এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। প্রদত্ত তথ্য কেবলমাত্র শিক্ষামূলক ও তথ্যগত উদ্দেশ্যে, এবং এটি কোনো আর্থিক পণ্য কেনা বা বিক্রির জন্য কোনো সুপারিশ হিসেবে গণ্য হয় না।
স্টপ আউট প্রাইস হলো সেই মূল্য, যে মূল্যে লিভারেজড পজিশনটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে Broker দ্বারা বন্ধ করা হয়, যাতে অ্যাকাউন্টের ইকুইটি মেইনটেন্যান্স মার্জিনের প্রয়োজনীয়তার নিচে নেমে না যায়। এই ব্যবস্থাটি একটি সেফটি ভালভ—যা ব্যালেন্স নেগেটিভ হয়ে যাওয়া থেকে ট্রেডার এবং Broker—দুজনকেই সুরক্ষা দিতে তৈরি, এবং কোনো পজিশন যেন বিপর্যয়করভাবে ভুল পথে চলে যায়, তার বিরুদ্ধে ট্রেডারের শেষ প্রতিরক্ষা।
স্টপ আউট প্রাইস নির্ধারিত হয় মেইনটেন্যান্স মার্জিন দ্বারা, ট্রেডার দ্বারা নয়। যে ট্রেডার বোঝে কীভাবে মেইনটেন্যান্স মার্জিন এবং লিভারেজের অঙ্ক একত্রে স্টপ আউট প্রাইস তৈরি করে, সে পজিশন সঠিকভাবে সাইজ করতে এবং স্বাভাবিক বাজারের মুভের কারণে স্টপ আউট হওয়া এড়াতে ভালো অবস্থানে থাকে।
রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের অর্থ কী
রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হলো লিভারেজড অবস্থানে ট্রেডারকে ন্যূনতম যে পরিমাণ ইকুইটি ধরে রাখতে হয়, যাতে অবস্থানটি খোলা থাকে। এই অংকটি Broker নির্ধারণ করে (এবং কখনও কখনও নিয়ন্ত্রকও করে), এবং এটি অবস্থানের notional-এর একটি শতাংশ। স্টক CFDs বা একক-স্টক ফিউচারের জন্য একটি সাধারণ রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হলো notional-এর 25%।
অবস্থানে ট্রেডারের ইকুইটি হলো অবস্থানের বাজারমূল্য থেকে ঋণ বাদ দিলে যা থাকে। অবস্থানের বাজারমূল্য কমলে ট্রেডারের ইকুইটিও কমে। ইকুইটি যখন রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনে নেমে আসে, তখন Broker একটি margin call দেয়। ট্রেডার যদি অতিরিক্ত তহবিল না যোগায়, তাহলে Broker stop out price-এ অবস্থানটি বন্ধ করে দেয়।
কীভাবে স্টপ আউট মূল্য গণনা করা হয়
স্টপ আউট মূল্য হলো সেই মূল্য, যেখানে ট্রেডারের ইকুইটি রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের সমান হয়ে যায়। লং পজিশনের ক্ষেত্রে: স্টপ আউট মূল্য = এন্ট্রি মূল্য × (1 - (1 / leverage) + রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন)। শর্ট পজিশনের ক্ষেত্রে: স্টপ আউট মূল্য = এন্ট্রি মূল্য × (1 + (1 / leverage) - রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন)।
সুনির্দিষ্টভাবে বললে: একজন ট্রেডার €100-এ 5× লিভারেজড লং পজিশন নেয়। রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হলো 25%। স্টপ আউট মূল্য প্রায় €99, অর্থাৎ পজিশনের বিপক্ষে প্রায় 1% মুভ। লিভারেজ যত বেশি, স্টপ আউট মূল্য এন্ট্রির তত কাছাকাছি। 10× পজিশন স্টপ আউট হয় এন্ট্রির 97.5% এ। 20× পজিশন স্টপ আউট হয় 98.75% এ। লিভারেজই নির্ধারণ করে ট্রেডারের কতটা “স্পেস” থাকে।
ব্যবসায়ী যা নিয়ন্ত্রণ করে
ব্যবসায়ী পজিশনের আকার এবং লিভারেজ নিয়ন্ত্রণ করে। Broker রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন এবং stop out price নিয়ন্ত্রণ করে। যে ব্যবসায়ী উচ্চ লিভারেজ বেছে নেয়, সে এমন একটি stop out price বেছে নেয় যা entry-এর খুব কাছাকাছি—অর্থাৎ একটি স্বাভাবিক intraday মুভ সেটিকে ট্রিগার করতে পারে।
সৎ উত্তর হলো এমন একটি লিভারেজ ব্যবহার করা, যা stop out price-কে ব্যবসায়ীর নির্ধারিত stop-এর অনেক নিচে রাখে। যে ব্যবসায়ী 5% stop ব্যবহার করার পরিকল্পনা করে, তার উচিত এমন একটি লিভারেজ বেছে নেওয়া যা entry-এর 7-10% নিচে একটি stop out price তৈরি করে, যাতে কৌশলটি অবৈধ হওয়ার আগেই broker-এর মেকানিজম চালু না হয়ে যায়।
