Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Вариационният маржин е ежедневното уреждане на печалбата и загубата по ливъриджирана позиция. Механизмът е начинът на Broker да поддържа капитала на търговеца в съответствие с пазара и е източникът на повечето margin calls: когато капиталът на търговеца падне под изискуемия поддържащ маржин, Broker издава margin call и търговецът трябва да добави средства или да затвори позицията.
Вариационният маржин представлява разликата между стойността на позицията при предишното затваряне и стойността ѝ при текущото затваряне. Разликата се добавя към или се приспада от сметката на търговеца и капиталът се актуализира съответно. Механизмът се прилага за ливъриджирани продукти (futures, CFDs, futures върху единични акции, опции върху futures) и не се прилага за неливъриджирани кеш позиции.
Как работи вариационният маржин на практика
Трейдър заема дълга позиция с 5× ливъридж върху акция при €100. Позицията е 20% собствен капитал на трейдъра, 80% заети средства. Номиналната стойност на позицията е €20,000, а собственият капитал е €4,000. В края на деня акцията приключва при €101. Позицията вече струва €20,200, а собственият капитал на трейдъра е €4,200. Вариационният маржин е +€200, кредитира се по сметката.
Ако акцията беше приключила при €99, позицията щеше да струва €19,800, а собственият капитал на трейдъра — €3,800. Вариационният маржин е -€200, дебитира се от сметката. Собственият капитал е спаднал с 5% (от €4,000 до €3,800) и позицията вече е по-близо до поддържащия маржин.
Поддържащият маржин и маржин призивът
Поддържащият маржин е минималният собствен капитал, който търговецът трябва да държи в ливъриджирана позиция, за да може позицията да остане отворена. Стойността се определя от Broker (а понякога и от регулатора) и представлява процент от условната стойност на позицията. Често срещан поддържащ маржин за фючърс върху единична акция е 25% от условната стойност.
Когато вариационният маржин намали собствения капитал на търговеца до нивото на поддържащия маржин, Broker издава маржин призив. Търговецът разполага с срок (обикновено 1-3 дни), за да добави средства и да върне собствения капитал над поддържащия маржин, или да затвори позицията. Ако търговецът не направи нито едното, Broker затваря позицията по следващата налична цена и загубата се фиксира.
Как ливъриджът влияе на вариационния маржин
Колкото по-висок е ливъриджът, толкова по-голям е вариационният маржин на единица изменение на цената. Позиция с 2× ливъридж върху акция, която се движи с 5%, генерира 10% вариационен маржин (положителен или отрицателен). Позиция с 5× ливъридж генерира 25% вариационен маржин. Позиция с 10× ливъридж генерира 50% вариационен маржин. Вариационният маржин е механизмът, който налага рисковия профил на ливъриджа.
Трейдър, който използва висок ливъридж, натрупва големи вариационни маржини при малки ценови движения. Маржините могат да са положителни при печеливши сделки и отрицателни при губещи. Собственият капитал се движи в синхрон с вариационния маржин и сметката може да бъде заличена от поредица от обичайно големи губещи сделки.
Как да управлявате риска от вариационен маржин
Първото правило е да оразмерите позицията спрямо бюджета за риск. Малка позиция води до малък вариационен маржин при движение на цената, а малкият вариационен маржин е възстановимо събитие. Голямата позиция води до голям вариационен маржин, който може да задейства маржин кол на нормален търговски ден.
Второто е да наблюдавате позицията. Търговецът, който държи ливъриджирана позиция, трябва да проверява собствения капитал в сметката поне ежедневно и да е готов да добави средства или да затвори позицията, ако капиталът се приближава към поддържащия маржин. Търговецът, който не следи, е изложен на маржин кол, който може да се случи преди търговецът да успее да реагира.
Третото е да избягвате държане през известни събития. Вариационният маржин се изчислява при затваряне, но разликата (gap) при следващото отваряне не се отразява в него. Понижение с 5% при позиция с 5× ливъридж води до загуба от 25% върху собствения капитал при следващото отваряне, което може да е по-голямо от поддържащия маржин. Държането през известно събитие означава, че поемате риска от gap съзнателно.
Разликата между вариационен маржин и първоначален маржин
Първоначалният маржин е сумата, която търговецът трябва да внесе, за да открие позицията. Вариационният маржин е ежедневното уреждане на печалбата и загубата. Двете са свързани, но различни: първоначалният маржин е входният билет, а вариационният маржин е текущата сметка.
Търговец, който открива позиция с 5× ливъридж и 20% първоначален маржин, има позицията маркирана по пазарна стойност ежедневно. Вариационният маржин се кредитира или дебитира според движението на цената. Собственият капитал на търговеца в позицията се променя ежедневно, а капиталът е основата за проверката на поддържащия маржин.
Свързани ресурси
- Най-добри брокери за акции
- Отзиви за Broker
- Такси за брокерска услуга → Сравнение на лихвени проценти по Margin
От къде да започнете
Ако се опитвате да разберете как variation margin влияе върху търговията ви, най-полезната първа стъпка е да проверите изискването за поддържащ маржин при вашия Broker, да изчислите ценовото движение, което би намалило собствения ви капитал до нивото на поддържащия маржин, и да оразмерите позицията така, че това ценово движение да е значително извън нормалния дневен диапазон. Нашето сравнение на Broker-и изброява поддържащия маржин и лихвения процент за финансиране при всеки Broker, които заедно ви показват как изглежда variation margin още преди да заемете позицията.