Това не представлява инвестиционен съвет. Предоставената информация е само за образователни и информационни цели и не представлява препоръка за покупка или продажба на който и да е финансов продукт.
Вариационният маржин е дневната печалба или загуба по пазарна оценка (mark-to-market) по фючърсна позиция, като вариационният маржин се изплаща или получава в края на всеки търговски ден. Вариационният маржин не е същият като първоначалния маржин, а вариационният маржин представлява дневното уреждане на фючърсната позиция. Търговецът, който не може да изпълни изискване за вариационен маржин, е изправен пред принудителна ликвидация, и търговецът трябва да разбере последиците, преди да открие фючърсна позиция.
Какво е вариационният маржин
Вариационният маржин е ежедневният паричен поток по фючърсна позиция. В края на всеки търговски ден борсата преоценява позицията спрямо цената за сетълмент и изчислява печалбата или загубата по позицията. Печалбата се зачислява по сметката на търговеца, а загубата се отписва от сметката на търговеца. Ежедневният паричен поток е вариационният маржин.
Вариационният маржин е специфичен за фючърсите и не се използва при търговия с CFDs или при маржин търговия с акции. Вариационният маржин генерира ежедневния паричен поток по фючърсната позиция и вариационният маржин може да бъде кредит или дебит в зависимост от посоката на движението.
Какво се случва, ако не изпълните изискването за Variation Margin
Първото последствие е margin call. Брокерът или борсата издава margin call и търговецът трябва да внесе variation margin в кратък срок, обикновено до следващата сутрин. Прозорецът от време зависи от брокера и борсата и може да бъде от няколко часа до един работен ден.
Второто последствие е принудителната ликвидация. Търговецът, който не внесе variation margin, има позицията ликвидирана от брокера, като ликвидацията се извършва по следващата налична цена. Принудителната ликвидация може да се случи в най-неподходящия момент и търговецът реализира загубата.
Третото последствие са допълнителните разходи. Принудителната ликвидация може да задейства допълнителни такси, а допълнителните такси включват таксата за ликвидация на брокера, таксата за клиринг на борсата и slippage. Допълнителните разходи се натрупват към загубата и могат да бъдат значителни.
Четвъртото последствие е отрицателното салдо. Търговецът, който няма достатъчно собствен капитал (equity), за да покрие variation margin, може да стигне до отрицателно салдо по сметката и брокерът може да изиска допълнителни средства. Отрицателното салдо е рядко, а отрицателното салдо е по-често при силно ливъриджнати позиции.
Как да се подготвите за маржинова маржинова (variation margin) call
Първата подготовка е да поддържате паричен резерв. Трейдърът трябва да държи 6 до 12 месеца плащания по variation margin в брой, като парите да са в отделна сметка. Резервът предпазва трейдъра от маржинова call по време на временен спад на пазара, а резервът дава време на трейдъра да допълни сметката.
Втората подготовка е да следите позицията. Трейдърът трябва да проверява позицията ежедневно и да настрои известия за ценовите нива, които биха задействали значителна variation margin. Следенето помага на трейдъра да реагира бързо и помага на трейдъра да допълни сметката преди call-а.
Третата подготовка е да оразмерите позицията спрямо паричния поток. Трейдърът трябва да избере размер на позицията, който може да обслужва с паричния поток от портфейла или от заплатата. Позицията не трябва да е оразмерена до максимума, който Broker-ът позволява, а да е оразмерена до ниво, което трейдърът може да обслужва дори при спад.
Четвъртата подготовка е да имате план за резерв. Трейдърът трябва да има план за допълване на сметката, а резервният план да включва кредитна линия, спестовна сметка или втори brokerage. Резервният план е предпазна мрежа и е начин да се избегне принудителната ликвидация.
Как да избегнете маржин кола за вариации
Първото избягване е да използвате стоп-загуба. Стоп-загубата ограничава загубата и предотвратява позицията да натрупа голяма загуба, която да задейства маржин кола за вариации. Стоп-загубата трябва да бъде поставена на ниво, с което търговецът се чувства комфортно, и стоп-загубата не трябва да се премества срещу търговеца.
Второто избягване е да намалите размера на позицията. Търговецът, който не може да посрещне потенциален маржин кол за вариации, трябва да намали размера на позицията и намалението да доведе позицията до ниво, което търговецът може да обслужва. Намалението е времременна мярка и може да бъде отменено, когато паричният поток на търговеца се подобри.
Третото избягване е да затворите позицията преди затварянето. Търговецът, който очаква голям неблагоприятен ход, може да затвори позицията преди затварянето, и така затварянето предотвратява прилагането на маржин за вариации. Затварянето е начин да избегнете кола и начин да фиксирате загубата на известна цена.
Често задавани въпроси за вариационния маржин
Какво е типичното плащане на вариационния маржин? Плащането на вариационния маржин е дневното маркиране по пазарна стойност (mark-to-market) на позицията. Плащането може да бъде кредит или дебит и зависи от посоката на движението. Трейдърът трябва да провери маржин политиката на Broker и да е готов за плащането да бъде дебит.
Колко бързо трябва да изпълня вариационния маржин call? Прозорецът от време зависи от Broker и от борсата. Прозорецът от време може да е от няколко часа до един работен ден, като обикновено е по-кратък за retail клиенти, отколкото за институционални клиенти.
Може ли Broker да удължи прозореца от време? Някои Broker-и може да удължат прозореца от време за конкретен случай, а Broker-ът може да удължи срока за клиенти с дългогодишни отношения. Удължаването е рядко и трейдърът не бива да разчита на него.
Свързани ресурси
- Най-добри фондови брокери
- Отзиви за брокери
- Такси за брокерска услуга → Сравнение на лихвени проценти по маржин
От къде да започнете
Ако оценявате изискванията за вариационен маржин, най-полезната първа стъпка е да изчислите максималната дневна загуба по представителна позиция във фючърси и да поддържате паричен резерв, който покрива загубата. Нашето сравнение на Broker изброява фючърсните брокери и маржин политиките, които заедно ви показват какво предлага Broker-ът, преди да отворите първата си позиция във фючърси.