Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Дневната търговия е практиката да се откриват и закриват позиции в рамките на една и съща търговска сесия, без задържане през нощта. Стратегията е с висока интензивност и търговецът разчита на вътредневната волатилност, тесните спредове и бързото изпълнение, за да генерира възвръщаемост. Ливъриджът е често използван инструмент в дневната търговия, защото търговецът иска да оразмери позицията спрямо вътредневното движение, а ливъриджът е начинът позицията да стане ефективна. Ролята на ливъриджа е реална и рисковете са няколко.
Защо се използва ливъридж при дневна търговия
Първата причина е ефективността на капитала. Дневен търговец, който има €25,000 в маржин сметка, може да заеме позиция за €100,000 при ливъридж 4:1, като размерът на позицията е съобразен със значимо движение в рамките на деня. Търговецът, който използва €25,000 в брой без ливъридж, е изложен на 1% движение в рамките на деня, което води до 1% възвръщаемост върху капитала, и тази възвръщаемост е твърде малка, за да оправдае труда.
Втората причина е периодът на държане. Дневен търговец, който държи позиция за час или два, плаща разхода за финансиране само за този период, и разходът за финансиране е малка част от процента. Търговецът, който държи позиция за година, плаща разхода за финансиране за цялата година, и разходът е съществен. Дневният търговец може да използва ливъридж, без да плаща дългосрочната цена на ливъриджа.
Третата причина е вътредневната волатилност. Акция, която се движи с 2% до 5% в рамките на деня, има достатъчен диапазон, за да генерира значима възвръщаемост върху ливъриджирана позиция, а търговецът може да оразмери позицията така, че стопът да е добре в рамките на вътредневния диапазон. Търговецът, който използва ливъридж, използва вътредневната волатилност, а не усилва дългосрочна тенденция.
Рисковете от ливъридж при дневна търговия
Първият риск е вътредневната ценова разлика (gap). Акция, която „gap“-ва надолу при отварянето, може да се движи с 5% или повече, преди търговецът да успее да реагира, а ливъриджната загуба по позицията е голяма. Дневният търговец, който държи ливъриджна позиция през известен събитие (публикуване на отчети, изявление на Федералния резерв), е изложен на gap-а, а gap-ът е най-честата причина за големи загуби при дневните търговци.
Вторият риск е правилото за pattern day trader. В САЩ правилото на SEC за pattern day trader изисква търговец, който извършва четири или повече дневни сделки в рамките на пет работни дни, да поддържа минимален собствен капитал от $25,000 по маржин сметката. Търговец, който падне под прага, е ограничен от дневна търговия за 90 дни. Правилото е предназначено да предпазва дребните търговци от рисковете на дневната търговия и представлява реално ограничение.
Третият риск е цената на финансирането по маржин. Дневният търговец, който държи ливъриджна позиция през нощта (което правилото за pattern day trader забранява за сметки под $25,000), е изложен на цената на финансирането, а тя е реална „тежест“ върху възвръщаемостта. Дневният търговец, който затваря всички позиции до края на деня, избягва цената на финансирането, а тя е реална причина да се поддържа кратък периодът на държане.
Четвъртият риск е плъзгането (slippage). Поръчките на дневния търговец се подават на бърз пазар и цената на изпълнение може да се различава от заявената цена. Плъзгането е малко при ликвидна акция и голямо при тънка акция, а най-високо е около новинарско събитие. Дневният търговец, който търгува ликвидни акции с limit orders, има най-малко плъзгане.
Правилният ливъридж за дневен трейдър
Честният отговор зависи от стратегията на трейдъра, волатилността на базовия актив и нивото на риск, което трейдърът е готов да поеме. Трейдър, който търгува ликвидни американски акции със стегнат стоп, може да използва ливъридж 4:1 или 5:1, без да се „прекалено ливъриджира“. Трейдър, който търгува акции с малка капитализация с по-широк стоп, трябва да използва по-малък ливъридж, защото по-широкият стоп намалява размера на позицията при даден риск.
Полезно правило е да оразмерите позицията така, че загубата да е 1% от сметката при стопа. Числото за ливъриджа е каквото е необходимо според размера на позицията, а не самоцел. Дневен трейдър с акаунт от €25,000, риск 1% на сделка и стоп на 0.5% от входа се нуждае от размер на позицията, който да доведе до загуба от €250 при стопа. Числото за ливъриджа е това, което създава риска от €250.
Най-честите грешки при дневната търговия
Първата грешка е прекомерното използване на ливъридж. Дневен търговец, който заема позиция с ливъридж 10:1 при движение от 1% в рамките на деня, генерира 10% възвръщаемост върху капитала и 10% възвръщаемост се усеща като успешен ден. Загубата от 10% от грешната страна на сделката обаче е 100% загуба на печалбите за деня от три добри дни, а възстановяването не е възможно от една-единствена сесия.
Втората грешка е, че не се използва стоп. Дневен търговец, който влиза в позиция и не задава стоп, е изложен на целия вътрешнодневен диапазон на акциите, а диапазонът може да е 5% или повече. Загубата от 5% при позиция с ливъридж 5:1 е загуба от 25% от капитала и загубата е по-голяма от бюджета за риск на търговеца. Стопът е предварителният ангажимент на търговеца да излезе, а предварителният ангажимент е единственият начин да се държи ливъриджът честен.
Третата грешка е търговията с неликвидни акции. Дневен търговец, който търгува small-cap акция с широк спред, плаща спреда при всяка двупосочна сделка, а спредът е реална цена за краткосрочна стратегия. Дневният търговец, който търгува ликвидна акция с тесен спред, има по-малка цена, а по-малката цена е разликата между печеливша стратегия и губеща.
Свързани ресурси
- Най-добрите брокери за акции
- Отзиви за Broker
- Такси за брокерски услуги → Сравнение на лихвени проценти по Margin
Откъде да започнете
Ако оценявате дневна търговия с ливъридж, най-полезното упражнение е да симулирате (paper trade) стратегията в продължение на един месец и да оцените резултата. Нашето сравнение на Broker-и изброява Broker-и, които поддържат дневна търговия, наличния ливъридж и тарифната схема, които заедно ви показват какви са разходите и работният процес, преди да вложите реален капитал.