এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। প্রদত্ত তথ্য কেবলমাত্র শিক্ষামূলক ও তথ্যগত উদ্দেশ্যে, এবং এটি কোনো আর্থিক পণ্য কেনা বা বিক্রির জন্য কোনো সুপারিশ হিসেবে গণ্য হয় না।
প্রাথমিক মার্জিন হলো সেই জমা যা Broker একটি লিভারেজড পজিশন খোলার জন্য চায়, এবং প্রাথমিক মার্জিন হলো লিভারেজের বিপরীত। ৫:১ লিভারেজের ক্ষেত্রে প্রাথমিক মার্জিন হয় ২০ শতাংশ, ১০:১ লিভারেজের ক্ষেত্রে প্রাথমিক মার্জিন হয় ১০ শতাংশ, এবং ২০:১ লিভারেজের ক্ষেত্রে প্রাথমিক মার্জিন হয় ৫ শতাংশ। সম্পর্কটি একটি সাধারণ ভাগের সূত্র: প্রাথমিক মার্জিনের শতাংশ = (লিভারেজ দিয়ে ১ ভাগ) × ১০০।
সম্পর্কটি কীভাবে কাজ করে
যে ট্রেডার ৫:১ লিভারেজ ব্যবহার করে €50,000-এর একটি পজিশন খুলতে চায়, তার মার্জিন হিসেবে €10,000 জমা দিতে হয়। Broker বাকি €40,000 ধার দেয়, এবং Broker ওই €10,000-কে জামানত হিসেবে ধরে রাখে। এই €10,000 হলো initial margin, আর ৫:১ হলো leverage।
লিভারেজ Broker নির্ধারণ করে বা regulator নির্ধারণ করে, এবং এটি নির্ভর করে অন্তর্নিহিত সম্পদের (underlying asset) ওপর। ইউরোপীয় ইউনিয়নে, খুচরা ক্লায়েন্টদের জন্য প্রধান forex জোড়ায় সর্বোচ্চ লিভারেজ 1:30 এবং স্টকের ক্ষেত্রে 1:5। খুচরা ক্লায়েন্টদের জন্য লিভারেজ পেশাদার ক্লায়েন্টদের তুলনায় কম, এবং বড় ক্ষতি থেকে খুচরা ট্রেডারকে সুরক্ষা দেওয়ার জন্যই এই লিভারেজ নির্ধারিত।
কীভাবে প্রাথমিক মার্জিন গণনা করবেন
সূত্রটি হলো: প্রাথমিক মার্জিন = পজিশনের মূল্য / লিভারেজ। যে ট্রেডার ৫:১ লিভারেজ ব্যবহার করে €20,000 মূল্যের একটি স্টক পজিশন খুলতে চান, তার €4,000 মার্জিন প্রয়োজন। যে ট্রেডার ২০:১ লিভারেজ ব্যবহার করে €100,000 মূল্যের একটি পজিশন খুলতে চান, তার €5,000 মার্জিন প্রয়োজন।
সূত্রটি শতাংশ হিসেবেও প্রকাশ করা যায়: প্রাথমিক মার্জিন শতাংশ = 1 / লিভারেজ। ৫:১ লিভারেজের ক্ষেত্রে প্রাথমিক মার্জিন হয় ২০ শতাংশ, এবং ২০:১ লিভারেজের ক্ষেত্রে প্রাথমিক মার্জিন হয় ৫ শতাংশ।
রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন
রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হলো ন্যূনতম ইকুইটি যা ট্রেডারকে পজিশনটি খোলা রাখতে অ্যাকাউন্টে বজায় রাখতে হয়। রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন সাধারণত প্রাথমিক মার্জিনের চেয়ে কম, এবং এটি সাধারণত প্রাথমিক মার্জিনের ৫০ শতাংশ থেকে ৭৫ শতাংশের মধ্যে থাকে। ২০ শতাংশ প্রাথমিক মার্জিনের ক্ষেত্রে রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন ১০ শতাংশ থেকে ১৫ শতাংশ হতে পারে।
রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনই হলো মার্জিন কলের ট্রিগার। যে ট্রেডারের €10,000 প্রাথমিক মার্জিন আছে এবং রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন ৫০ শতাংশ, তার ইকুইটি €5,000-এ নেমে গেলে সে মার্জিন কল পায়। ইকুইটিকে আবার প্রাথমিক মার্জিনের স্তরে ফিরিয়ে আনতে ট্রেডারকে অতিরিক্ত তহবিল জমা দিতে হবে।
কীভাবে লিভারেজ এবং মার্জিন ট্রেডকে প্রভাবিত করে
প্রথম প্রভাব হলো লাভ-ক্ষতির বর্ধিতকরণ। ৫:১ পজিশনে ৫ শতাংশ লাভ তৈরি করে এমন লিভারেজ ৫ শতাংশ ক্ষতিও তৈরি করতে পারে, এবং স্প্রেড, কমিশন ও ফাইন্যান্সিং চার্জের কারণে ক্ষতি লাভের চেয়েও বড় হতে পারে। উচ্চ লিভারেজ ব্যবহারকারী ট্রেডার একটি একক ট্রেডেই পুরো ডিপোজিট হারাতে পারেন।
