случаят ясно показва риска. Клиенти, които са държали активи на борсата FTX, се превърнаха в необезпечени кредитори при несъстоятелност и се очаква много от тях да възстановят само част от активите си. Държането на крипто при крипто филиал на фондов брокер е функционално подобно на държането му на борса.
Практични стъпки за защита на вашето крипто. Изтеглете крипто към самостоятелен (self-custody) портфейл — хардуерен портфейл или софтуерен портфейл без попечителство (non-custodial) — ако планирате да го държите. Не дръжте големи крипто салда при нито един брокер или борса. Изразът „не са ваши ключовете, не са ваши монетите“ („not your keys, not your coins“) важи еднакво при фондов брокер, както и при крипто борса.
Често задавани въпроси
Парите ми защитени ли са, ако моят брокер фалира?
Ако брокерът е застрахован по SIPC, вашите ценни книжа — акции, ETF, облигации, взаимни фондове — са защитени до $500,000, а паричните средства са защитени до $250,000. Повечето клиенти получават активите си обратно в рамките на седмици до месеци след провал на брокер. Ако сметката ви надвишава лимитите на SIPC, проверете дали вашият брокер има допълнителна (excess) SIPC застраховка.
Какво точно покрива SIPC?
SIPC покрива акции, облигации, ETF, взаимни фондове и парични средства, държани при брокер — член на SIPC — с цел закупуване на ценни книжа. НЕ покрива инвестиционни загуби, фючърси, форекс, крипто, анюитети или командитни дружества. SIPC защитава срещу неплатежоспособност и измами от страна на брокера — не срещу колебания на пазара.
Как да проверя дали брокерът е регулиран?
Използвайте FINRA BrokerCheck на brokercheck.finra.org, за да проверите регистрацията в SEC и FINRA. Проверете директорията за членство в SIPC на sipc.org, за да потвърдите покритието от SIPC. За брокери извън САЩ проверете FCA Register (Великобритания), ASIC Connect (Австралия) или CSA National Registration Search (Канада).
Какво се случва с моите акции, ако брокерът се провали?
Вашите акции се държат на ваше име — или в street name, отделени от активите на брокера. При провал на брокер SIPC назначава довереник (trustee), който идентифицира активите на клиентите и ги връща на вас. Не губите своите позиции. Довереникът ги прехвърля на нов брокер или ги връща директно на вас.
Безопасни ли са брокерите извън САЩ за жители на САЩ?
Международните брокери могат да са безопасни, ако са регулирани от регулатор от Tier 1 — FCA, ASIC, MAS или SFC. Въпреки това губите SIPC защита, когато използвате не-US брокер. Покривате се от местната схема за компенсации, която може да има по-ниски лимити или различно покритие. Винаги проверявайте регулатора и схемата за компенсации, преди да откриете сметка извън САЩ.
Robinhood безопасен ли е след спирането на търговията на GameStop?
От гледна точка на регулация и застраховка — да. Robinhood е регистриран в SEC, член на FINRA и застрахован по SIPC. Спирането на търговията на GameStop през януари 2021 г. беше оперативно решение, продиктувано от изискванията за депозит към клиринговата къща — не събитие, свързано с платежоспособност (solvency). Robinhood не носи допълнителна (excess) SIPC застраховка, така че сметки над $500,000 не са покрити извън стандартния лимит на SIPC. Прочетете пълния анализ на страницата за безопасност на Robinhood.
SIPC покрива ли крипто, държано при stock broker?
Не. Крипто активите са изрично изключени от покритието на SIPC, дори когато се държат при брокер — член на SIPC. Брокерите, които предлагат крипто, го правят чрез законно отделени структури, които не са членове на SIPC. Ако крипто структурата се провали, вашите крипто активи са в риск.
Колко допълнителна (excess) SIPC застраховка ми е нужна?
Ако салдото по сметката ви е под $500,000 в ценни книжа и $250,000 в кеш, стандартното SIPC покритие е достатъчно. Ако сметката ви надвишава тези лимити, приоритизирайте брокери с значителна допълнителна (excess) SIPC застраховка — Fidelity ($1 милиард+ общо) и Charles Schwab ($600 милиона общо) водят в индустрията. Interactive Brokers има $150 милиона общо допълнително покритие, с под-лимит от $30 милиона на клиент.
Откъде да започнете
Започнете с петминутната проверка на брокера, описана по-горе. Ако вашият брокер вече е в нашия списък, прочетете страницата за безопасност за вашия брокер — тя обхваща всичко, което трябва да знаете, на едно място. Ако вашият брокер не е в нашия списък, използвайте ръководството за проверка на регулациите стъпка по стъпка, за да го проверите сами. Преди да откриете нова сметка, сравнете безопасността поне при три Broker-а, като използвате таблиците за сравнение на безопасността в нашите страници за безопасност на Broker-и. И ако нещо за даден Broker не ви се струва наред, доверете се на този инстинкт — има много добре регулирани и добре застраховани Broker-и, от които да избирате.