Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Използването на брокер за търговия с акции носи няколко различни риска, като рисковете са различни от рисковете самата търговия. Рискът от търговията е рискът да загубите пари по дадена позиция. Рискът за брокера е рискът да загубите пари, защото брокерът се провали, платформата се провали, регулаторът се провали или изпълнението е лошо. Рискът за брокера обикновено е по-малък от риска от търговията, но това е рискът, който търговецът не може да контролира чрез стратегия или определяне на размера на позицията.
Риск от неизпълнение на контрагент
Първият риск е рискът от неизпълнение на контрагента към Broker-а. Трейдърът държи пари и ценни книжа при Broker-а, а Broker-ът отговаря за опазването на активите. Ако Broker-ът се провали, активите на трейдъра са изложени на риск. Защитата е отделянето на средствата на клиентите, което се изисква от регулатора, и обикновено е достатъчна.
Правилата за отделяне се различават по юрисдикции. В САЩ SIPC защитава клиентските сметки до $500,000. В ЕС схемата за компенсация на инвеститорите защитава до €20,000. В Обединеното кралство FSCS защитава до £85,000. Покритието е „под“ (floor), а не „таван“ (ceiling), и трейдърът трябва да знае какво е покритието в юрисдикцията на Broker-а.
Broker, регулиран само от малък офшорен орган, няма същото покритие. Трейдърът, който държи активи при офшорен Broker, поема реален риск от неизпълнение на контрагента, и този риск трябва да бъде отразен в размера на позицията.
Риск, свързан с платформата и технологиите
Вторият риск е рискът, свързан с платформата и технологиите. Поръчките на търговеца се подават чрез платформата на брокера и платформата може да се повреди. Повредата може да бъде срив, прекъсване на връзката, бавна обработка или бъг в маршрутизирането на поръчките. Търговецът, който трябва да подаде поръчка в конкретен момент, може да установи, че платформата не е налична.
Рискът от платформата се смекчава чрез резервиране. Повечето брокери предлагат мобилно приложение, настолна платформа и уеб платформа. Повечето брокери също предлагат телефонна линия за търговия. Търговецът, който разчита на една-единствена платформа, е изложен на повредата на тази платформа, и търговецът трябва да има резервен вариант.
Регулаторен риск
Третият риск е регулаторният риск в юрисдикцията на брокера. Органът определя лимита на ливъриджа, правилата за защита на клиентските средства и изискванията за оповестяване. Органът може да променя правилата, а търговецът е изложен на тази промяна.
Най-честата регулаторна промяна е лимитът на ливъриджа. ESMA в ЕС е затягала лимита за ливъридж на дребни инвеститори няколко пъти. Търговецът, който е изградил стратегия около ливъридж 1:30, може да установи, че лимитът е намален до 1:20. Търговецът трябва да познава последните действия на регулатора и посоката на развитие на правилата.
Риск от изпълнение
Четвъртият риск е рискът от изпълнение. Поръчката на търговеца се насочва към мястото за изпълнение на брокера, а мястото изпълнява поръчката на цена, която може да се различава от цената, която търговецът е очаквал. Разликата е т.нар. слипидж (slippage) и слипиджът е реална цена за сделката. Слипиджът е малък на ликвиден пазар и голям на тънък пазар, а най-висок е на бърз пазар около новинарско събитие.
Рискът от изпълнение се смекчава от политиката за маршрутизиране на поръчките на брокера. Политиката указва къде се насочва поръчката и търговецът може да избере Broker, който маршрутизира към lit exchanges, вместо да „интернализира“ поръчката. Интернализацията не е непременно лоша, но търговецът трябва да знае дали Broker е от другата страна на сделката.
Втора мярка за смекчаване е използването на limit orders. Limit order поставя таван на максималната цена на изпълнение и този таван предпазва търговеца от най-лошия слипидж. Търговецът, който използва market orders на бърз пазар, е изложен на пълния слипидж и слипиджът може да е значителен. Търговецът, който използва limit orders, е изложен на риска от частично изпълнение или пропуснато изпълнение, но таванът на цената на изпълнение е реална защита.
Операционен риск
Петият риск е операционният риск в дейността на брокера. Брокерът може да има технологичен срив, кибератака, измамно събитие или напускане на ключова фигура. Търговецът е изложен на прекъсването, а прекъсването може да продължи от минути до дни. Търговецът, който трябва да подаде поръчка по време на прекъсването, не може да го направи, а пропуснатата поръчка е реална цена.
Операционният риск се смекчава чрез излишност и план за възстановяване при бедствия на брокера. Повечето брокери имат основен център за данни и вторичен център за данни, и брокерът може да премине към вторичния в случай на срив в основния. Търговецът трябва да познава политиката на брокера за излишност и търговецът трябва да има резервен брокер за случаите, когато първичният е недостъпен.
Как да управлявате рисковете, свързани с брокера
Честният отговор е да изберете Broker, който е регулиран в юрисдикция от първо ниво, има силна позиция по отношение на резервираността и разполага с прозрачна политика за изпълнение. Трейдърът също така трябва да държи по-малка позиция при Broker, отколкото би държал при напълно диверсифициран попечител, и да следи регулаторните действия на Broker и финансовите отчети на Broker.
Трейдърът, който е сериозен относно управлението на рисковете, свързани с брокера, трябва също да има резервен Broker с по-малко разпределение, в случай че основният Broker не е наличен. Резервният Broker трябва да бъде различно юридическо лице, в различна юрисдикция, с различна платформа. Трейдърът, който разчита на един-единствен Broker, е изложен на риска от неговия провал и провалът може да се случи в най-лошия момент.
Свързани ресурси
Откъде да започнете
Ако избирате Broker, най-полезното упражнение е да проверите регулатора, отделянето на средствата, политиката за изпълнение, излишността и финансовата стабилност. Нашето сравнение на брокери изброява регулатора и тарифния график при всеки Broker, което заедно ви показва как изглеждат рискът и разходите, преди да финансирате сметката.