এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। প্রদত্ত তথ্য কেবলমাত্র শিক্ষামূলক ও তথ্যগত উদ্দেশ্যে, এবং এটি কোনো আর্থিক পণ্য কেনা বা বিক্রির জন্য কোনো সুপারিশ হিসেবে গণ্য হয় না।
স্টপ লস অর্ডার হলো ব্রোকারকে দেওয়া একটি নির্দেশনা, যাতে শেয়ারের দাম নির্ধারিত একটি স্তরে নেমে গেলে সেটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে বিক্রি করা হয়। এই অর্ডারটি বাজারে অবস্থান করে এবং ট্রেডারের বিবেচনা অনুযায়ী নয়—দামের মাধ্যমে এটি ট্রিগার হয়। যে ট্রেডার ট্রেড দেওয়ার আগে স্টপ সেট করে, দাম সেটিতে পৌঁছালে সেই ট্রেডারই স্টপটি কার্যকর করে। যে ট্রেডার ট্রেড দেওয়ার পরে স্টপ সেট করে, সে সাধারণত স্টপটি সরিয়ে দেয়—এটাই সবচেয়ে সাধারণ উপায়, যার মাধ্যমে খুচরা ট্রেডাররা পরিকল্পনার চেয়ে বেশি ক্ষতির সম্মুখীন হয়।
প্রক্রিয়াটি
ট্রেডার স্টপ মূল্য এবং সাধারণত একটি লিমিট মূল্য দিয়ে অর্ডার দেন। স্টপ মূল্য হলো ট্রিগার: যখন বাজারের মূল্য স্টপ মূল্যে পৌঁছায়, তখন অর্ডারটি সক্রিয় হয়। লিমিট মূল্য হলো বিক্রির ক্ষেত্রে ট্রেডার সর্বোচ্চ যে মূল্য গ্রহণ করতে ইচ্ছুক। স্টপ মূল্য ও লিমিট মূল্যের মধ্যকার ব্যবধান হলো দ্রুত বাজারে খারাপভাবে পূরণ (fill) হওয়ার বিরুদ্ধে ট্রেডারের সুরক্ষা।
লং পজিশনের ক্ষেত্রে স্টপ মূল্য বর্তমান বাজার মূল্যের নিচে থাকে, এবং অর্ডারটি হয় sell stop। শর্ট পজিশনের ক্ষেত্রে স্টপ মূল্য বর্তমান বাজার মূল্যের উপরে থাকে, এবং অর্ডারটি হয় buy stop। দিক বদলালেও প্রক্রিয়াটি একই থাকে—শুধু অর্ডারের দিক উল্টো হয়।
স্টপ লস অর্ডার কোনো গ্যারান্টি নয়। দ্রুত বাজারে মূল্য স্টপ মূল্যের ওপর দিয়ে (gap) যেতে পারে এবং ট্রেডার যে স্তর আশা করেছিলেন তার চেয়ে অনেক খারাপ স্তরে অর্ডারটি পূরণ হতে পারে। লিমিট মূল্য সর্বোচ্চ পূরণের মূল্যকে সীমাবদ্ধ করে, কিন্তু পূরণ তবুও স্টপ মূল্যের তুলনায় অনেক দূরে হতে পারে। দ্রুত বাজারে যে ট্রেডার স্টপ লস অর্ডার দেন, তিনি slippage-এর ঝুঁকি নিচ্ছেন, এবং সেই slippage বড় হতে পারে।
কোথায় স্টপ সেট করবেন
স্টপের দাম নির্ভর করে ট্রেডারের কৌশল এবং ট্রেডারের ঝুঁকি সহনশীলতার ওপর। একটি সাধারণ নিয়ম হলো এমন একটি স্তরে স্টপ সেট করা, যেখানে পৌঁছালে অ্যাকাউন্টে ১% ক্ষতি হয়। স্টপে সেই ডলারের ক্ষতি নিশ্চিত করতে পজিশন সাইজ হিসাব করা হয়, এবং স্টপ সেট করা হয় সেই দামের স্তরে যা ডলারের ক্ষতি তৈরি করে। পজিশন সাইজ এবং স্টপ—দুটিই একই হিসাবের দুই দিক।
দ্বিতীয় নিয়ম হলো এমন একটি স্তরে স্টপ সেট করা, যা অন্তর্নিহিত (underlying) দামের কাঠামোর ক্ষেত্রে অর্থবহ। সাম্প্রতিক কোনো সাপোর্ট লেভেলের ঠিক নিচে স্টপ বসানো হলে সেটি একটি কাঠামোগত (structural) স্টপ হয়, এবং বাজারের সেটি সম্মান করার সম্ভাবনা বেশি থাকে। কোনো রাউন্ড নাম্বারে স্টপ (যেমন এন্ট্রির ৫% নিচে) এমন একটি স্তর, যা স্বল্পমেয়াদি অস্থিরতার (volatility) দ্বারা বেশি পরীক্ষিত হওয়ার সম্ভাবনা রাখে, এবং ট্রেডার সবচেয়ে খারাপ মুহূর্তে স্টপ আউট হওয়ার সম্ভাবনাও বেশি থাকে।
তৃতীয় নিয়ম হলো ট্রেডারের টাইমফ্রেমের সঙ্গে সামঞ্জস্য রেখে স্টপ সেট করা। বহুদিনের (multi-day) দৃষ্টিভঙ্গি থাকা ট্রেডার একটি বেশি প্রশস্ত স্টপ সেট করতে পারেন, কারণ ট্রেডার আশা করছেন যে কয়েক দিনের মধ্যে দাম ট্রেডারের পক্ষে যাবে, ঘণ্টার মধ্যে নয়। একই দিনের (same-day) দৃষ্টিভঙ্গি থাকা ট্রেডারকে আরও টাইট স্টপ সেট করা উচিত, কারণ ট্রেডার আশা করছেন যে কয়েক ঘণ্টার মধ্যে দাম ট্রেডারের পক্ষে যাবে, দিনগুলোর মধ্যে নয়।