দ্বিতীয় প্রভাব হলো মার্জিন কলের ঝুঁকি। লিভারেজ যত বেশি, তত কম মুভে মার্জিন কল ট্রিগার হয়। ২০:১ লিভারেজড পজিশন ৫ শতাংশ প্রতিকূল মুভে পুরোপুরি মুছে যায়, আর ৫:১ লিভারেজড পজিশন মেইনটেন্যান্স মার্জিন লঙ্ঘিত হওয়ার আগে ২০ শতাংশ প্রতিকূল মুভ সহ্য করতে পারে।
তৃতীয় প্রভাব হলো ফাইন্যান্সিং চার্জ। লিভারেজড পজিশন পজিশনের মূল্য এবং প্রাথমিক মার্জিনের মধ্যে পার্থক্যটি ধার করে, এবং Broker ধার করা অংকের ওপর সুদ চার্জ করে। ফাইন্যান্সিং চার্জ রাতারাতি পরিশোধ করা হয়, এবং এটি অ্যাকাউন্ট থেকে কেটে নেওয়া হয়। ফাইন্যান্সিং চার্জ ট্রেডের খরচ বাড়ায়।
কীভাবে সঠিক লিভারেজ নির্বাচন করবেন
সঠিক লিভারেজ নির্ভর করে ট্রেডারের ঝুঁকি সহনশীলতা, ট্রেডারের অভিজ্ঞতা এবং অন্তর্নিহিত সম্পদের অস্থিরতার (ভোলাটিলিটি) ওপর। একজন শিক্ষানবিশের উচিত কম লিভারেজ ব্যবহার করা, এবং অফ-শোর Broker-দের দেওয়া উচ্চ লিভারেজের প্রলোভনে পড়া উচিত নয়। রক্ষণশীল ট্রেডার 2:1 থেকে 5:1 লিভারেজ ব্যবহার করতে পারেন, আর আক্রমণাত্মক ট্রেডার তরল (লিকুইড) স্টকের ক্ষেত্রে 5:1 থেকে 10:1 লিভারেজ ব্যবহার করতে পারেন।
ট্রেডারের আরও উচিত অন্তর্নিহিত সম্পদের অস্থিরতা বিবেচনা করা। অস্থির (ভোলাটাইল) স্টকের জন্য কম লিভারেজ দরকার, আর স্থিতিশীল স্টক উচ্চ লিভারেজকে সমর্থন করতে পারে। 14 দিনের গড় true range অস্থিরতার একটি কার্যকর বিকল্প (প্রক্সি), এবং লিভারেজ এমনভাবে নির্ধারণ করা উচিত যাতে এক গড় true range-ই যেন margin call ট্রিগার না করে।
লিভারেজ এবং প্রাথমিক মার্জিন সম্পর্কে সাধারণ প্রশ্ন
প্রাথমিক মার্জিনের ন্যূনতম পরিমাণ কত? প্রাথমিক মার্জিনের ন্যূনতম পরিমাণ Broker এবং নিয়ন্ত্রক কর্তৃক নির্ধারিত হয়। ইউরোপীয় ইউনিয়নে, স্টকের ক্ষেত্রে প্রাথমিক মার্জিনের ন্যূনতম হার হলো পজিশন মূল্যের ২০ শতাংশ, যা ৫:১ লিভারেজের সমতুল্য। অফ-শোর Broker-রা কম প্রাথমিক মার্জিন গ্রহণ করতে পারে।
প্রাথমিক মার্জিন কি পরিবর্তন হতে পারে? হ্যাঁ, Broker যে কোনো সময় প্রাথমিক মার্জিন পরিবর্তন করতে পারে, বিশেষ করে সংবাদ-সংক্রান্ত ঘটনার আশেপাশে বা উচ্চ অস্থিরতার সময়কালে। ট্রেডারকে Broker-এর মার্জিন নীতি যাচাই করা উচিত এবং মার্জিন বৃদ্ধি পাওয়ার জন্য প্রস্তুত থাকা উচিত।
প্রাথমিক মার্জিন পূরণ না হলে কী হয়? Broker অর্ডারটি প্রত্যাখ্যান করে। যেসব ট্রেডারের অ্যাকাউন্টে পর্যাপ্ত ইকুইটি নেই তারা পজিশন খুলতে পারে না, এবং ট্রেডারকে অতিরিক্ত তহবিল জমা দিতে হবে বা পজিশনের আকার কমাতে হবে।
সম্পর্কিত সম্পদসমূহ
কোথা থেকে শুরু করবেন
আপনি যদি স্টক ট্রেডিংয়ের ক্ষেত্রে লিভারেজ এবং প্রাথমিক মার্জিন মূল্যায়ন করেন, তাহলে সবচেয়ে উপকারী প্রথম পদক্ষেপ হলো একটি প্রতিনিধিত্বমূলক পজিশনের জন্য প্রাথমিক মার্জিন হিসাব করা এবং তিন থেকে পাঁচটি Broker-এর মধ্যে প্রাথমিক মার্জিন তুলনা করা। আমাদের broker comparison এমন Broker-দের তালিকা দেয় যারা লিভারেজড ট্রেডিং অফার করে এবং মার্জিনের শর্তাবলীও জানায়—যা একসাথে বলে দেয়, আপনি প্রথম লিভারেজড ট্রেড দেওয়ার আগে Broker কী অফার করে।