Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Ливъриджът е един от най-дискутираните инструменти при търговията с акции и също така е един от най-често злоупотребяваните. Причината е, че ливъриджът изглежда еднакво и при правилна, и при неправилна употреба: позиция, по-голяма от неливъриджираната. Разликата е дали размерът на позицията е резултат от изчислен вход (стопът, сметката, стратегията) или от подразбиране (максимумът, който предлага Broker).
Трейдърът, който разглежда ливъриджа като инструмент, има полезен инструмент. Трейдърът, който го разглежда като цел, има проблем с управлението на риска и този проблем обикновено се проявява в стойността на сметката.
Какво всъщност представлява ливъриджът
Ливъриджът е използването на заемен капитал за заемане на позиция, която е по-голяма от паричните средства на търговеца, които иначе биха позволили. Заемният капитал се предоставя от Broker, цената е лихвеният процент по финансирането за заетата част, а собственият капитал на търговеца в позицията е разликата между размера на позицията и заема. Позиция с ливъридж 2× е 50% от парите на търговеца и 50% от заетите средства.
Ливъриджът умножава както възвръщаемостта, така и риска за позицията. Печалба от 10% при позиция с ливъридж 2× е печалба от 20% върху капитала на търговеца. Загуба от 10% е загуба от 20%. Множителят се прилага и в двете посоки, а самият множител е източникът както на потенциала за печалба, така и на риска от загуба.
Законните приложения
Има три законни приложения на ливъриджа при търговия с акции. Първото е ефективността на капитала. Трейдър с малка сметка може да заеме значима позиция в скъпа акция, като използва маржин, а освободеният паричен ресурс е реалната икономическа полза. Освободените средства могат да се използват за друга сделка, за хеджиране или да се държат като буфер.
Второто е краткосрочно тактическо позициониране. Трейдър, който има насочено виждане за акцията за следващите няколко дни, може да оразмери позицията спрямо виждането, без да ангажира пълния номинал. Разходът за финансиране за няколко дни е малък и позицията се затваря, преди разходът да започне да се натрупва.
Третото е хеджирането. Трейдър с дълъг портфейл може да заеме къса позиция в корелиран инструмент, за да хеджира конкретен прозорец на риск, като цената на хеджа е лихвеният процент за финансиране върху заетата част. Хеджът е чист начин да се управлява рискът от известено събитие, а цената е цената на защитата.
Нелегитимните употреби
Нелегитимните употреби на ливъриджа са тези, които водят до катастрофални загуби. Първата е усилвателят на залога. Трейдър, който заема позиция, по-голяма от бюджета за риск, оправдавайки я с наличния ливъридж, използва ливъриджа като усилвател на залога. Усилвателят на залога е източникът на най-големите загуби при дребните инвеститори и усилвателят на залога не е легитимна употреба на инструмента.
Втората е дългосрочното задържане. Трейдър, който използва ливъридж за дългосрочна инвестиция, плаща разхода за финансиране за целия период на държане, а разходът е реална спирачка върху възвръщаемостта. Спирачката обикновено е по-голяма от предимството на възвръщаемостта, което дава ливъриджът, и дългосрочният инвеститор обикновено е по-добре без ливъридж или с по-малка сума.
Третата е стандартната (по подразбиране) употреба. Трейдър, който използва максималния наличен ливъридж за всяка позиция, не взема стратегическо решение; трейдърът взема решение по подразбиране и то рядко е правилното. Правилният ливъридж за дадена позиция се изчислява от стопа и сметката, а не се избира от меню.
Как да използвате ливъриджа като инструмент
Честният отговор е да изчислите размера на позицията от бюджета за риск и стопа и да използвате всеки ливъридж, който изчислението дава. Изчислението е механично. Трейдър с акаунт от €10,000 и бюджет за риск от 1% има €100 риск по сделката. Стоп с ширина 5% предполага позиция от €2,000. Ливъриджът е €2,000 / €10,000 = 0.2× и позицията е без ливъридж.
Трейдърът, който иска позиция с 2× ливъридж, се нуждае от позиция от €20,000 при акаунт от €10,000. Размерът на позицията изисква трейдърът да използва или маржин, или да намали размера на позицията. Позицията 2× е подходяща за стратегия с тесен стоп и ясна изходна точка; не е подходяща за стратегия с широк стоп и дълъг период на задържане.
Често задавани въпроси
Рисково ли е 2× ливъридж? Позиция с 2× ливъридж е по-рискова от позиция без ливъридж, защото същото процентно движение води до два пъти по-голямо парично изменение спрямо капитала. Дали рискът е приемлив зависи от размера на позицията спрямо сметката, разстоянието до стопа и периода на държане.
Какъв ливъридж използват професионалистите? Повечето професионални търговци използват малък или никакъв ливъридж за дългосрочни позиции и умерен ливъридж (1–3×) за краткосрочни тактически позиции. Ливъриджът се определя според стратегията, а не според максимума, който предлага Broker.
Може ли ливъриджът да се използва за доход? Ливъриджът може да увеличи възвръщаемостта на стратегия за доход (покрити кол опции, улавяне на дивиденти), но ливъриджът също така увеличава и загубата. Позицията трябва да бъде оразмерена спрямо бюджета за риск, а ливъриджът да се изчислява от размера на позицията, а не обратното.
Означава ли по-висок ливъридж винаги по-висока възвръщаемост? Не. По-високият ливъридж води до по-висока възвръщаемост, когато търговецът е прав, и до по-високи загуби, когато е в грешка. В дългосрочен план резултатът се определя от процента печеливши сделки и съотношението риск–възнаграждение на стратегията, а не от самата стойност на ливъриджа.
Свързани ресурси
- Най-добри брокери за акции
- Отзиви за Broker
- Такси за брокерски услуги → Сравнение на лихвени проценти по маржин
Откъде да започнете
Ако преценявате дали ливъриджът е правилният инструмент за вашата стратегия, най-полезната първа стъпка е да изчислите размера на позицията, който вашата стратегия изисква, спрямо бюджета за риск, и да сравните подразбиращия се ливъридж с това, което предлага вашият Broker. Нашият broker comparison изброява максималния ливъридж и лихвения процент за финансиране при всеки Broker, които заедно ви показват как изглежда цената още преди да заемете позицията.