কীভাবে স্টপ আউট হওয়া এড়াবেন
প্রথম নিয়ম হলো এমন একটি লিভারেজ বেছে নেওয়া যা এন্ট্রি এবং স্টপ আউট মূল্যের মধ্যে স্বাচ্ছন্দ্যময় একটি বাফার দেয়। দ্বিতীয় নিয়ম হলো ঝুঁকি বাজেট অনুযায়ী পজিশনের আকার নির্ধারণ করা, যাতে স্টপ আউট হওয়া একটি পুনরুদ্ধারযোগ্য ঘটনা হয়।
তৃতীয় হলো পজিশনটি পর্যবেক্ষণ করা। যে ট্রেডার রাতারাতি বা সপ্তাহান্তে একটি লিভারেজড পজিশন ধরে রাখে, সে এমন একটি গ্যাপের ঝুঁকিতে থাকে যা ট্রেডার প্রতিক্রিয়া জানানোর আগেই স্টপ আউট লেভেলের মধ্য দিয়ে দামকে এগিয়ে দিতে পারে। সমাধান হলো পরিচিত কোনো ঝুঁকির সময়সীমার আগে পজিশনের আকার কমানো, অথবা পুরোপুরি বন্ধ করে দেওয়া।
চতুর্থ হলো পজিশনটি ট্রেডারের বিপক্ষে যেতে থাকলেও যদি কৌশলটি এখনও বৈধ থাকে, তাহলে আগেভাগেই তহবিল যোগ করা। মেইনটেন্যান্স মার্জিনে আঘাত লাগার আগেই তহবিল যোগ করলে কৌশলটি কার্যকর হওয়ার জন্য সময় পাওয়া যায়, এবং সাধারণত স্টপ আউট হয়ে পরে আরও খারাপ দামে পুনরায় এন্ট্রি নেওয়ার ফলে যে ক্ষতি হয়, তার তুলনায় এই কেনাকাটা সাধারণত কম দামে হয়।
স্টপ আউট প্রাইস সম্পর্কে সাধারণ প্রশ্ন
সব ব্রোকারের জন্য কি স্টপ আউট প্রাইস একই? না। প্রতিটি Broker নিজস্ব রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন (maintenance margin) নির্ধারণ করে, এবং এই রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনই স্টপ আউট প্রাইস নির্ধারণ করে। একই leverage এবং entry থাকলে ২০% রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনযুক্ত একটি Broker, ৩০% মার্জিনযুক্ত Broker-এর তুলনায় পরে স্টপ আউট করে।
পজিশন খোলা থাকাকালীন কি স্টপ আউট প্রাইস বদলাতে পারে? রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন Broker সেট করে এবং যেকোনো সময় বদলাতে পারে, বিশেষ করে দ্রুতগতির বাজারে। যদি Broker রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন বাড়ায়, তাহলে স্টপ আউট প্রাইস entry-এর আরও কাছে চলে আসে, এবং স্বাভাবিক intraday মুভের মধ্যেই ট্রেডার স্টপ আউট হয়ে যেতে পারে।
স্টপ আউট প্রাইসে যদি Broker পজিশন বন্ধ করতে না পারে তাহলে কী হয়? দ্রুতগতির বাজারে Broker স্টপ আউট প্রাইসের চেয়ে খারাপ দামে পজিশন বন্ধ করতে পারে। এটিকে slippage বলা হয়, এবং এটি সাধারণত অস্থির অবস্থায় বেশি দেখা যায়। পজিশনের সাইজ নির্ধারণের সময় ট্রেডারকে slippage বিবেচনায় নেওয়া উচিত, এবং exit নিয়ন্ত্রণ করতে কেবল স্টপ আউট মেকানিজম নয়—একটি stop loss order ব্যবহার করা উচিত।
স্টপ লস অর্ডার কি স্টপ আউট প্রাইসকে ওভাররাইড করে? ট্রেডার যে stop loss order দেয় তা, Broker সময়মতো সেটি প্রসেস করলে, স্টপ আউট মেকানিজম চালু হওয়ার আগেই কার্যকর হয়। ট্রেডারের stop loss এমন একটি লেভেলে স্থাপন করা উচিত যা স্টপ আউট বাউন্ডারির ভেতরে থাকে, যাতে ট্রেডারের অর্ডার Broker-এর বাধ্যতামূলক ক্লোজের আগেই ট্রিগার হয়।
সম্পর্কিত সম্পদসমূহ
কোথা থেকে শুরু করবেন
আপনি যদি কোনো লিভারেজড পজিশন মূল্যায়ন করেন, তাহলে যে সবচেয়ে উপকারী বৈশিষ্ট্যগুলো যাচাই করা উচিত সেগুলো হলো দেওয়া লিভারেজ, মেইনটেন্যান্স মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা, এবং আপনার নির্ধারিত পজিশন সাইজ অনুযায়ী যে স্টপ আউট প্রাইস তৈরি হবে। আমাদের broker comparison প্রতিটি Broker-এ লিভারেজ ও মার্জিনের শর্তগুলো তালিকাভুক্ত করে, যা একসাথে আপনাকে পজিশন নেওয়ার আগেই বুঝতে সাহায্য করে স্টপ আউটটি কেমন দেখাবে।