ট্রেইলিং স্টপ
ট্রেইলিং স্টপ হলো এমন একটি স্টপ লস অর্ডার যা দামের সাথে সাথে নড়ে। ট্রেডার ট্রেইলিং দূরত্ব নির্ধারণ করেন (নির্দিষ্ট দামে বা শতাংশে), এবং দাম ট্রেডারের পক্ষে এগোলে স্টপটি সেই দূরত্ব বজায় রাখতে সরে যায়। দাম ট্রেডারের বিপক্ষে গেলে স্টপটি নড়ে না। এর ফলে এমন একটি অর্ডার তৈরি হয় যা দাম ট্রেডারের পক্ষে এগোলে লাভ লক করে, আবারও কোনো উল্টো ঘুরে যাওয়ার (রিভার্সাল) বিরুদ্ধে সুরক্ষা দেয়।
ট্রেইলিং স্টপ উপযুক্ত হয় এমন একটি পজিশনের জন্য, যেটি ট্রেডার স্টপের সুরক্ষাসহ দীর্ঘ সময় ধরে রাখতে চান। ট্রেইলিং দূরত্ব এমনভাবে প্রশস্ত হওয়া উচিত যাতে স্বাভাবিক ভোলাটিলিটির কারণে স্টপ আউট হয়ে না যায়, আবার এমনভাবে সংকীর্ণও হওয়া উচিত যাতে অর্জিত লাভ সুরক্ষিত থাকে। একটি প্রচলিত নিয়ম হলো ট্রেইলিং দূরত্ব নির্ধারণ করা অন্তর্নিহিত সম্পদের গড় দৈনিক রেঞ্জের 2× থেকে 3×।
গ্যারান্টিযুক্ত স্টপ লস অর্ডার
একটি গ্যারান্টিযুক্ত স্টপ লস অর্ডার হলো এমন একটি স্টপ লস অর্ডার, যা broker স্টপ দামের (stop price) ক্ষেত্রে কোনো slippage ছাড়াই পূরণ করবে—এটি broker গ্যারান্টি দেয়। এই গ্যারান্টি হলো broker-এর একটি অতিরিক্ত সুবিধা, যার জন্য সাধারণত অতিরিক্ত ফি লাগে—সাধারণত পজিশন সাইজের একটি ছোট শতাংশ। এই ফি হলো গ্যারান্টির খরচ, এবং গ্যারান্টিটি সবচেয়ে বেশি উপকারী হয় এমন দ্রুতগতির বাজারে, যেখানে slippage হওয়ার সম্ভাবনা বেশি।
সব ধরনের ইনস্ট্রুমেন্টে বা সব broker-এর ক্ষেত্রে গ্যারান্টিযুক্ত স্টপ লস অর্ডার পাওয়া যায় না। এটি সবচেয়ে বেশি পাওয়া যায় FX এবং CFD পণ্যে, যেখানে broker হলো কাউন্টারপার্টি এবং গ্যারান্টিটি একটি চুক্তিভিত্তিক প্রতিশ্রুতি। এক্সচেঞ্জে লেনদেন হওয়া স্টকগুলোর ক্ষেত্রে এটি তুলনামূলকভাবে কম পাওয়া যায়, কারণ সেখানে broker অর্ডারটি একটি lit exchange-এ রাউট করে এবং ফিলের দাম গ্যারান্টি দিতে পারে না।
স্টপ সরানোর ফাঁদ
স্টপ লস অর্ডার নিয়ে সবচেয়ে সাধারণ ভুল হলো সেটি সরানো। ট্রেডার স্টপটি এমন একটি স্তরে সেট করে যা কৌশলের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ, দাম স্টপের কাছে আসে, ট্রেডার ট্রেডকে “আরও জায়গা” দিতে স্টপটি সরায়, এবং এরপর দাম ট্রেডারের বিপক্ষে চলতে থাকে। ট্রেডার শেষ পর্যন্ত এমন অনেক খারাপ স্তরে পজিশন বন্ধ করে, যেখানে মূল স্টপ থাকলে ক্ষতি ততটা হতো না, এবং পরিকল্পিত ক্ষতির চেয়ে ক্ষতি অনেক বেশি হয়ে যায়।
সমাধান হলো ট্রেড দেওয়ার আগেই স্টপ সেট করা, দাম সেটিতে পৌঁছালে স্টপকে সম্মান করা, এবং ট্রেড বন্ধ হওয়ার পর কৌশলটি মূল্যায়ন করা। যে ট্রেডার স্টপ সরায়, সে কোনো কৌশল অনুযায়ী ট্রেড করছে না। সে বাজারের প্রতি প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে, এবং সেই প্রতিক্রিয়াই ক্ষতির উৎস।
সম্পর্কিত সম্পদ
কোথা থেকে শুরু করবেন
আপনি যদি প্রথমবার স্টপ লস অর্ডার দেন, তাহলে সবচেয়ে উপকারী অনুশীলন হলো অ্যাকাউন্টে 1% ক্ষতি তৈরি করে এমন স্তরে স্টপ সেট করা এবং সেটিকে মেনে চলা। আমাদের broker comparison প্রতিটি Broker-এ কোন ধরনের অর্ডার টাইপ উপলব্ধ আছে তা তালিকাভুক্ত করে—যা মিলিয়ে আপনাকে জানায় কোন ধরনের stop loss order সমর্থিত এবং সেখানে guaranteed stop আছে কি না।